北京
证券分析师 芦哲
执业 证书： S0600524110003
证券分析师 唐遥衎
执业证书：S0600524120016
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基金数据统计：（2026.9.28-2026.10.9 ）
权益类ETF基金规模变化统计：基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：跨境规模指数ETF（79.48亿元），策略指数ETF（41.16亿元），跨境策略指数ETF（2.61亿元），基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：主题指数ETF（-444.15亿元），跨境主题指数ETF（-103.07亿元），规模指数ETF（-27.72亿元）。
权益类ETF跟踪指数基金规模变化：变化排名前三名的指数分别为：中证1000（56.09亿元），上证指数（37.87亿元），科创50（19.41亿元）。变化排名后三名的指数分别为：半导体材料设备（-89.70亿元），科创芯片（-68.74亿元），科创半导体材料设备（-58.32亿元）。
权益类ETF跟踪指数基金份额变化：份额变化排名前三名的指数分别为：科创50（136.94亿份），上证指数（38.87亿份），恒生科技（36.03亿份）。变化排名后三名的指数分别为：电力指数（-8.87亿份），标普A股红利（-7.55亿份），300医药（-6.15亿份）。
市场行情展望：（2026.10.12-2026.10.16）
观点:政策密集落地叠加加息预期缓和，市场震荡中酝酿结构性机会。
模型研判： 10月月度宏观模型为-1分（今年模型分数前9个月判断正确7个月），历史上该分数后万得全A后续一个月上涨概率57.14%、平均收益率-1.14%，正收益平均1.59%、负收益平均-4.77%，说明模型认为10月万得全A指数或以震荡为主，如果上涨，则涨幅可能有限，如果调整的话，那么尾部风险较大。另外技术择时模型显示，部分宽基指数和科技方向存在短期超跌反弹机会，反弹后仍有反复震荡可能。
资金层面：近5个交易日，科创50份额增加136.94亿份、上证指数增加38.87亿份、恒生科技增加36.03亿份，说明部分宽基与科创方向获得资金逆势布局。
宏观维度：美联储9月会议纪要显示鹰派共识，预计年内还将加息一次，10年期美债收益率一度升破5.27%创2007年以来新高。但美国9月非农仅新增2.9万人、8月核心PCE同比降至3.0%，双双低于市场预期，10月加息概率骤降；七国集团同意联手释放1亿桶能源储备平抑油价。整体来看，加息预期先升后降，美债与油价仍是海外市场主要扰动。
市场维度：节前成交额萎缩至年内低位，节后市场震荡反复，量能尚未有效放大。展望后市，我们认为10月万得全A指数或以交易性机会为主，大级别趋势性行情仍然需要耐心等候，但短期不妨可以乐观一些，市场存在结构性机会，短期或存在科技与红利并行的行情。
基金配置建议：
根据上述研判，我们认为市场在震荡期，红利与微盘或仍为相对稳妥的选择，科技方向则存在短期超跌反弹的机会。
风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的事件。
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