湖北
投资者内参丨杨跃滂
保罗·辛格(Paul Singer)旗下埃利奥特投资管理公司(Elliott Investment Management)警告称，几乎所有预示重大熊市即将来临的警报都在拉响，并将当前市场与导致大萧条之前的"咆哮的二十年代"相提并论。当前市场环境中，债务驱动的风险承担行为无处不在，对新技术的炒作接近沸腾。
这家规模达800亿美元的对冲基金公司在10月份发给投资者的函件中写道：“目前，几乎所有预示未来将出现重大熊市的警报都在拉响。”
埃利奥特的季度信以对当下主流题材的悲观评论而著称。其10月份的报告重点指出美国预算赤字、持续通胀、私人信贷投资组合以及人工智能炒作等方面的风险正在不断累积。
该公司还警告称，一些因素造成的市场扭曲更像是赌博而非投资，例如交易员使用零日期权(zero-dayoptions)以及押注模因股票(meme stocks)。
辛格和乔纳森·波洛克是埃利奥特的两位首席执行官兼首席投资官，他们管理着对冲基金行业规模最大的资金池之一，并将资金投向多种策略，包括维权投资、收购、困境债务投资和大宗商品交易。该公司会避免孤注一掷，更倾向于稳步积累成功。目前他们专注于保全资本，并做好准备，在市场陷入动荡时随时出击。
他们在函件中写道，“埃利奥特成立了五十余年，也曾出现过低迷期，但这些低迷期往往伴随着市场动荡，随后又会迎来难得的投资良机。我们的目标是做好充分准备——既能抵御下行风险，又有资金在市场再次转变时进行低价买入。”
埃利奥特的管理合伙人之一杰西·科恩上月在其X账户上感叹，散户交易者、高频交易者和其他交易者对短期价格发现(price discovery)造成的影响。科恩在X上发帖称：“如今的股市感觉不一样了，因为它确实不一样。赢家继续赢，输家被重创。市场对财报的反应越来越不可预测，波动也更大。”
关于AI，埃利奥特就模型公司与AI基础设施制造商之间的循环投资、债务融资支撑的资本支出以及日益壮大的反AI运动发出警告。
埃利奥特的函件中写道，如果AI产品定价面临挑战，或对AI建设的预期降低，其市场影响“可能具有历史性”，或至少与过去几十年中的任何熊市一样严重。
函件最后总结道：“促成这场巨大繁荣的因素太多了，以至于仅有一两个因素受到干扰，就足以逆转这种势头，从而导致牛市出现自我强化的连锁反应式衰退，并从FOMO(害怕错过)突然转变为FOGO(害怕被彻底击垮)。”
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