特朗普经济政策：富者愈富，贫者愈贫，中产家庭受损

美国 | “让美国再次伟大”的经济转移

总统曾承诺帮助普通美国民众，但最终他的行动却与此背道而驰。

所有民粹主义者都向劳动人民许下承诺，但唐纳德·特朗普预言了一个黄金时代。在2024年大选前夕，他告诉选民，他们距离“世界上最好的工作、最高的薪水和最光明的经济前景”仅一步之遥。他声称，其非传统的关税、减税和驱逐出境政策将降低生活成本，重振美国工业中心地带，并恢复中产阶级的繁荣。

总统兑现承诺了吗？10月22日，白宫声称他的经济政策正在推高工资，并推动“蓝领繁荣”。美国经济确实在快速增长，第三季度产出有望实现约3%的年化增长率。然而，特朗普声称要帮助的许多人却蒙受损失，而富裕的美国人则从中获益。

最具政治争议的政策是那些推高日常开支的措施。据纽约联邦储备银行称，总统全面加征关税已使消费品价格上涨约2%。耶鲁大学预算实验室估计，这些关税今年将使普通家庭额外支出1100美元。伊朗战争也导致油价飙升，预计到年底将使普通家庭的开支再增加1000美元。

另一方面，特朗普的旗舰税收和支出法案——《一项宏伟法案》——平均增加了约340美元的退税额。该法案还设立了“特朗普账户”，旨在扩大股票市场的所有权，符合条件的新生儿可获得1000美元用于投资股票。但最大的受益者却是通过减税获益的富裕美国人，尽管该法案收紧了食品券（迄今已有超过500万美国人失去这项福利）和医疗补助（一项政府为穷人提供的医疗保健计划）的领取资格。

为了全面评估这些得失的净影响，《经济学人》综合估算了关税、汽油价格上涨以及特朗普的税收和支出法案在2026年对不同收入群体的影响。我们估计，特朗普的政策将使收入最低的十分之一美国家庭（税后及转移支付后平均收入约为3.7万美元）损失近3%的收入。收入最高的十分之一家庭（税后平均收入近50万美元）将获得近3%的收益（见图表1）。中等收入家庭（平均收入约为10万美元）将损失超过400美元。这还不包括去年国会共和党人通过并得到特朗普支持的一项决定的影响，即终止奥巴马医改的强化补贴。据健康政策研究机构凯撒家庭基金会称，这导致通过医保交易市场购买的个人保险平均保费每年上涨近800美元。

住房成本给总统带来了另一个难题。抵押贷款利率，部分原因是伊朗战争引发的通胀，已攀升至7%以上，迫使现有房主选择继续持有房产。新增住房供应成本也随之增加。去年，建筑商估计，建材关税将使一套普通新房的成本增加近11,000美元。他的移民政策收紧也加剧了劳动力短缺；9月份，全美住宅建筑商协会的一项调查显示，劳动力成本比上年同期上涨了4.2%。低收入和中产阶级选民再次成为最受困扰的群体。据在线房地产公司Zillow的数据显示，5月份入门级住宅的销量同比下降了5.4%，而豪华住宅的销量则增长了6.2%。

自2025年1月以来，医疗保健和社会援助几乎占据了私营部门就业增长的全部份额，以满足美国老龄化人口的需求。人工智能的蓬勃发展是另一个亮点，数据中心投资在相关行业创造了约18万个新的就业岗位。然而，在其他行业，私营部门的就业几乎没有变化。私营部门的年工资增长率已从4%放缓至3%；通货膨胀加剧意味着工人的实际时薪比一年前下降了0.7%。劳动者在非农企业产出中所占的份额已降至1947年有记录以来的最低水平（企业主收入分类方式的改变只能解释部分下降）。

制造业就业岗位的复苏一直难以实现。尽管制造业产出有所增长，但自2025年1月以来，制造业就业人数已减少了约2万人，而过去一年来，工厂工人的工资增长也未能跟上通货膨胀的步伐。在特朗普2024年赢得的北卡罗来纳州，如今看来该州很可能选出一位民主党参议员，过去一年来，该州近9000个工厂岗位已经消失。

投资股市的美国人可谓喜事连连，人工智能的蓬勃发展推高了标普500指数的市值。但这种影响再次呈现出极度不平衡的局面。根据美联储的数据（见图表2），自2024年底以来，美国人的股票和共同基金财富增加了17万亿美元，其中近90%流向了最富有的十分之一家庭，而贫困的一半家庭仅获得了0.6%的财富。

这些现象并非无人察觉。皮尤研究中心最近的一项调查显示，近三分之二的美国人认为特朗普的经济政策使情况恶化；35%的共和党人和倾向共和党的独立人士也持相同观点，这一比例几乎是1月份的两倍。受燃油价格上涨和关税影响尤为严重的选民，例如农民，正倾向于支持民主党。特朗普现在承诺，如果共和党在11月3日继续掌控国会，将向每位成年公民发放5000美元。但这并不能安抚那些仍然感到被边缘化的选民。