8家上市连锁药店，竟然悄悄盈利了

进入2026年第三季度，中国主流连锁药店开始缓过来了。

多家连锁药店均已发布三季度财报，大参林、益丰药房、老百姓、国大药房、漱玉平民、华人健康均实现营收的正增长，一心堂则是因为主动缩减分销、中药配送业务，公司营收下降2.3%，但医药零售主业基本平稳。

整体上，医药零售企业利润端修复明显。2026年前三季度，除了健之佳，其他8家连锁药房均实现了盈利。漱玉平民主要因为2025年同期确认了对青岛春天之星的业绩补偿款，归母净利润下降80%，但实际扣非净利润同比增长36.16%。

值得一提的是，多数连锁药店利润增速都明显快于营收增速，经营面有较大改善。其中，国大药房基本走到恢复反弹的拐点，结束上半年的营收净利双下降的承压局面，在三季度重回营收净利的正增长。

过去一年多的时间里，医药零售行业经历了艰难的调整期。以国大药房为代表，全国连锁药店都处在关店收缩，提升单家门店效能的阶段。根据国家药监局数据，2025年全国药店总数量为65.65万家，较2024年净减少27210家，降幅为3.98%。

终于在今年，零售药店出现回暖。2026年上半年，零售药店药品销售规模达到2226亿元，同比增长3.4%。其中第二季度增长6.6%，规模增长至1105亿元。

业绩逐渐恢复

2026已经过去大半，头部医药零售企业的业绩基本都回暖了。2026年，老百姓、益丰药房都实现了营业收入的逐季回升，益丰药房第三季度营收增幅较一季度提升了8.5%。老百姓今年第三季度也表现不错，零售板块营收同比增长8.32%。

米内网数据显示，2026年1—8月，中国实体药店累计零售（含非药）规模为3964亿元，同比增长0.30%。医药龙头越发重视单个门店的盈利状况，提升经营质量。漱玉平民、益丰大药房均关停低效的门店，其中，益丰药房主动关闭了137家门店。

收入端，华人健康增长最快，同比增长了10.8%。大参林、益丰药房、老百姓则基本延续了2026年上半年营收、净利双增的态势。

单看利润端的表现，头部医药零售企业已经逐渐从低谷修复。2026年前三季度，国大药房增长最快，净利润2700万元，同比增长1.05倍；漱玉平民、一心堂、华人健康都有超过36%以上的利润增长。健之佳在头部连锁药店中经营状况最不乐观。今年前三季度，公司营收、归母净利润双降，营收62.79亿元，同比下滑4.12%，且同期出现亏损2.59亿元。

提升单店专业健康服务，是目前药店的发力方向。截至2026年三季度末，老百姓慢病会员建档超2581万名，累计提供健康自测服务1.7亿余次，回访4851万人次。国大药房目前建成30家旗舰型健康驿站，培养了5500名慢病管理专员，覆盖2000余家慢病门店。

同时，药店也都在探索多元化的品类销售。一心堂指出，公司将持续优化品类结构，目标是非医保支付品类销售占比超过70%，2025 年已完成近1000家门店调改，2026年预计完成累计5000家门店调改。

行业整合出清

今年，医药零售行业整合出清趋势更加明显。数据显示，2026年上半年，零售连锁药店门店全国药店净减少1.5万家。行业观点认为，门店减少主要体现在中小药店的规模缩减。

头部连锁药店内部出现了一定程度的分化，但基本已经不再大幅缩减门店。国大药房、一心堂等都在今年结束了大规模、大体量的关店，进入了正常的开闭店节奏。2026年前三季度，一心堂门店数量净减少333家，健之佳则净减少32家门店。行业整体对新开直营门店的态度都更加审慎。

加盟店则成为连锁药店龙头们最主要的扩张方式。这一点，大参林最为突出。今年4月，大参林收购江苏百佳惠瑞丰大药房连锁有限公司46%的股权，涉及门店307家，意图在广东优势区域外，借助本土势力拓展版图。2026年前三季度，大参林的加盟店新增1325家，截至9月底加盟门店占比升至43.5%。

总量上，大参林前三季度累计净增门店2033家，甚至超过2025年净增1205家的规模，门店总数已达到19791家。百亿元营收规模的连锁药店里，加盟店的加入让大参林成为其中营收增长最强的一位。

其他药房也都选择了适当扩张加盟店的数量。2026年前三季度，益丰药房新开门店369家，关闭门店137家，新增加盟店378家。门店总数较2025年年末净增长了621家。老百姓也同样采取了加盟“轻资产运营”的策略，今年年初新增北京源通百姓平安大药房等旗下100余家加盟店，补充北京市场网络。

行业观点认为，头部并购中小型药店的趋势会持续，推动医药零售行业的进一步整合。

撰稿丨杨曦霞

编辑丨江芸 贾亭

运营｜李木子

插图｜视觉中国

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