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当销量不再是唯一答案:比亚迪凭什么穿越周期?

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2026年4月,比亚迪迎来技术与市场的双重高光时刻,收获业内高度聚焦。4月24日,第十九届北京车展启幕,比亚迪集团以整馆包场E3馆的姿态,携王朝、海洋、方程豹、腾势、仰望四大品牌同台亮相,同步展示天神之眼辅助驾驶、第二代刀片电池、全域闪充等核心技术成果。四天后,比亚迪披露2026年一季报,在行业竞争加剧、全球市场波动的背景下,公司实现营收1502亿元,归母净利润41亿元,毛利率达18.8%,创近一年新高。一场展会、一份财报,共同勾勒出比亚迪从规模领跑迈向技术引领、品牌引领、全球引领的全新阶段。透过这些亮眼数据与产品,可以看到比亚迪真正的价值拐点正在到来。


全品牌矩阵亮剑,高端化结构性突破正在兑现

本届北京车展,比亚迪四大品牌、五网联动、整馆呈现。从十万元级到百万元级,从家用到商务,从城市到越野,产品线覆盖之广业内罕见。但真正的看点不在于数量,而在于两个关键的结构性变化。

第一个是高端化开始贡献实打实的市场号召力。王朝网推出的大唐EV,定位全尺寸旗舰SUV,预售24小时订单突破3万台——在20万-30万元这个合资品牌扎堆、新势力虎视眈眈的价格区间,能够跑出这样的订单量,充分说明比亚迪已经完成了从“性价比之选”到“品牌之选”的跃迁。海洋网带来的8系家族主打“闪充平权”,将快充技术下放到主流价位,这一策略既巩固了大众市场的基本盘,又防止了高端品牌与主品牌之间出现价格断层,形成了上下联动的良性结构。

第二个是三大子品牌的差异化定位终于清晰成型。腾势Z敞篷超跑全球首秀,打破外资品牌在高端敞篷领域的长期垄断;方程豹正式发布轿车系列方程S,从硬派越野拓展至个性性能轿车赛道;仰望U9X继续刷新性能天花板,树立中国超跑的全球标杆。王朝海洋守主流市场、腾势攻豪华、方程豹打个性、仰望立旗帜——这个矩阵如果跑通,比亚迪的盈利天花板将被彻底打开。一季度18.8%的毛利率已经印证了这一趋势,随着大唐EV、腾势Z、仰望U9X等高价值车型陆续交付,盈利结构将持续优化。


技术与全球化:从单点突破到系统领先

技术是这次车展的另一条主线。天神之眼5.0、第二代刀片电池、闪充技术,每一项都代表着行业顶尖水平。但比单项技术更值得关注的是,比亚迪正在形成“整车+电池+补能”的全链路闭环——这套系统集成的能力,比任何单项技术都更难复制。

以闪充为例,常温下5分钟充好、9分钟充饱,-30℃低温环境下充电时长仅比常温多3分钟,这意味着补能体验第一次真正接近燃油车。更关键的是,截至4月23日,比亚迪已建成5499座闪充站,覆盖全国311座城市,目标到2026年底建成20000座闪充站。从平原到高原、从城市到乡村,这张全域补能网络一旦成型,将成为竞争对手难以逾越的护城河。天神之眼5.0同样如此,依托超285万辆辅助驾驶车型保有量、日均超1.8亿公里行驶数据的训练样本,形成了“越用越好用”的正向循环。

支撑这一切的是比亚迪持续高强度的研发投入。一季报显示,公司研发费用达113亿元,较同期净利润高72亿元,累计研发投入超2500亿元,堪称“A股研发之王”。正是这种“研发高于净利润”的战略定力,推动颠覆性技术加速落地,形成技术赋能产品、产品带动销量、数据反哺技术的正向飞轮。

同时,海外业务快速崛起。一季度海外销量近32万辆,同比增长55%,在欧洲、东南亚、拉美、中东等核心市场全面发力。足迹遍及全球120个国家和地区,累计出口超208万辆。更值得关注的是,比亚迪正在从产品出口转向本土化全链路发展—海外工厂布局、自有航运体系、本地化销售服务,这套系统能力可支撑2026年海外150万辆销量目标落地。受益于海外业务强劲增长,公司一季度毛利率达18.8%,较去年第四季度提升1.4个百分点,创近一年最高水平。国际知名投资机构高盛在近期研报中也指出,比亚迪国内市场有望稳步复苏,海外增长动能将持续强劲,全年业绩将呈现逐季向好、稳步攀升的发展态势。

红利加速兑现,增长质量持续提升

站在北京车展与一季报的双重节点,比亚迪正处在一个关键的价值跃升期。过去三年,比亚迪用销量证明了规模领先;未来三年,比亚迪将用技术与品牌证明价值领先。

技术红利正在进入密集兑现期。第二代刀片电池与闪充技术的量产落地,从根本上解决了用户的补能焦虑,构建起难以复制的技术壁垒。天神之眼依托海量数据持续迭代,体验优势不断扩大。随着闪充网络持续铺开、辅助驾驶功能不断升级,这些技术成果正加速转化为产品竞争力与品牌溢价能力。与竞争对手相比,比亚迪的优势不仅在于单项技术的领先,更在于从电池到整车、从硬件到软件、从产品到补能网络的全链路闭环——这套系统一旦跑通,竞争对手需要同时追赶的维度太多,追赶难度呈指数级上升。

多品牌矩阵正在驱动盈利结构持续优化。一季度18.8%的毛利率只是一个开始。随着大唐EV开启预售、腾势Z全球首秀、仰望U9X即将交付,高价值车型的销量占比将持续提升。


全球化布局也已进入收获期。一季度海外销量近32万辆、同比增长55%的表现,证明比亚迪在海外市场已经从“试水”进入“放量”阶段。覆盖全球120国的销售网络、多个海外工厂的陆续投产、自有航运体系的日趋完善,构成了比亚迪全球化的系统能力。海外市场不仅贡献销量增量,更带来更高的单车利润和品牌溢价。可以预见,随着海外本地化生产逐步落地、渠道网络持续下沉,海外业务将成为比亚迪未来三年最重要的增长引擎。

而这一切的根基,是比亚迪研发驱动的长期主义。累计超2500亿元的研发投入、单季113亿元的研发费用远超同期净利润——这种看似“激进”的投入背后,是对技术驱动型增长模式的坚定信念。在智能电动化的下半场,算力、算法、数据、电池技术、补能网络的竞争,本质上是研发投入强度的竞争。比亚迪在这方面的持续领先,为其长期发展奠定了最坚实的基础。

展望未来,比亚迪正从“输出产品”转向“输出标准、技术与生态”。随着闪充网络到年底铺至2万座、天神之眼持续迭代升级、多品牌新车型密集上市、全球化产能逐步落地,比亚迪的增长动能将更加多元、更加可持续。从单一车企到科技集团,从本土领先到全球领跑,比亚迪正在书写中国智造的全球新篇章。

2026年北京车展与一季报的双重答卷,不仅是一次产品与技术的集中检阅,更是对全球新能源产业格局的一次有力宣告:中国新能源汽车已具备重塑行业标准、引领技术方向、改变全球竞争格局的硬核实力。在汽车产业百年变局的下半场,比亚迪正以技术为矛、以品牌为盾、以全球化为翼,向着全球新能源领导者的目标全速迈进。

(*封面和头图来源:比亚迪汽车官方微博)

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