Mysteel全国钢市周度洞察：供需双弱格局延续 市场谨慎观望为主 预计下周价格或窄幅震荡运行（11.2-11.6）

I 编者按：本期文章在周日上午9：00发布，为您提供深度阅读，从“呈现数据”深化为“挖掘数据的关联和趋势”。全文共2706字，阅读大约需要7分钟。

2026年11月2日-11月6日，全国主要城市螺纹钢均价为3306元/吨，周环比上涨0.03%。供应端，螺纹钢周产量185.9万吨，库存482.37万吨；需求端，消费量200.8万吨，周度成交量43.88万吨。

◎核心观点：供需双弱格局延续 市场谨慎观望为主 预计下周价格或窄幅震荡运行

本周市场窄幅震荡运行。供应端螺纹产量连续四周回升，主要源于铁水向建筑钢材调整及短流程复产，但整体仍然处在近四年同期低位；需求端表观消费季节性回落，降幅处于正常区间，终端消费面对价格止跌企稳，其态度仍偏观望。现阶段基本面由供需双增转向供增需降，库存面虽然保持降低，但幅度变窄，低库存对价格形成一定支撑。成本侧表现为“铁矿强但双焦弱”的分化态势：铁矿经前期下跌后存在技术性修复反弹，但基本面的供需关系仍偏弱；双焦受煤矿集中复产与钢厂低采购意愿影响，现货价格承压。宏观面海外选举落地使得市场短期对风险的观望与把控情绪增长，国内政策以稳为主，对目前现货作用不明显，价格整体波动有限。

展望下周，预计价格或窄幅震荡运行。供应端，电炉利润修复带动短流程继续复产，加之高炉的铁水有所调整，虽让螺纹产量继续上升，但低利润约束下其中长期增长程度可控。需求端转弱较为明确，11月中下旬北方户外施工逐步受限，表需可能继续下滑。库存端在供增需降作用下去化进一步放缓，部分区域存在小幅累库的苗头，但由于库存水平相比历史同期仍在偏低位置，累库压力尚可控，对价格形成支撑。成本端延续分化，铁矿受钢厂库存偏低和与冬储补库支撑，跌价空间有限，但现实偏弱的环境也在限制涨价幅度；双焦侧煤矿复产推进、焦煤现货走弱，焦企亏损下产量偏低，焦炭预计弱稳，成本影响对钢厂不具备强涨跌的带动能力。宏观情绪回暖与产业基本面偏弱相互牵制，价格上下空间受限。

综上所述，本周市场由低库存与成本分化共同支撑，供增需降使得基本面边际走弱但压力依然可控；下周供应回升与需求季节性下滑或将共同对市场形成负反馈，而低库存与成本高企继续对底部形成保护，成材涨跌受限，预计下周价格或继续窄幅震荡运行。

◎价格观察：期货先抑后扬，现货窄幅震荡，价格上下步伐有限

【现货层面】​​ 本周市场窄幅震荡。周初盘面下探3000关口，现货被动跟弱；周中后期受期螺反弹与双焦走强带动，多地报价试探上调，低价资源走量尚可，但终端对高价接受度有限，投机需求仍未释放。

【期货层面】本周市场先抑后扬。螺纹主力周初下破3000后受空头减仓离场带动快速收回3000上方，周尾围绕3040附近震荡，反弹由情绪修复与成本预期驱动，多头主动增仓不足。

【动能分析】​当前核心矛盾在低位去库托底与供增需降、成本支撑边际松动之间。低产量低库存限制深跌，但电炉回补令供给约束减弱，表需走弱验证淡季来临，双焦反弹更多偏情绪修复。多空均衡，预计下周钢价或窄幅震荡运行。

◎ 数据纵横

总结：

产量：低位回升延续，亏损制约仍在。本周螺纹钢产量185.90万吨，增幅2.61%。连续第四周增加。增量集中在西南、华东，驱动来自电炉谷电利润修复后的短流程提产，以及部分钢厂铁水品种间调剂。但长流程仍受深度亏损制约，钢厂盈利率仅11.26%，高炉端并未规模复产，产能利用率仍处近四年同期低位。预计下周产量低位窄幅波动，继续上修空间有限。

需求：表需由增转降，淡季走弱信号明确。​本周表观消费量200.80万吨，环比降2.56%，结束此前连续两周回升。回落的核心原因是北方气温下降、户外施工窗口收窄，终端真实消耗开始走弱。地产新开工同比仍降约25%、房企资金到位偏慢的底层约束未变，需求缺乏增量驱动。当前表需绝对水平仍处近年同期偏低区间，且季节性走弱的趋势才刚刚显现。预计下周表需或延续承压，中下旬仍有进一步收缩压力。

成交：成交表现走弱，终端消化不足。​本周螺纹钢成交量43.88万吨，环比下降2.14%。市场特征仍表现为“低价资源成交尚可、高价资源出货困难”，终端以随用随采为主，贸易商维持低库存快周转，投机备货意愿不佳。预计下周成交维持清淡格局，较难有趋势性放量。

库存：库存保持下降，去化斜率放缓。​本周总库存482.37万吨，环比降3.00%；当前社库对降库贡献较大，厂端压力开始回流，反映钢厂直发出货节奏放缓。现阶段去库主要由供给影响而非需求放量，其托底效力随需求萎缩边际递减。预计下周总去库继续减缓，中下旬局部区域或率先转入累库。

综上所述，本周呈现“供给增加、需求下降，社会库存去化但厂库开始累积”的弱平衡格局。供给端低位回升但长流程亏损制约仍在，产量绝对水平不高；需求端表需转降、周度成交走弱，淡季信号进一步显现；库存端去化延续但厂库拐点初显，低库存托底与需求压制形成对冲。多空缺乏实质性驱动，预计下周钢价或延续窄幅震荡运行。

◎ 行情图谱

【情绪预期】

【市场留声】

华东客户：本周市场窄幅震荡运行，库存继续去化，而淡季需求偏弱且不可持续。目前供需的双弱，使得市场维持谨慎心态，而库存绝对低位与现实面信心博弈，价格的波动性不强，上下皆有一定逻辑叙事。预计下周价格或窄幅震荡运行。

西南客户：本周市场窄幅震荡运行，需求疲软，而钢厂供应偏紧，库存下降。当前的利润格局致使钢厂挺价意愿强，而供需双弱的背景助推市场观望情绪，预计下周价格或窄幅震荡运行。

中南客户：本周市场窄幅震荡运行，情绪上有转好，但需求弱，供应偏紧，库存持续下降。现阶段紧平衡的阶段，现货价格涨有压制，跌有支撑。预计下周价格或继续窄幅震荡运行。

华南客户：本周市场先抑后扬，资源到货减少，需求偏弱，库存延续下降。当前的产量状态短期维持低位，钢厂在成本支撑中下跌意愿不高。贸易商在不累库背景下，有挺价意愿。预计下周价格或盘整偏强运行。

西北客户：本周市场窄幅震荡运行，淡季需求持续下降，钢厂检修减产，商家维持出货节奏。现阶段成本支撑加之需求受限，市场格局相对平稳。预计下周价格或盘整运行。

东北客户：本周市场小幅上涨。冬季来临，需求季节性收缩，钢厂继续挺价。由于市场逐渐步入降温，预计下周价格或盘整偏弱运行。

华北客户：本周市场弱势盘整，需求疲软与成本支撑博弈。现阶段去库继续维持，到货预期少，底部有成本支撑。而商家情绪一般，维持出货节奏。预计下周价格或弱势盘整运行。

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