不装了！4万吨柴油刚卖美国，普京转头收紧对华折扣 不再两头让利

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和美国达成协议之后，没想到普京突然翻脸了。

4万吨俄罗斯柴油刚准备运往美国，俄罗斯对华原油折扣却开始明显收窄。

更微妙的是，过去俄罗斯为了稳住亚洲市场，曾经给中国买家留下不小的价格空间。

可如今美国重新打开柴油进口窗口，俄罗斯手里的选择开始变多，原来的低价策略也跟着调整。

然而更值得警惕的是，这次收紧折扣，或许只是开始。

4万吨柴油直奔美国

一艘装着4万吨俄罗斯柴油的油轮，正在驶向美国。

10月22日，马耳他籍油轮Agioi Fanendes，

在俄罗斯普里莫尔斯克港装上4万吨超低硫柴油，预计11月7日抵达纽约。

如果航程顺利，这将是2022年美国禁止进口俄罗斯石油和石油产品之后，第一批重新进入美国市场的俄产柴油。

这批柴油数量其实不算特别大，4万吨大约就是30万桶左右，放到全球柴油市场里，并不足以改变供需格局。

可这批货真正特殊的地方，并不在数量，而在目的地。

因为就在不久前，美国还在用能源制裁压俄罗斯，

如今却为了缓解国内柴油价格压力，临时放开部分限制，让俄罗斯柴油重新进入市场。

美国之所以愿意开这个口子，也有很现实的原因。

今年以来，美国柴油价格受到中东局势、炼厂供应以及全球能源紧张影响持续走高。

美国政府甚至另外推出80亿美元计划，帮助农场主缓解柴油成本压力。

在这种情况下，俄罗斯手里的柴油就有了新的价值。

美国政府此前宣布的安排，也并不只是这4万吨。

按照公开信息，俄罗斯计划先恢复30万吨柴油出口，随后还有更大的供应安排。

所以在我看来，这4万吨真正值得看的，

是美俄之间原本被制裁堵住的能源交易，又出现了一条可以通行的缝隙。

俄罗斯多了一个市场，美国多了一个缓解油价的来源，双方各取所需。

不过这笔交易也在美国国内引起争议，部分两党议员认为，

放松俄罗斯柴油限制可能削弱美国现有制裁效果。

乌克兰方面同样对美国近期放松部分对俄限制表示不满。

而几乎就在美国重新接收俄罗斯柴油的同时，亚洲市场又出现了另一个变化。

俄罗斯原油卖给中国时，那个过去非常显眼的折扣，正在明显缩小。

对华折扣从15.6%降到5.2%

俄罗斯原油这些年为什么在中国市场具有吸引力？

除了供应稳定，一个重要原因就是价格。

欧美制裁加码以后，俄罗斯需要重新寻找原油买家，

为了让亚洲炼厂愿意接货，折价一度变得非常明显。

但今年夏天之后，这个价差开始快速变化。

俄罗斯盖达尔研究所公布的数据称，按照中国海关进口均价计算，

俄罗斯原油相较其他供应来源的价格折扣。

在7月一度达到15.6%，到了8月却缩小至5.2%。

一些市场数据还显示，乌拉尔原油在中国方向的折价也有所缩窄。

我认为从表面看很容易得出一个结论，

那就是俄罗斯是不是看到美国重新买柴油，就开始减少给中国的优惠？

但仔细分析就会发现，这件事情没有这么简单。

今年夏季中东供应受到冲击以后，中国炼厂本身就在增加俄罗斯原油采购。

仅中石化一家，就购买了大约30至40船俄罗斯远东ESPO原油，

用来弥补部分中东供应减少留下的缺口。

也就是说，并不是俄罗斯突然不想卖给中国了。

恰恰相反，中国仍然是俄罗斯最重要的能源市场之一。

而且中东供应不稳定以后，距离更近、运输更方便的俄罗斯原油反而更有吸引力。

真正变化的是买卖双方的议价环境。

2022年以后，俄罗斯突然失去欧洲大量市场，那时候最缺的是买家，折扣自然要大。

现在情况已经不同，亚洲贸易路线更加成熟，

俄罗斯对印度、中国等市场的出口已经形成稳定渠道，

同时中东供应偏紧又提高了亚洲炼厂对俄油的需求。

卖方不再像最初那样急着出货，折扣自然有缩小的空间。

而且5.2%这个数字本身，也不能简单理解为俄罗斯主动提价。

它是俄罗斯进口均价，与其他来源原油均价之间的比较值。

其他地区原油涨得更快，同样会让俄罗斯原油看起来折扣缩小。

所以在我看来，这件事情更准确的说法不是俄罗斯突然对中国涨价，而是俄罗斯原油的议价能力正在恢复。

过去为了寻找市场给出的特殊折价，本来就不太可能永远保持在最高水平。

真正值得关注的，反而是当俄罗斯重新拥有更多选择之后，它会怎么重新分配自己的能源筹码。

俄罗斯开始重新算这笔账

把美国和中国两边的变化放在一起看，俄罗斯现在的思路其实越来越清楚。

以前它面对的问题是油卖给谁，现在的问题慢慢变成了，卖给谁更划算。

美国需要的是柴油等成品油，中国大量采购的则主要是原油，两者本身并不是完全相同的市场。

所以4万吨柴油运往美国，并不意味着俄罗斯要减少对中国的原油供应，

更不能简单理解成俄罗斯能源出口开始转向美国。

美国眼下开放的仍然只是有限窗口，大部分对俄制裁也没有消失。

即便俄罗斯柴油重新进入美国市场，

这条渠道能走多久、规模能扩大到什么程度，都要看后面的政治和市场变化。

但这件事情还是给俄罗斯增加了一个新的谈判筹码。

以前买家可以说，你除了亚洲市场还能卖到哪里？

现在至少在成品油领域，这个答案已经不是完全没有选择。

对中国来说，也没有必要把俄罗斯折扣缩小看得过重。

中国本身就长期从中东、俄罗斯、南美等多个地区采购原油。

能源安全真正重要的，也不是永远从某一个国家拿到最低价格，而是任何一条供应线出现问题时，都还有其他选择。

今年中东供应受到冲击后，中国炼厂迅速增加俄罗斯ESPO采购，本身就体现了这种多元供应的价值，俄罗斯也是一样。

欧洲市场减少之后，它努力把原油转向亚洲；如今美国出现柴油需求，它自然也希望抓住这个机会。

生意做到最后，还是价格和需求说话，更微妙的变化发生在俄乌问题上。

美国一边推动新一轮俄乌谈判，一边又临时放开俄罗斯柴油进口，

这让乌克兰对华盛顿近期政策调整更加警惕。

10月23日，乌方在谈到后续谈判时仍要求维持对俄罗斯的全面制裁，并公开批评部分限制正在被放松。

这也说明4万吨柴油虽然不算多，却已经超出了普通能源贸易的范围。

对美国它关系到国内油价，对俄罗斯它多了一条出口渠道。

但是对于乌克兰，它却牵动着制裁是否会继续松动。

至于中国，真正需要看的并不是这一船柴油去了哪里，

而是俄罗斯能源出口环境发生变化之后，俄油还能保持多大的价格优势。

我觉得4万吨柴油只是一个开始，真正值得观察的，

是当俄罗斯手里的买家慢慢变多之后，过去靠大折扣换市场的阶段，会不会也跟着结束。