特斯拉放弃建厂、大众急踩刹车，韩企重金入场，印度想要中国技术

进入10月，印度汽车市场接连爆出三条反差极大的重磅消息。

本月上旬传出消息，特斯拉Model Y在印度上市卖了一年多，市场表现惨淡，上牌注册量还不到1000辆。早在5月，马斯克就已经放弃了在印度建厂的计划，理由恰恰是销量不佳。

24日印度《经济时报》披露，大众暂停对印度电动车项目的追加投资，一切先搁置，等到和JSW集团的合作谈判落地再说。

唯独韩国现代汽车反其道而行。本月中旬有消息表明，现代高调加码印度市场：计划2026到2032年砸下155亿美元，扩建生产基地、新建研发中心，甚至还要接手通用汽车此前在印度关停的工厂，全面扩张布局。

一家要撤走、一家暂停观望、一家则是拼命往里冲——三家车企，三种截然不同的选择，指向的是同一个考量：印度市场到底该怎么看待？到底值不值得深耕？到底该怎么布局？

一年卖几百辆，特斯拉的账算不过来

特斯拉在印度建厂的事并不是没尝试过。从2021年开始，他和印度政府来回拉锯，前前后后谈了整整五年。

印度的要求很明确，特斯拉必须三年内投入5亿美元、落地本土造车，并且五年内实现50%的本土零部件配套，才能享受15%的优惠关税。但特斯拉的想法完全相反，希望先以低关税进口整车试水销售，摸清市场真实购买力，再决定要不要建厂投产。双方诉求完全对不上，谈判就此卡死，之后一直僵持着。

其实双方谈崩的根本问题，不在于关税政策，而是印度的真实销量根本撑不起特斯拉投资建厂。特斯拉从2025年9月在印度交付车辆，首年上牌量只有699辆，截至今年9月，累计注册量也才993辆。

特斯拉在印度是妥妥的高端豪车价位。在印度，能消费得起的人群十分有限，再加上当地充电配套严重不足，进一步限制了销量。目前印度四轮电车渗透率仅5.7%，全国充电桩只有5万多个，还高度集中在少数几座大城市。

汽车行业有个基本共识：整车工厂想要不亏本、摊平生产成本，年产量至少要达到10万辆，才能维持基本效益。而特斯拉在印度一年仅几百台的销量，根本撑不起一座工厂，强行建厂就是纯纯亏本。

除此之外，特斯拉目前全球产能利用率仅七成，连墨西哥新工厂的建设计划都已经推迟，印度项目自然更排不上优先级。所以特斯拉退出印度建厂，不是轻视印度市场，而是实打实算不过来经济账。

印度新能源市场确实在增长，但红利集中在平价代步车领域，根本不是动辄几万美元的高端电车赛道。特斯拉想做进口高端生意，印度政府想要能拉动就业、新建工厂，双方需求完全错位。这也是为什么这场长达五年的谈判，最后还是无疾而终的原因。

大众为什么暂停投资印度？主要是栽在税务这道坎上

大众比特斯拉陷得更深。

特斯拉只是干脆不进场，而大众在印度深耕了二十多年，靠着大众、斯柯达两个品牌扎根多年，市场份额却一直不温不火。直到现在，大众在印度甚至没有一款正式开售的纯电车型，仅有少量限量进口的ID.4。可以说，全球电动化的风口，大众在印度已经彻底掉队好几年了。

为了追上节奏，大众原本制定了清晰的翻盘计划：把专为中国市场研发的低成本电动架构CMP 21引进印度，和当地巨头JSW组建合资公司。按照约定，JSW持股51%，大众持股49%，稳步落地电动化布局。

可这场关键合作，硬生生卡在一张天价税单上，彻底停滞了。印度海关指控，大众在2012到2024年的12年间，进口汽车零部件时存在归类不当的问题，涉嫌把整车散件按普通零部件报关，偷逃关税，要求大众补缴税款。

对此，大众坚决否认。而合作方JSW态度十分强硬：这笔高达14亿美元的潜在罚款，必须全部由大众承担。

14亿美元，折合近100亿人民币，这个数字，是大众印度市场过去十年利润总额的两倍还多。迫于巨大风险，大众直接叫停了印度电动车项目的所有追加投资。

这早已不是外资车企第一次在印度遭遇税务“秋后算账”。福特在印度深耕多年，最终巨亏20多亿美元，2021年彻底终止本土造车业务；通用汽车1994年入局印度，2017年就停售所有车型，后续耗时整整7年，直到2024年才彻底完成退出。

有数据统计，截至2024年11月，印度积压的各类外资税务纠纷总额高达530亿美元，其中约70%至今还在打官司。

所以大众这次紧急踩刹车，问题根本不在印度市场本身，而是当地毫无确定性的营商规则。一家老老实实经营二十多年的老牌企业，多年前的报关操作，时隔十几年突然被认定违规，还要补缴天价税款。

