北京
AI门票。
作者/周佳丽 报道/投资界PEdaily
人人都想投进梁文锋。
The Information披露了DeepSeek第二轮融资：规模1055亿元人民币，估值6155亿元，近30家投资方参与。阵容之豪华，令人惊叹。
长长的名单中，一个意外身影浮现——小红书。
小红书跟上
投进了DeepSeek
说起来，小红书的创始团队与梁文锋之间，并无太多直接渊源。毛文超、瞿芳成长于消费、咨询与商业叙事体系，梁文锋则扎根数学、算力与量化世界。唯一的巧合，是同为1985年生人。
作为同一代创业者，过去十多年间他们走向了两条截然不同的分支：一条长出了流量与社区，一条长出了底层模型。伴随这一笔投资，原本两条平行的创业河流，在AI时代交汇了。
回望小红书这两年，AI的权重被提到了前所未有的高度。
而在此前很长一段时间里，小红书AI略显纠结：虽然一直在自研模型，但在调整策略的同时，平台也严防着AI生成内容对社区“真实种草”生态的侵蚀。
直至今年4月，小红书成立以AI为核心的一级部门Dots——由2025年初成立的人文智能实验室Hi Lab升级而来，下设模型研发、基础设施、工程、产品四大板块，向新任总裁柯南汇报。在外界看来，这标志着小红书开始全面拥抱AI。
紧接着10月，小红书发布全员信，宣布将AI一级部门Dots与公司核心基础设施（Infra）团队打通，进一步厘清内部分工：Dots承担模型落地、服务产品的任务，Hi Lab则继续做前沿长线探索。
这是半年内小红书第二次对AI组织架构进行重大调整。信中，小红书反复提及“比起追求模型能力或算力规模本身，更重要的是模型与应用的深度融合。”这或许也是小红书投资DeepSeek的驱动之一。
在外部，小红书出手更显果断。翻开月之暗面Kimi、MiniMax的股东名册，都能看到小红书的身影——2024年参投Kimi超10亿美元融资；MiniMax上市前，小红书同样出现在战略投资人队伍中。
再加上这一次的DeepSeek，小红书似乎拿下中国大模型第一梯队的所有“门票”。
千亿融资
这是梁文锋深思熟虑后的名单。
据The Information报道，DeepSeek第二轮融资规模本高达1055亿元，较首轮规模翻倍；国资出资占比从首轮仅2%飙升至27%。其中，国家人工智能产业投资基金继续追加10亿元，中国移动、中国电信、中金、中信、中国人寿纷纷入局，出资规模在20亿-80亿元不等。
产业资本更是排队抢份额。
The Information报道显示，本轮融资中，腾讯和宁德时代仍是最大的两家投资方。腾讯本轮投入100亿元，与首轮持平，两轮累计200亿元；宁德时代及其董事长曾毓群本轮合计出资100亿元，较首轮的50亿元翻了一倍。
新增投资方阵容堪称豪华：芯片端迎来中芯国际、长鑫存储；制造端有立讯精密、美的；车企有吉利；互联网大厂则集结了美团、vivo、携程；再加上小红书，传闻称各大厂分别投入10亿至30亿元。
市场化基金方面，Monolith砺思资本在两轮融资中分别出资30亿元和75亿元；IDG资本两轮累计投资65亿元；博裕资本在第二轮出资35亿元。
今年6月DeepSeek首轮约500亿融资中，创始人梁文锋本人出资200亿元，是当时最大单一出资方。来到第二轮融资，他再度出资20亿元。
而为了保持公司研发的独立性与决策的纯粹，DeepSeek在首轮融资时设下了一道特殊门槛。除国家人工智能产业投资基金外，其他外部投资者的资金并不直接注入DeepSeek主体，而是统一通过梁文锋管理的有限合伙企业进入——放弃投票权，并承诺锁定股份五年。
各路人马之所以前赴后继，某种程度上也是一种时代焦虑：下一代超级入口，大概率在AI中诞生。投进DeepSeek，不仅意味着拿到了一张通往未来的门票，也为自己打开了一扇业务重塑的入口。
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