三星不赚“辛苦钱”

家电和手机这两大块曾支撑起“三星帝国”的基石业务，已经走到了时代的转折点之上，三星要做的不是简单的“退出市场”或“收缩战线”，而是需要一场根本性的战略调整。

作者丨铁手

编辑丨坚果

封面来源丨Unsplash

三星离家电行业的距离，又远了一些。

据外媒报道，三星电子在6月中旬举办了全球战略会议，对当前主要经营议题开展全面复盘与规划，其中提到了要加快DX部门（含消费电子与移动业务）的业务重组。

据悉，当中有一项关于家电产品线的重要调整，三星计划停产或外包部分低附加值产品，并把部门资源集中到高端产品以及更有竞争力的业务上。

就在一个多月前，三星才刚刚宣布在中国大陆市场停止销售含电视、显示器在内的所有家电产品。近期也有网友发现，三星电子官方微信公众号目前已处于冻结状态，疑似注销。

这两个消息前后传来，可以看出，三星正在做的不仅仅是调整单一市场的布局，而是对整个家电业务来一次骨子里的“大换血”。

当全球家电行业开始进入薄利时代，这不仅是三星一家企业的战略转身，更折射出传统家电企业在智能化浪潮下的集体焦虑：产业链越来越成熟，市场却越来越卷，利润越来越薄，怎样才能在这场大洗牌中真正活下来。

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三星不想“低头赚钱”

早在今年4月，便有韩媒报道称，三星正在对家电生产体系进行重组，包括将部分低价家电产品线转为外包生产，以突破增长瓶颈、确保盈利能力。

与这一消息几乎同一时间传来的，是三星已确定关停欧洲斯洛伐克的电视工厂和马来西亚的微波炉工厂，并计划将洗碗机、微波炉这类低收益产品全面转为外包生产，只保留冰箱、洗衣机、空调等高附加值品类的自主生产。

三星放弃中低端家电的自研自产，背后就一个原因：家电不赚钱了。

2025年全年，三星负责电视业务的影像显示（VD）及生活家电（DA）部门合计亏损达2000亿韩元，约合人民币9.45亿元，这是这两个部门成立以来的首次年度亏损。

在2025年第四季度，三星曾加码降价促销试图挽回颓势，但效果不及预期，当期营收同比仅微增2.3%，营业利润率却进一步下探至-4.1%，也就是说，以价换量也推不动家电销量了。

到2026年一季度，情况并未改善，这两个部门同期营收 14.3 万亿韩元，营业利润只有 2000亿韩元（约8.82亿元人民币），利润率约为1.4%。

而另一边，三星半导体部门的业绩，却像另一个世界的故事。

2025年，三星的设备解决方案（DS）部门总营收达130.1万亿韩元（约6101.69亿元人民币），营业利润为24.9万亿韩元（约1098.51亿元人民币），利润增幅高达64.9%。

到了2026年第一季度，三星电子总营收达133.9万亿韩元，营业利润57.2万亿韩元，均创下季度历史新高。其中，DS部门贡献了约53.7万亿韩元的营业利润，占了全公司季度经营利润的94%，单季利润已超越2025年全年总和。

两组数据对比便足以说明一切：当HBM内存、企业级SSD的利润滚滚而来时，三星90%以上的利润都来自半导体业务，而家电业务那点微薄的利润简直可以忽略不计。

这种利润差距已经不只是财报上的数字了，还引发了公司的内部分裂——赚钱的业务越来越强势，不赚钱的越来越被嫌弃。

今年5月，三星内部爆发了一场大规模的全面罢工，员工抗议奖金分配不公，要求将年度营业利润的15%作为奖金。

最后，三星与三星电子工会在利润分配上达成共识，但新的问题随之出现：

半导体部门员工人均奖金约5.13亿至6.26亿韩元，折合人民币约280万元；而负责手机、电视、家电的DX部门员工，人均奖金仅600万韩元，折合人民币约2.8万元，两者奖金的 巨大差距，让非半导体部门的员工直接向法院申请禁令，要求阻止这项协议的投票流程。

三星两大业务部门“贫富悬殊”背后，所反映的早已不仅仅是哪个部门更赚钱，公司利润该如何分配的问题，而是在AI时代的大趋势之下，三星要如何战略转身的难题。

家电和手机这两大块曾支撑起“三星帝国”的基石业务，已经走到了时代的转折点之上，三星要做的不是简单的“退出市场”或“收缩战线”，而是需要一场根本性的战略调整。

只有摆脱过去的路径依赖，才能让家电业务不仅仅是“活着”，还能“活得更好”。

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家电进入微利时代

一直以来，三星以产业链垂直整合模式立足全球市场，从内存、面板、芯片到整机，其几乎无所不包，这种模式曾让三星在全球消费电子领域所向披靡。

以电视为例，上世纪80年代以前，索尼、松下等日系电视品牌，以高画质执掌技术牛耳。

进入90年代，韩国的第一条液晶面板生产线正式投产。此后，以三星、LG为代表的韩系电视品牌通过投资扩建生产线，不断蚕食日企在显示面板产业的市场份额。

2000年以后，三星、LG已经开始领跑LCD市场，它们在显示技术方面的优势，也反映到电视产品的市场份额上。2005年，三星以接近20%的市场份额，登上中国电视市场冠军宝座。