这种事情只要发生一次，所有外资企业都会心生忌惮：我今天合规经营，谁也无法保证，几年后会不会被重新定性、追责罚款。这种看不见的政策风险，远比市场亏损更让人害怕。

全球市场遇冷，现代没得选，只好押注印度

这三家车企里面，现代的心态最迫切。

今年一季度，现代净利润同比下滑23.6%，营业利润率从8.2%降到5.5%，光是美国关税一项，就吞掉了8600亿韩元。中国市场一季度只卖出2.7万辆，同比下跌8%，全球占比已经不足3%。韩国本土销量跌4.4%，欧洲跌8%，中东和非洲更是大跌30%。放眼全球各大市场，唯独印度还保持增长，按照预测，2026年印度乘用车市场增幅会达到15%，总规模冲到525万辆。

正因为这样，现代才下决心投入155亿美元，计划到2030年，在印度推出20款燃油车型，电动和混动车型只有6款。比例很清楚，油车还是主力，电车更像是留给未来的一张牌。现代会长郑义宣也说得很直白，印度的电动车市场，大概还要五年才能真正成熟。

他的思路就是先用燃油车站稳脚跟、赚取利润、养住产能，等五年之后电车市场爆发，再来承接这波红利。这个规划能不能走通，有两个前提：一是五年之后印度电车市场真能如期爆发，二是现代能顶住本土车企的竞争，保住自己的市场份额。可眼下的情况并不乐观，现代在印度的市场份额已经从18%跌到11.8%，已经被马恒达和塔塔反超。而且它在印度的销量高度依赖Creta和Venue这两款车型，这两款车就占到印度国内销量的55%，单靠几款老爆款，已经很难撑起整个品牌。

现代选择重金押注印度，并不是单纯看好这个市场，而是全球布局里，它已经找不到别的增量空间。

中国市场份额持续萎缩，欧洲需求收缩，东南亚市场不断被中国品牌抢占，北美又被高额关税牢牢压制。印度成了它手里仅剩的一块还在增长的海外市场。可越是这种最后的机会市场，竞争就越是残酷，本土品牌根基深厚，政策变数也多，想稳稳吃下这块蛋糕，真没那么容易。

印度盯上中国，盯的是技术不是钱

三家车企各自做出选择，与此同时，印度政府这边的动向，同样值得留意。

9月23日，印度《经济时报》传出消息，印度政府正在研究，允许一部分带有中资背景的汽车和零部件企业，申请生产挂钩激励计划（PLI）。但这并不是全面松绑，只针对早前已经递交申请、而且中资投资已经通过印度外商直接投资（FDI）审批的存量项目。有可能进入审查名单的，就包括上汽和JSW合资的MG印度，还有塔塔旗下两家和中国企业合资的零部件公司。

PLI计划是2021年推出的，总预算2594亿卢比。到2026年3月，已经发放出去2378亿卢比，还剩不到总盘子的10%。已经发出去的补贴，巴贾杰拿到625亿，塔塔拿到403亿，基本都是印度本土企业。中资背景的项目，一分钱补贴都没有拿到。

为什么这笔钱一直发不到中企手上？关键就是门槛卡得很严：必须由印度本土控股，本土增值率至少达到50%，还要提前过国家安全审查，一个项目单独审批。现在说允许中资背景申请，却没有开放新的申请通道，只是给那些早就卡在半路的老项目留了一道门缝。

这个用意其实很好懂。外面的新投资进不来了，特斯拉走了，大众暂停项目，2020年之后审批收紧，新的大规模中资投资基本被挡在外头。那就转向已经留在境内的企业给一点激励。上汽旗下的MG印度，2023年底引入JSW，到2024年股权变成上汽49%、JSW 35%，已经被逼到接近对半持股的格局。现在开放PLI申请资格，其实不是真心欢迎扩张，更像是给它一个继续留在印度的理由。

但印度真正想要的并不只是资金。塔塔汽车CEO说得很实在，印度电动商用车需求正在上涨，订单不断增加，可电芯供应依旧离不开中国。塔塔自己的电池工厂虽然在推进，技术还没有完全成熟落地。整车制造在推进本地化，可电池这条产业链还是绕不开中国。

印度盯着中国，更看中的是中国的技术。它希望中资企业把电池、电驱、零部件整套产业链带进来，却又不愿意让中资拿到控股权，也不想轻易把补贴送出去。PLI这道门缝开得很小，并不足以吸引外面新的资本大举进入。对中国车企来说，就要想清楚：这道门缝到底是难得的机会，还是老套路——等你扎根足够深之后，再收紧规则。

总的来说，特斯拉撤离，大众暂停投资，现代加码，印度政府又把目光对准中国汽车产业。这四件事放在一起，其实是同一个故事的不同侧面。

印度的市场潜力是真实的，但印度政策的不确定性同样也是真实的。特斯拉、大众、现代都各有各的账要算，而印度政府算的，是怎么把技术留在本土、把利润留在国内、扶持本土产业做大。

没有哪家企业的账在印度是好算的。想要入局印度市场的车企，如今最该考虑的，早就不是这里的市场规模有多大，而是进场之后，当初说好的规则，还能不能一直算数。这个问题的答案，不在莫迪政府的官方表态里，都藏在那些早已落地扎根、如今骑虎难下、进退两难的外资企业账本里。

张屹｜国际政治博士、世界经济博后