让黄仁勋害怕？反正让港股先异动了

英伟达CEO黄仁勋曾公开表达焦虑：DeepSeek 全面适配华为芯片，对美国是 “可怕的结果”（scary），将失去 AI 主导权与标准制定权。

4月24日，全新系列模型DeepSeek-V4的预览版本正式上线并同步开源。新模型与美国竞争对手的顶尖模型有一定差距（仍逊于谷歌的闭源模型Gemini-Pro-3.1，所说美国模型领先约7个月），但适配中国科技巨头华为昇腾芯片的“国产化替代”，被认为是一大亮点。

“DeepSeek+华为芯片” 已形成独立于英伟达 CUDA的、可商用的 AI 体系，虽处早期，但国内众多大厂和AI明星公司纷纷入局，正在形成新的“华为DeepSeek”体系化竞争“英伟达OpenAI”的格局。

根据《财经》报道的DeepSeek最新融资情况，腾讯、阿里为确定投资方，合计 18 亿美元，估值约 200 亿美元；交易未最终敲定，也未官方确认。另有传言说估值3000亿人民币（约440亿美元）、50亿起投。

新的循环投资正在中国这边形成。这与美国的“OpenAI-甲骨文-英伟达”ONO联盟相似。对标字节2026年AI投入1600亿元、阿里三年3800亿元、智谱、MiniMax上市后募资数十亿港元，DeepSeek需要通过融资来匹配同一量级的资金储备和研发投入。

根据DeepSeek这次公布两版模型价格的披露，受限于高端算力供给，Pro版本当前服务吞吐十分有限，预计下半年华为昇腾950超节点批量上市后，Pro版本价格将大幅下调。

华为同日也发文称，昇腾一直同步支持DeepSeek系列模型，此次通过双方“芯模技术紧密协同”，实现昇腾超节点全系列产品支持V4系列模型。

中国芯片股集体兴奋。港股那边，华为的主要芯片供应商中芯国际的股价大涨10%，华虹半导体则涨超15%。DeepSeek竞争对手的股价则暴跌，智普AI和MiniMax的股价均下跌9%。

DeepSeek的新模型是否会提前适配华为昇腾950等中国国产AI芯片，甚至基于国产芯片完成训练，一直受到市场关注。目前可确认的是，DeepSeek-V4一定会支持华为昇腾950，并使用昇腾950进行推理。但它不一定是基于华为昇腾950训练的。

DeepSeek这次并未像以往公开提及V4的训练成本或使用芯片数量。据报道，DeepSeek在尝试用昇腾进行前沿模型预训练时仍遇瓶颈，部分关键训练仍回退到英伟达H800。这说明在大规模预训练这一最高端环节，华为芯片与英伟达仍有实质性差距。业界猜测，DeepSeek-V4用了英伟达再加上华为昇腾的芯片，昇腾的比例可能也比较高，相对来说打破了英伟达的算力垄断。国产化的算力芯片规模化落地，是一大亮点。

DeepSeek2025年初曾凭借低成本模型R1震惊世界，被称为“DeepSeek时刻”。当时，流量激增导致服务承压，DeepSeek团队与华为从除夕开始紧急协作，在2月1日上线了基于华为昇腾的全尺寸模型推理服务。

现在，V4预览版直接在华为昇腾NPU上完成模型迁移，甚至将早期访问权限独家授予华为。技术论文中明确将“华为昇腾NPU”与“NVIDIA GPU”并列作为验证平台。

但与英伟达相比，在生态上仍存在不小的差距。英伟达CUDA经过15年积累，全球AI研究者的工作流都围绕其构建。华为CANN虽然快速兼容，但开发者社区规模和工具链成熟度仍有距离。CUDA 生态有数百万开发者、数十万模型 / 工具；华为 CANN 约10 万开发者，工具链仍在完善。

这个体系在技术独立、商用独立、供应链独立上已走出一条路。字节跳动已向华为下单约400亿元的昇腾芯片；阿里、腾讯也大规模采购。Bernstein Research预计，到2026年华为在中国AI芯片市场份额可能达到50%，英伟达或降至个位数。

沿着这个体系，可挖掘A股值得投资的股票。

首先是算力芯片层。寒武纪的“Day 0适配”标志其生态位提升，海光信息是机构重仓的算力基座，中芯国际则是产能瓶颈的突破口。

其次是超节点硬件增量。超节点架构对“铜连接+交换芯片+液冷”产生增量需求，这些环节此前不在英伟达产业链中，是真正的纯新增量市场。这是2026年最强主线，不亚于之前最强的“光”概念。华丰科技、杰华特、深南电路、盛科通信、川润股份都是概念股。

再次是服务器整机与集成。整机环节订单确定性最高，但估值已部分反映预期。拓维信息、神州数码、高新发展、华胜天成等也是概念股。

第四是软件生态与行业应用。润和软、软通动力、海天瑞声等也将受益。