北京
南极熊导读： 一台3D打印机卖出去只是开始，真正持续赚钱的是耗材，而当耗材的上游原材料开始连续涨价时，整个产业链的成本逻辑都在被重新书写。
2026年10月10日，南极熊发现，有人发布了一封落款为“河南金丹乳酸科技股份有限公司”的致客户函。函件显示，国内乳酸龙头金丹科技宣布对乳酸系列产品在现有基础上统一上调8%，自2026年10月10日起执行。这是金丹科技年内第三次对乳酸产品提价——此前分别在3月11日和7月20日各上调500元/吨。
△金丹科技在2026年上海TCT亮相
涨价原因：成本推涨与需求拉动“双轮驱动”
在网友发布的调价函中显示，乳酸及上游核心原料市场供需关系发生显著变化，需求持续旺盛与供应阶段性趋紧的矛盾日益突出。据南极熊了解，这一轮乳酸涨价背后有两个核心推手：
一是成本端的刚性抬升。 2026年上半年国内硫酸持续上涨，硫酸采购价格同比上涨98.30%，直接推升金丹科技主营业务成本约2200万元。金丹科技上半年营业成本同比增长17.11%，远超营收6.31%的增速，综合毛利率由上年同期的25.18%降至17.58%。
△三绿展出的各类型3D打印线材
二是需求端的结构性增长。 金丹科技在9月18日的机构调研中明确表示，“受3D打印需求增长影响，聚乳酸需求进一步提升，进而带动乳酸市场需求增加”。国家统计局数据显示，2026年上半年国内3D打印设备产量同比增长48.5%，1-7月同比进一步扩大到52%。
△易生展出的各类耗材
从硫酸到PLA：一条清晰的成本传导链
乳酸是聚乳酸（PLA）的核心原材料，而PLA正是消费级3D打印最主流的耗材。这轮涨价的传导路径非常清晰：硫磺涨价→硫酸涨价→乳酸成本上行→PLA成本抬升→3D打印耗材价格承压。
南极熊此前曾报道，聚乳酸在2026年内已经历两轮涨价，原因一是原材料成本上行，二是供需开始紧张。但受前期长单锁价、行业供给宽松等因素制约，实际成交价格传导存在一定滞后。
从资本市场的反应来看，这条产业链的热度已经充分体现。金丹科技9月股价涨幅达82%，海正生材同期涨幅达63%。海正生材2026年上半年扣非净利润同比增长771.86%，其中3D打印领域聚乳酸销量同比增长约169%，3D打印业务收入占公司营收比重从去年约30%拉升至约49%。
供给端正在加速布局
面对需求端的快速增长，上游企业正在加速扩产。金丹科技年产7.5万吨聚乳酸项目已于2026年6月30日建成并进入试车阶段。海正生材子公司海创达年产15万吨聚乳酸项目（一期）7.5万吨产线已全面投产，当前总产能达12.5万吨/年。
不过，新增产能从试车到全面释放仍需时间。金丹科技方面表示，当前乳酸产线处于满负荷生产状态，后续将根据自身产能情况合理布局市场供应，优先保障战略客户和长期合作客户的乳酸需求。
南极熊观察：PLA耗材价格短期承压，但长期逻辑不变
对于下游的3D打印耗材用户而言，这轮涨价带来的直接感受可能是PLA线材价格的逐步上调。但从行业视角来看，这轮涨价的驱动力恰恰来自3D打印本身——是消费级3D打印的爆发式增长，在倒逼上游原材料进入新一轮景气周期。
南极熊认为，短期来看，硫酸等成本因素和供给阶段性趋紧将继续对PLA价格形成支撑；中期来看，随着金丹科技7.5万吨、海正生材12.5万吨等新产能逐步释放，供需紧张局面有望缓解。对于耗材厂商和农场主而言，关注上游乳酸和PLA的价格走势，提前做好采购节奏规划，比单纯关注线材挂牌价更有意义。
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