重庆
一向以低价著称的拼多多，现在有些卖不动货了。
2025年一季度，拼多多的营业收入只有956亿，跟去年四季度相比1106亿元，营业收入整整减少了150亿元。
平均到每一天，拼多多的营业收入减少了1.66亿元。
这是拼多多成立以来，出现的单季度营业收入环比减少金额最大的一次。
拼多多的营业收入由两块组成，一块是在线营销服务及其他收入，这是商家缴纳的竞价广告费。另一块是交易服务收入，这是商家缴纳的交易佣金。
2025年一季度，拼多多的“在线营销服务及其他收入”较去年四季度减少了83亿元，“交易服务收入”较去年四季度减少了67亿。
这直观说明，拼多多上面的商家，有些卖不动货了。
为什么那个让京东阿里闻风丧胆的拼多多，突然卖不动货呢？
原因在于国补的缺位。
京东这一轮是国补最大的受益者，阿里次之，所以京东和淘宝上面，大到电视机，小到床单，许多商品是能够享受到国补的。
拼多多上面许多是小商家，他们的产品没有经过能效认证，或者是开的发票不正规，或者是商品来源不可靠等原因，无法获得国补资格。
消费者们发现，在国补的加持下，京东和淘宝上面的许多商品比拼多多便宜了。
拼多多也没办法，自己拿了很多真金白银去补贴商家，但还是止不住销量下滑。
所以拼多多是这一轮国补的最大受害者。
2024年四季度的时候，拼多多的净利润有274亿元。2025年一季度，拼多多的净利润出现了暴跌，只有147亿元了，环比减少了46%。
拼多多很尴尬，它不是特别方便向外界解释自己利润暴跌的真实原因，那就是平台上的许多入驻商家质量欠佳，拿不到国补。
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