四川
在地缘政治冲突、海运通道受阻和全球贸易重构的多重变局下，中国化工产业正经历一场深刻的转型。过去，企业习惯于“埋头搞生产，被动等价格”；如今，它们正将期货和衍生品从单纯的风险对冲工具，升级为企业经营的底层逻辑和利润管理的核心。
10月13日，第19届国际油脂油料大会暨农畜产业（衍生品）大会预热专场——衍生品与化工产业论坛在大连举办。在以“变局中稳健，能源化工产业链安全与生态共建”为主题的圆桌论坛中，多位头部企业负责人分享了他们的实践。通过“先算利，后定价”的模式，企业不再赌单边价格的涨跌，而是转向管理相对确定的“价差”，将波动的市场风险转化为可控的利润。京博控股、金能化学等企业已将这一逻辑深度融入采购、生产到销售的全链条管理中。
与此同时，随着中国化工品出口量屡创新高，一个更宏大的叙事正在展开——推动“中国价格”走向世界。依托大连商品交易所等境内金融基础设施，乙二醇、聚丙烯等品种价格已开始在国际贸易中被接纳和使用。这场由经营逻辑变革驱动的产业升级，正推动中国从化工产品的“世界工厂”进一步向“定价锚点”迈进。
企业经营逻辑生变，期货从风险对冲工具升级为利润管理核心
在不确定性加剧的市场环境中，中国化工企业正告别传统的定价逻辑，期货及衍生品工具的角色也随之发生根本性转变。
“过去很长时间，能源和能化市场供不应求，大部分企业买到原料就能赚钱。”京博控股集团有限公司总经理栾波坦言，在当时“埋头搞生产，被动等价格”的模式下，企业利润面临巨大波动。为了应对挑战，京博控股的经营逻辑进行了优化调整，核心是从“赚绝对价格的钱”，转变为“赚更加确定的相对价差的钱”。
栾波解释，这种模式的关键在于管理原料与产品之间的“价差”。当市场给出的价差达到或超过预期目标时，就利用衍生品工具和现货经营，将浮动的利润锁定为固定的价差利润。为此，公司内部建立了“先算利，后定价”的联合管理机制，将期货等衍生品工具内化为日常经营的一部分。
金能化学（青岛）有限公司的实践也印证了这一转变。该公司副总经理伊国勇介绍，金能化学的期现结合之路并非一蹴而就，而是经历了从简单投机到体系化风险管理的演进。最关键的一步是“认知的改变”，从依赖对单边行情的判断，转变为建立一套基于成本和利润临界值的科学决策体系——“把所有模式的成本和对应的利润临界值全部算出来，到了就做，不到就坚决不做”。
为了让套期保值更安全、有效，金能化学先后申请成为液化石油气、聚丙烯等品种的期货交割厂库，为期现操作建立了物理基础。在此之上，公司将套保模式从简单的价格对冲，发展为对丙烷库存、丙烷到丙烯的加工利润、丙烷到聚丙烯的加工利润等进行全方位综合管理，形成了保障生产经营稳健的“安全垫”。
伴随企业经营逻辑升级 现货贸易期货定价从境内开始走向海外
记者从论坛上了解到，目前大商所化工品种期现价格相关性稳定在90%以上，套保效率超过90%。国内90%以上的乙二醇、苯乙烯现货贸易直接使用或参考大商所期货价格定价，1300余家石化企业已将期货工具嵌入采购、销售、库存和利润管理全过程。
与此同时，企业经营逻辑的升级，与中国在全球化工产业链中角色的转变互为表里。随着国内新增产能规模化投产，中国正从化工品净进口国转向重要的出口国，这为“中国价格”的国际化提供了土壤。
中化石化销售有限公司副总经理孙辉指出，尽管目前国际贸易中仍普遍使用传统的海外报价体系，但变化已在发生。例如，在2026年3、4月份的乙二醇出口中，以及近期的聚丙烯贸易合同中，已经出现了使用中国市场价或中国销售价格进行结算的案例。他认为，将这种地缘因素催生的“临时性”机遇转变为“长期性”习惯，是行业的必由之路。
嘉悦物产集团有限公司董事长王晓婷对此深有同感。她表示，嘉悦物产正致力于将国内市场多年积累的成熟、丰富的期现结合风险管理能力复制到海外，希望以专业的服务能力和良好的信誉，在全球市场中建立差异化优势。
伊国勇更是明确提出了一个目标：希望未来3到5年内，丙烷、聚丙烯等产品的进出口都可以使用大连商品交易所的价格进行定价。在他看来，这是将中国的巨大加工能力，转化为全球服务能力的关键一步。
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