SpaceX上市——美国收割世界的最后一张“大”饼

昨天晚上，SpaceX在纽交所的上市创造了天量的财富神话，全球媒体都在各种津津乐道，此刻，老朱想站在一个推理小说作者的角度聊聊这事。

SpaceX上市——美国收割世界的最后一张“大”饼，这是老朱给这件事下的结论。

划重点：“大”饼

不是美国为收割世界划的最后一张饼，但是最后一张“最大”的饼。

画出来的饼。

用来收割世界的。

之所以这样说，是因为，大部分吃瓜群众看到的都是旧金山投资平台Hill.com测算出的结果，比如，SpaceX的4400多名现任和离任员工都有望在此次IPO后成为百万富翁，其中约400人甚至将获得1亿美元及以上的财富，以及马斯克持有SpaceX约42%股权，叠加特斯拉约1.5万亿美元市值的持股，身家突破1万亿美元，成为人类历史上首位万亿美元富翁。

哦，还有被媒体与投资人津津乐道的，什么“胡安·埃尔南德斯从墨西哥移民到美国，2015年找到了一份时薪$28美元的焊工合约工工作。他说当时他甚至不知道SpaceX是什么。SpaceX给了他$1万美元的股权奖励，并允许他透过薪资扣除的方式购买更多股票。如今，这些股份价值$88万美元”；什么崔佛·海斯的父母希望他去通用电气找一份稳定的工作。但他选择了SpaceX，在那里工作了12年，累积了超过10万股股票。以每股$135美元的上市价格计算，这些股票价值$1350万美元。他今年37岁，半退休状态。

等等！

好了，看完了让人热血沸腾的创富神话，让我们回到现实。

这是SpaceX当天的走势，开盘价报174美元，较发行价高出29%，没有成交，实际的成交价是150美元，收盘报160.95美元，涨幅19.22%。

新股上市当天涨幅只有19.22%，放在A股估计得有超过95%的股票上市当天的涨幅能超过它。如此说明，别看申购的时候火爆，整体认购规模达到募资额的四倍左右，但真到上市时，接盘侠们却不愿意追高。

在这里，有个细节，SpaceX发行的时候，不允许中国内地和香港的投资者申购新股，很显然，美国在防着咱，为什么要防着咱呢？老朱估计，美国是怕咱的资金中签后一上市便集体砸盘套现离场，导致SpaceX破发，最由此导致投资者对美国科技的幻想破灭，最终导致科技股的集体崩盘。

SpaceX是美国科技股最大的泡沫，它的股价完全是靠马斯克吹出来的，当然，能把泡沫吹大并且换成了钱，而且是实打实的750亿美元，仅凭这一点马斯克也是前无古人的。

此刻，让我们从上市的财富狂欢回到冰冷的现实，SpaceX上市一次性就募集了750亿美元，它的市盈率是多少呢？

答案是，没有。

SpaceX没有市盈率，因为它还处在亏损中。

根据市场公开信息，SpaceX在上市前的财务数据显示其仍处于亏损状态，2025年净亏损约49亿美元，2026年一季度净亏损达42.8亿美元。

2025年一年净亏损了49亿，2026年一季度就净亏损就达到了42.8亿美元，照这个速度下去，2026年全年的亏损还不得超过200亿美元啊！

至此，一定会有杠兄跳出来反驳说，“老朱你不懂就不要瞎说，亏损算什么，人家投资者看的是未来，SpaceX是要把人类送上火星的，这是一家集太空通信、星链网络、以及未来的太空算计的在内的、到目前为止地球上最有潜力的公司，股市不代表盈利，代表的是人类未来侧重的方向，航天带来的算力、高频发射卫星带来的收益想象空间巨大，吧啦吧啦。

好吧，咱不辩，老朱只提醒你一点，无论造多少梦，一个你改变不了的现实是，SpaceX去年一年的营收只有190亿美元。

看清楚了，是营收，不是利润，一个一年下来营收只有190亿美元、公司现金流还是负的公司，竟然一下子从市场上掏走750亿美元，对此，老朱也只能说，愿意为别人的财富梦想买单的人是真多。

看看SpaceX募集到的钱用来干啥吧？这一点募股说明书中是要说明的：按照规划，本次IPO所募集的资金将用于扩建发射设施、升级运载火箭、扩充星链卫星星座、布局AI算力基础设施等核心业务，同时偿还部分过桥贷。

本次SpaceX上市，主承销商是高盛，其它如摩根士丹利、美国银行、花旗集团以及摩根大通联合参与承销，也就是说，一群顶尖投行为SpaceX上市出了力，这些可都是利小不起早的哦。

老朱查了半天，并没有查到本次SpaceX上市的发行费用是多少，但一个冰冷的数字是事实，那便是，自2002年成立至今，SpaceX累计亏损规模约413亿美元，也就是说，750亿美元一拿到手，填补完过去的亏空再去掉发行费用，根本剩不下多少钱，但却像一个巨大的吞金兽，将全球投资者的钱吸到了美国来，这就是美国的厉害之处，论玩金融，谁都不是美国的对手。

金融玩不过，不代表SpaceX就是不可战胜的，老朱确信，以我国在航天领域的研发能力，SpaceX根本干不过咱，我们的从业人员，哪怕是一颗螺丝钉都可以做到精准无误，而以美国制造业现有的水平，很难做到不出意外，而无论哪个环节出了问题，都会对SpaceX未来的股价造成严重的冲击。

此前刷到过一个笑话，一名就职于英伟达的印度工程师说，他们团队中一水都是华人，开会的时候大家都用英语，会议一结束立马丝滑地切换到了普通话，这让他和另一名白人同事很是尴尬，他们根本插不上嘴。

前些年咱们国家穷，有本事的年轻人都往美国跑，现在我国政治稳定、生活便捷，最关键的是普通人的安全系数高，如此，未来有本事的年轻人也不愿意再往国外跑了，甚至此前留在国外的中国人都想回来，如此的结果必是美国科技的“后继无人”，止站在这一角度讲，SpaceX没有未来。不止没有未来，哪天SpaceX中的印度裔敲错了代码或是某个螺钉焊的不结实、或是某个印度的供货商又用便宜的铝代替耐高温的合金导致其发射失败，都会让昨晚狂欢的投资者血本无归，站在这一角度讲，老朱估计SpaceX很快会破发。

可是，话说回来，就算SpaceX股价破发那又怎样呢？纳斯达克、MSCI、富时罗素已经纷纷开放“快速通道”，按常理SpaceX上市5至15个交易日后，就会被纳入相关指数，这可能导致350亿美元被动资金接盘，其中包括全球最大的几家养老基金，也就是说，无论SpaceX未来做的如何，都不缺拉侠。

再换个角度，别说SpaceX只是股价破发，就是跌没了又如何？反正美国财阀的钱已经赚到手了，不仅如此，老朱估计SpaceX之后，OpenAI与Anthropic也很快会照葫芦画瓢上市圈钱，将原本就被美联储收紧的货币往美国虹吸，让全球各国因为美元短缺不得不抛售黄金及固定资产，美国好借机抄底，完成此前只有靠加息降息才能收割全球的潮汐周期。

太空算力、月球经济、火星殖民，资本市场需要讲故事，虽然马斯克成功用自己的故事在全球圈了钱，但这货不过是美国资本的白手套罢了。未来只要这类故事还有人听，美国就不会停下科技企业上市的步伐，靠不停的画各种大饼，抢走全球的钱。

啤酒饮料矿泉水，花生瓜子火腿肠……