腾讯调整打法，扔出AI王炸？

两则消息推动腾讯股价6月2日大涨10.46%，创下自2021年1月以来单日最高涨幅纪录。

一是腾讯正在测试微信的AI代理（AI Agent）原型，用户将能通过在微信主界面向右滑动进入AI对话窗口。预计腾讯云将在北京“2026腾讯云AI产业应用大会”有新动作，重点聚焦Agent产品战略与矩阵产品发布。

二是为持续降低用户使用成本，腾讯云智能体开发平台于6月3日对 DeepSeek-V4系列模型价格进行下调，最高降幅达 97.5%。本次调整仅涉及价格变更，模型服务能力保持不变。

后一条代表着价格战，锁定开发者、打开 AI 应用生态空间。但潘多拉的盒子也打开了。

在此之前，2025年5月，DeepSeek‑V3 发布，较 GPT‑4便宜约95%；10月，阿里云通义千问 API 降价约 80%；2026年1月，华为云盘古大模型降价约 70%；2026年5月，小米 MiMo‑V2.5 最高降99%。

中国大模型的API价格集体跳水，从每百万token 30元，跌到了0.3元。跌幅99%。

这不是竞争。这是集体跳崖。

第一问：为什么降？

表面理由：让利开发者，繁荣生态。

真实理由有三。

一是抢开发者。大模型的商业模式，本质是“操作系统”。Windows赢了，因为开发者最多。iOS赢了，因为开发者最多。大模型同理——谁的平台开发者多，谁的生态就赢。降价是最粗暴但最有效的抢开发者手段。

二是清库存。大模型训练一次的成本是固定的（几千万到几亿美元），但推理的边际成本极低（几乎只有电费）。降价不会增加多少成本，但不降价就没人用。

三是逼死对手。字节的豆包大模型、科大讯飞的星火大模型，如果跟不起这个价格，开发者就会流失。这是一场有后台的巨头才能玩的消耗战。

第二问：降完之后呢？

降价99%之后，大模型的API业务，基本上不可能盈利了。

0.3元/百万token，扣除电费、算力折旧、带宽成本，基本是亏本的。

那这些公司图什么？

图的是：用亏本的价格，把开发者锁在自己的生态里。

Windows当年免费送给电脑厂商预装，也是亏本的。但赢了生态之后，微软靠Office、靠云服务、靠企业授权，赚回了几十倍。

后来的互联网公司烧钱圈用户也是一个套路。

现在轮到了大模型，算盘也一样：短期亏钱 → 抢占开发者 → 形成生态锁定 → 长期靠企业服务/私有化部署/增值服务赚钱。

这个逻辑的前提是，能活到长期。

第三问：谁活得下来？

四家主要玩家中，腾讯云有微信生态、有企业微信、有腾讯会议。大模型跟应用生态打通，变现路径最清晰。但腾讯的基因是“产品驱动”，不是“技术驱动”，大模型是不是核心竞争力，打个问号。

阿里云有电商、有钉钉、有科技公司云。通义千问跟钉钉打通，企业用户基数最大，但组织效率……众所周知。

华为云有硬件（昇腾芯片）、有政企客户、有“国产替代”叙事。但华为的软件基因，一直是个短板。鸿蒙生态至今没做起来，大模型生态能做好吗？

字节（豆包）有抖音、有今日头条、有火山引擎。字节的推荐算法是全球顶级的，做大模型有技术基因。但字节的2B能力，一直不如腾讯和阿里。

四家各有优势，也各有短板。这场价格战打到最后，大概率不是“一家通吃”，而是“各自守着自己的一亩三分地”：腾讯守社交/游戏/企业服务，阿里守电商/零售/钉钉，华为守政企/国产替代，字节守内容/推荐/年轻用户。

这不是Windows的剧本。这是运营商的剧本——诸侯割据，谁也吃不掉谁，但谁也都赚不了大钱。

第四问：对AI应用生态意味着什么？

降价99%，对开发者是天大的好事。原来调用API做一款AI应用，成本10万元/年。现在只要1000元。

门槛降低了100倍，会催生多少AI应用？

答案可能是：很多，但绝大多数不赚钱。

最终，AI应用赛道也会陷入“价格战→不赚钱→死一批→剩下几家”的循环。

这不是推测。这是中国在每一场互联网大战里都验证过的剧本：千团大战、共享单车、短视频、直播、社区团购……

每一场，都是“先用补贴打死对手，再想怎么赚钱”，但最后发现——赚钱比烧钱难100倍。

大模型+AI应用，不会是例外。

第五问：对投资意味着什么？

要不要买大模型公司的股票？要不要买AI应用公司的股票？

让子弹再飞一会儿。

目前最确定的，是算力/芯片公司的股票，如寒武纪、海光信息、华为昇腾产业链。因为不管哪家大模型赢，不管AI应用谁活下来，算力需求都会增长。

腾讯云降价99%，不是“AI的安卓时刻”，而是“AI的运营商时刻”。

真正赚钱的，永远是卖铲子的——这一次，铲子有两把，一把是算力（芯片、服务器、数据中心）；另一把是入口（微信的14亿用户、抖音的推荐算法、钉钉的企业客户）。