“去宁化”浪潮下，宁德时代要用换电重新绑定车企

【TechWeb】蔚来终于不再孤单了，因为宁德时代要全面发力换电业务了。

就在几天前，网上曝出宁德时代的人事调整，换电业务负责人、时代电服CEO杨峻接替韩伟，兼任市场体系联席总裁，执掌整个乘用车业务的盘子。四天后，10月19日，华为引望与宁德时代、时代电服在宁德签下合作协议，华为系正式接入巧克力换电网络。

同样是2026年，问界、小米、理想这些宁德时代的大客户，正在动力电池采购上集体“去宁化”，引入二供、三供，甚至干脆自研。

既然电芯这门生意留不住人了，宁王打算换个玩法，把车企重新绑上自己的船。

用宁德撑高端，用二供走量成了行业通例

虽然“去宁化”已经喊了有两三年了，但今年以来，越来越多的车企都选择了增加自己动力电池的供应商，试图终结宁德时代独供的局面。

比如，小米YU7的电池供应，已经从SU7时代宁德时代独供九成，变成标准版和Pro版由弗迪电池主力供应，宁德时代只保留顶配Max版本。理想走得更远，新一代L8全系转向欣旺达，i6干脆不再提供宁德时代版本，MEGA等旗舰车型逐步切换自研。鸿蒙智行则在问界、智界等全系车型上引入国轩高科、中创新航。

要知道，理想和小米此前合计约占宁德时代国内装机量的13.6%。大客户流速加快，不是好信号。

前三季度，宁德时代营收4421.37亿元、同比增长56.2%，净利润645.3亿元、同比增长31.6%，平均每天净赚约2.36亿元，依旧日进斗金。

但拆开看，三季度单季净利增速已降至14.5%，营收与净利增速之间撕开了44个百分点的口子；综合毛利率约22.7%，较上年同期下滑2.6个百分点；经营现金流净额同比下滑23.6%。

当然，宁王的份额还没塌，今年上半年国内乘用车装车份额依然高达46.7%，三元路线更是高达75.2%。但增长的质量正在变，想要扭转局面，发力换电业务正是不错的选择。

近期动作频频，换电正从副业变成主攻方向

再看宁德时代最近一个月的换电动作，密度前所未有。

9月29日，巧克力换电站累计建成超2520座，覆盖31个省份200座城市，近2万块全新电池完成入仓。按照规划，今年底要超过3000座，2027年建成1000座高速换电站、织成“11纵9横”的骨干网，远期目标3万座。这个远期目标，是蔚来现有换电站规模的七倍。

10月10日，宁德时代与赛力斯签署长期战略合作协议，问界全系继续搭载宁德电池，换电与超充网络被纳入合作框架。而几个月前，问界刚在部分车型上引入二供，转头又在换电上与宁德深度绑定。

10月15日的人事调整则是组织层面的确认，主导“赛马机制”的韩伟出局回归商用车，换电系掌权，乘用车CTO高焕接管客户业务，这一步基本等于官宣换电不再是副业。

10月19日华为引望的入局，把想象力又推高了一层。乾崑智驾与巧克力换电网络底层打通之后，搭载华为智驾的车辆可以自主识别补能需求、自主找站、自动对位，99秒完成全自动换电后自主驶离。据悉，奕境旗下的车型明年将首先搭载巧克力换电。

10月22日，北汽集团与宁德时代正式签署全面深化换电业务合作协议，曾毓群和张建勇共同出席见证，双方携手冲刺100万辆换电车型目标。

数据显示，极狐贝塔S3上市初期超六成订单选择换电版本，9月单月售出6985辆。加上北汽、广汽、奇瑞等合作伙伴，巧克力换电的合作车型已达25款，涉及11家车企、18个品牌。

卖电芯是一锤子买卖，换电是终身会员制

为什么换电能“反去宁化”？说白了，这门生意能给宁德时代的东西，卖电芯给不了。

如果只是单纯的卖电芯，车企是甲方，价格谈不拢可以随时换人，宁德说到底是产业链上的一个供应商。但如果是换电模式，电池资产攥在宁德自己手里，所有权不随整车转移，用户按月向时代电服付租金、按次付换电服务费。这样一来，一次性采购变成了全生命周期的服务，宁德时代从供应商的角色向运营商的角色转变。用户的黏性，根本不在一个量级。

如此一来，电池不再跟着整车一卖了之，而是可以反复出租，退役了还能梯次利用，最后再进回收体系。循环寿命里的每一分价值都被榨出来，制造业的“单价生意”，硬生生做成了资产的“复利生意”。

除此之外，换电模式还有一层好处，就是话语权。车企买电芯回去自己封装的时候，宁德只参与后半程，所以替代性很强；巧克力换电块不一样，车企在车型定义阶段就得完成适配，等于宁德时代可以参与整车的开发流程里。

所以，换电这门生意，一旦运转起来，退出的成本可比换一家电芯供应商高多了。这也恰恰是在“去宁化”时代，宁王最想要的答案。