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2026 年 11 月 13 日,据《华尔街日报》报道,黄仁勋在卸任英伟达 CEO 前,曾在内部高管会议上公开贬低 CFO 科莱特·克雷斯(Colette Kress),称她只是一名“负责财务报表的 CFO”,无法帮助他制定战略或作出重大决策。
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当时,英伟达正考虑为无力购买其芯片的企业提供数十亿美元的融资担保。克雷斯对相关交易提出质疑,并试图约束黄仁勋女婿主导的部分业务。
11 月 12 日,黄仁勋辞去英伟达 CEO 职务,克雷斯被任命为临时 CEO,接手此前由黄仁勋推动的一系列交易及其带来的风险。
黄仁勋当众贬低克雷斯
今年夏天,黄仁勋将财务高管召集到自己的办公室,讨论英伟达不断扩大的融资担保业务。
在 8 月的一次会议上,克雷斯正在汇报工作,黄仁勋突然打断她,形容她像“一只被车灯照住、吓得不知所措的鹿”。
黄仁勋还称,克雷斯只是一个“负责财务报表的 CFO”,无法帮助他制定战略或作出重大决策。
此次会议主要讨论英伟达正在推进的数十亿美元融资担保计划。
部分新兴云服务商和数据中心开发商缺乏足够资金购买英伟达芯片,英伟达因此考虑为这些企业提供融资担保,希望将其发展为长期客户。
部分交易由黄仁勋的女婿尼科·卡普雷兹(Nico Caprez)负责。
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黄仁勋此前推动了大量交易,但此时也开始怀疑,扩张是否已经过头。
会议期间,黄仁勋还谈到了英伟达面临的其他问题。
他表示,部分大型云服务商正在制定采用替代芯片的计划,试图减少对英伟达产品的依赖。
更令他担忧的是,英伟达此前承诺采购的大量晶圆和内存即将陆续交付。
黄仁勋用“雪崩”形容即将到来的供应压力。
如今,克雷斯不仅需要应对这些问题,还要处理黄仁勋离任带来的更大冲击。
11 月 12 日,黄仁勋在两段婚外情曝光后辞去 CEO 职务。
克雷斯当天被任命为临时 CEO。
英伟达目前面临美国联邦政府及内部调查,此前也没有明确的 CEO 接班人。
董事会表示,将同时考虑内部和外部候选人。
克雷斯在周四发给员工的内部信中仍高度评价黄仁勋,表示将继续“在黄仁勋过去 33 年建立的卓越基础上发展”。《》
克雷斯曾试图约束黄仁勋女婿
克雷斯于 2013 年加入英伟达,担任首席财务官。此前,她曾在思科、微软和德州仪器担任财务管理职务。
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她毕业于亚利桑那大学,并于 1996 年获得南卫理公会大学工商管理硕士(MBA)学位。
她的丈夫 David Kress 曾是微软高管,最初从微软收发室的基层岗位做起。两人育有两个儿子。
克雷斯此前曾表示,自己选择加入英伟达,很大程度上是受到黄仁勋的吸引。她认为黄仁勋是一位富有远见的领导者。
在 2018 年的一次颁奖活动采访中,她还曾形容英伟达的企业文化“几乎没有自负之风”。
黄仁勋长期采用相对扁平化的管理模式,直接向他汇报的人员约有 60 人,其中包括克雷斯。
过去五年,英伟达市值暴涨。
随着英伟达业务规模扩大,克雷斯作为 CFO 也面临越来越复杂的财务决策。
今年春季,黄仁勋的女婿卡普雷兹和另一名副总裁 Raj Mirpuri 向潜在合作伙伴表示,英伟达可以在几周内安排融资担保交易。
数十家企业随后申请参与这一计划,希望借助英伟达的融资担保降低融资成本。
作为提供融资担保的交换条件,英伟达提出,云服务商需要向其分享部分收入。