但从2015年开始，三星开始走向下坡路，奥维云网数据显示，从2015-2025年，三星家电在中国市场的份额从12.3%一路下滑至1.5%。

同一时间，中国电视品牌却在显示面板产业全面崛起。

以TCL为代表的电视龙头，通过收购面板产线、自建高世代线对韩系产线进行降维打击，成为了新一代的“LCD霸主”。截至2025年，中国企业已占全球LCD市场七成以上份额。

从电视行业的发展史来看，谁能掌握全产业链闭环，谁就拥有对全局资源的掌控力和应变能力，不仅在良率、稳定性上表现更优，还能将成本压缩到极致，在激烈竞争中手握更多筹码。

但问题是，如今的三星正在失去这种优势。

一方面，中国家电品牌正在全面追赶，以TCL、海信为代表的中国品牌，已经从LCD迈入LED乃至Micro LED的新技术周期，在高端显示领域完成了从“跟跑”到“领跑”的跃迁。

群智咨询数据显示，2025年中国品牌在Mini LED电视的全球市占率已超过60%，这意味着三星曾经赖以建立技术壁垒的领地，正在被中国品牌一点点蚕食。

另一方面，随着全球家电进入薄利时代，三星似乎也无意再在传统显示面板上恋战，其已经关停了LCD产线，并决定逐步退出LED业务。

要理解这一点，就要明白显示面板在整个电视产业链中，一直处于“微笑曲线”的底部，也就是价值量最低的环节。

以LCD面板为例，其上游是玻璃基板、光学膜材等相关供应商，这些高端设备与特种材料毛利率可达20%-60%；下游是整机组装、整机品牌商和渠道经销商，也有较高的品牌溢价；而处在曲线中间的液晶面板及模组制造厂商，毛利率仅在15%-20%之间。

更严峻的是，近年家电行业的价格战越演越烈，整个电视产业链的利润空间还被进一步压缩。

2025年，A股家电行业约60家公司中，约六成公司的归母净利润出现同比下滑，这意味着即便三星依然握有全产业链优势，也很难在一片红海中挤出利润。

因此，三星放弃中低端家电的自研自产，是主动适应市场变化，将资源进一步集中到半导体、人工智能、高端医疗等尖端领域，跳出中低端家电的价格战泥潭，转向高质量增长的新轨道。

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中国厂家接住红利？

当下的三星，正在从消费电子巨头向高端化、智能化、多元化的科技品牌转型。

需要注意的是，三星并非完全退出中低端家电业务，只是考虑将较低附加值的代工环节交给代工企业，三星的产品将会继续留在市场上。

而且，三星并非个例，LG、索尼、东芝、松下等家电品牌，早已通过卖股权、授权品牌的方式抽身中国市场，仅保留最值钱的“品牌”资产。

这一批头部家电品牌的“退”，恰恰成了中国企业的“进”，为中国家电产业打开了广阔的增量空间。

但问题是，中国家电想要接住这波，也没有那么简单，这不是简单的此消彼长，而是全球家电产业价值链的一次重新洗牌。

首先，代工也是薄利生意，如果中国企业只是承接中低端代工订单，赚的依然是辛苦钱，很难彻底改变中国产业在全球价值链中的位置。

因此，中国代工企业要走出“制造内卷、利润微薄”的困境，关键不在接多少单，而在怎么接——通过深挖供应链协同优势、提升智能制造效率等方式，进一步盘活产能、扩大生产规模，这样代工生意才能从辛苦钱变成技术钱。

比如长虹旗下的长虹技佳，其在去年建成了西南家电行业最大的2000T冲压柔性生产自动线，仅需6秒就能产出一台电视背板，满足了超大屏电子产品市场爆发式增长的需求。

其次，中国家电行业要形成更清晰的品牌分层，高端玩家要积极向上走，做品牌溢价、海外扩张和技术创新的生意，守住利润池；低端玩家则可以慢慢向下沉，靠规模化和生产效率摊薄成本，用品质在全球市场占上一席之地。

某种程度来看，三星的“断舍离”也为中国家电品牌提供了参考范本：

与其一窝蜂挤在中低端市场“内卷”，不如主动让出部分中低端产能，让“高端冲高、低端占量”，各赚各的钱，各守各的阵地，才能一起推动中国家电产业升级。

对中国家电而言，三星退出的份额是机会，但能接住多少、能吃多久，取决于中国企业自己的选择和能力。

在全球家电薄利时代，中国家电必须有所取舍——别只盯着三星不做的生意，更要看清三星为什么要做那些它正在做的生意。