广东
杨德龙：科技巨头上市资金虹吸效应逐步减弱 反而有望提升我国科技板块估值空间
周一两市普遍出现反弹的走势，前期调整幅度比较大的科技股，出现了较大幅度回升。周一市场关注度最高的是我国某存储芯片巨头新股上市首日受到资金追捧，体现出投资者对于国产存储芯片巨头的积极看多态度。
存储芯片龙头企业登陆资本市场不仅能够融资获得宝贵资本，为后续扩大产能、加大研发投入打下基础，同时扩大公司国际影响力，有利于未来提高在全球存储芯片领域的市场占有率，巩固DRAM内存方面的龙头地位，体现出我国国产芯片近几年出现了突飞猛进的发展。
当前AI科技需求大爆发，存储芯片需求旺盛。少量国际巨头集中产能生产适配AI大数据中心的高端HBM芯片，DRAM内存和NAND Flash闪存市场因此出现严重供不应求，为国内存储企业带来相应机会。
当前科技牛行情环境下，科技企业上市时机良好，将进一步巩固企业行业地位，同时为投资者提供相关赛道龙头投资标的。在龙头企业上市之前，不少投资者担忧上市会产生资金虹吸效应，分流芯片半导体行业乃至整个科技板块资金，造成科技股进一步下跌。但此前一个多月，科技股已经出现较大幅度回落，芯片半导体、算力算法等前期涨幅较高板块出现大规模获利回吐，提前消化了上市带来的资金分流预期。待正式上市，市场反而迎来反弹，印证利空出尽就是利好的市场规律。
上半年市场行情火热，资金不分基本面优劣，同步推升具备业绩支撑的龙头企业与题材概念股，积累了极大市场风险。自5月底起，已提示投资者及时获利了结，避免高位追高，防范大幅回调带来大额亏损。后续两个月，多数前期涨幅较高的科技股出现大幅回落，部分个股股价腰斩，印证此前高位风险提示的必要性。
此前提出应对市场大幅回调的三步走策略：第一，坚决去杠杆；第二，持仓降至半仓左右；第三，分散配置，同步布局科技与红利资产。严格执行该策略，能够规避本轮调整的大部分跌幅。
市场行情亢奋阶段，投资者需克制贪婪，规避过度追高引发的回调风险；科技股完成大幅调整，投资者也需克服恐惧，对后市保持信心。经过本轮调整，大量优质龙头企业完成获利回吐，估值逐步具备投资吸引力。从调整时长与调整幅度来看，多数优质科技龙头调整进程或已接近尾声，为新一轮行情创造有利条件。
在当前经济转型背景下，六大科技赛道将持续受益于经济转型和AI科技变革，各赛道行情存在轮动机会，投资者可重点关注六大赛道内龙头企业。我在去年年初提出的六大赛道观点，目前已得到市场初步验证，六大赛道均为科技产业核心受益方向，也是有望逐步兑现业绩，分别为芯片半导体、算力算法、人形机器人、商业航天、固态电池、生物医药。
本轮科技行情，并非短期脉冲式行情，大家应当保持长期信心。后续行业分化程度可能会更加严重：能够稳定兑现业绩、持续拿到订单的科技龙头有望再度创出新高；仅依靠概念炒作、无实质业绩支撑的个股走势可能一去不复返，可能会出现比较大的回落。坚持价值投资理念至关重要，对科技股投资仍是如此。（观点供参考，投资需谨慎，图源：网络）
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