计划推进期间,克雷斯提出了一系列问题,包括如何选择交易、如何评估担保价值,以及如何计算投资回报。
与克雷斯共事过的人士透露,她还曾私下试图约束黄仁勋女婿卡普雷兹主导的业务。
卡普雷兹于今年 1 月晋升为英伟达副总裁。
尽管克雷斯提出质疑,英伟达仍继续推进相关交易。
OpenAI 2500 亿美元融资担保引发争议
当时,英伟达正在与 OpenAI 谈判一项规模庞大的数据中心融资交易。
该项目位于美国俄亥俄州,计划建设一座有望成为全球最大的数据中心。
OpenAI 正在洽谈租用整个园区,并计划部署价值约 3000 亿美元的英伟达芯片。
由于 OpenAI 需要承担巨额租赁费用,英伟达拟为项目提供融资担保,增强银行向项目提供贷款的信心。
双方谈判一直持续到夏末。
7 月 26 日,《华尔街日报》报道,英伟达正考虑为该项目提供高达 2500 亿美元的融资担保。
次日,英伟达股价下跌 5%,市值蒸发约 2500 亿美元。
当时,英伟达与 OpenAI 已经接近达成协议。
但在接下来的几周里,克雷斯重新调整了交易条款,将英伟达对 OpenAI 的初始财务承诺削减一半。
双方最终于 8 月 17 日签署了规模缩减后的协议。
此后几天,黄仁勋要求员工制定新的评估方法,判断融资担保交易是否值得推进,并将这些交易可能带来的芯片销售收入纳入考量。
8 月下旬,英伟达暂停了部分面向 AI 云服务商的融资担保交易。
这些交易原本允许云服务商获得英伟达的融资担保,作为交换,英伟达将获得一定比例的收入分成。
卡普雷兹和 Mirpuri 在向客户解释暂停原因时表示,融资担保交易越来越多地需要接受英伟达高管团队及董事会审查,因此难以像此前那样迅速达成。
尽管克雷斯在内部对相关交易提出过质疑,但面对外界批评,她仍公开为英伟达的融资策略辩护。
一些批评人士认为,英伟达通过向 AI 产业提供资金支持来维持芯片需求,可能使自身在行业下行时面临更大风险。
克雷斯则将这些交易视为精明的投资。
她在 8 月下旬表示:“我们清楚这些支持措施的规模,也知道有人会将其称为循环融资。但我们的看法不同。”,“我们投入资本所获得的股权回报将非常可观。”
黄仁勋开始对英伟达市值感到不满
黄仁勋曾私下向亲近人士表示,他对英伟达在股市上的市值越来越不满。
今年 5 月至 10 月,英伟达股票的月均估值倍数从 23 倍下降至 16 倍。
相比之下,其他部分大型科技企业在资本市场上享有更高的市值倍数。
为了安抚担忧的投资者,英伟达采取了一系列措施,其中包括实施规模创纪录的股票回购。
到今年 10 月,英伟达已经开始收紧对客户的融资担保。
黄仁勋在德国讲故事,批评云计算客户
今年 10 月,黄仁勋在德国柏林出席一场会议。
会议期间,他与英伟达的高级销售管理人员一起,会见了六名大型云计算企业的 CEO。这些企业都是英伟达芯片的重要买家。
据参会人士透露,黄仁勋向围坐在圆桌旁的企业负责人讲述了一个发生在日本的故事。
他说,自己曾在日本发现一家卖汤的小店,门口排着长队。
他也加入队伍,等待很久之后,终于喝到了一碗令他印象深刻的汤。
由于味道很好,他又向店主提出再买一碗。
但店主拒绝了。
理由是还有很多顾客正在排队,而店里没有足够的汤供应所有人。
黄仁勋随后对在场的云计算企业 CEO 说:“他比你们所有人都更懂得做生意。”
在黄仁勋看来,这名店主没有将全部商品卖给一两个大客户,而是通过控制供应,维持较高的价格,并保持客户来源的多样化。
随后,黄仁勋又对这些云计算企业负责人说:“你们没有体现出我的产品应有的价值。”
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