新机遇！吃透【AI 应用】产业链 3 大蓝海赛道（附核心龙头）

01 产业链全景图

02 【AI应用】解析

AI 应用，相当于给手机、电脑和各种生产工具装上了一颗会学习的智能大脑。它通过海量数据训练，模拟人类看、听、表达、思考和创造的能力，既能自动化处理任务、提供个性化推荐，也可以直接生成全新的内容。

如今，AI 已经像水电一样渗透进工作生活的方方面面：语音助手、短视频推送、邮件撰写、设计辅助，甚至医疗影像筛查，都是它的典型形态，成了数字时代的基础配套。

按照核心功能和服务领域，目前的 AI 应用大致可以分为这么几类：

02-1、整体规模

2026年6月，AI原生App的用户规模冲到4.99亿，同比增长85.4%。

用户渗透率跨过临界点之后，用户行为的底层逻辑也会被重构——过去是“人找AI”，未来会变成AI像空气一样融入每一次决策，重新编排我们的行为路径。

AI原生App的使用频次和时长，正在悄悄重塑我们与AI打交道的方式。

2026年6月，用户月均使用次数达到92.7次，相当于每天打开3回，比去年同期的58.6次增长了58.3%；月人均使用时长也来到183分钟，同比增长40%。

这种高频、沉浸式的互动，就像当年智能手机把“随时随地在线”练成肌肉记忆一样，正让AI从一个“有事才想起来用”的工具，逐渐变成一种下意识的行为习惯，推动用户行为模式全面切换到AI时代的新常态。

02-2、核心产品

AI原生App的用户正加速向头部集中，马太效应持续放大。2026年6月，豆包、千问、DeepSeek的活跃用户分别达到3.82亿、1.67亿和1.29亿，豆包同比猛增172.1%，多种应用形态活跃度全线稳健，即使推进“普惠+增值”，用户基本盘依然牢固。

C端商业化的主流路径是“订阅+广告+电商”，豆包借字节生态打通广告、短视频和商品成交，千问则接入阿里生态里的淘宝、闪购等生活服务。

这背后的底层逻辑很清晰：这些AI应用的商业模式，本质上是各自生态资产的投影——就像一家商场，接入的是谁的客流和供应链，直接决定了它能做多大的生意。

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03 【AI应用】核心逻辑及 3 大赛道

1、Token通缩：推理成本下降驱动应用放量

Token降价如同电费降价之于空调——走量档模型被"效率提升+中国开源施压"打到地板价（OpenAI Luna降80%、DeepSeek V4 Pro降至原价1/4），直接降低应用层成本，高Token消耗应用调用量爆发（杰文斯悖论）。

验证数据：中国大模型日均Token调用量2026年突破140万亿，较2024年初增长超1000倍。

2、价值重构：从"卖模型"到"用模型"，应用厂商议价权重估

开源逼近闭源SOTA后模型能力商品化，价值分配转向应用层——应用厂商可自由选型模型，行业knowhow、客户关系与入口价值回归。

验证数据：腾讯元宝付费用户超过GPT等竞品；迈富时2026H1 AI应用业务收入同比+112%~134%；美股"用模型"的软件公司已先行重估（Datadog、Fortinet年内翻倍）。

3、业绩兑现：从买叙事到买证据，标的必然分化

模型能力定型后应用进入"逻辑驱动→业绩兑现"转折点，市场只为报表买单，兑现者先涨。

验证数据：已兑现——迈富时2026H1净利+386%~494%、金山办公Q1营收+24%、美图2025年经调整净利+64.7%；未兑现者股价年内回调（美图-46%、金山办公-26%）。

而当下，如下三大核心方向已成为AI应用最主流：

1、AI+办公

① AI+办公一览

AI 办公本质是给文档、表格、会议等日常办公工具装上智能能力，自动完成写文案、做排版、整理数据、记纪要等重复性工作，帮人从繁琐事务中解放出来，聚焦核心任务。

从当前市场结构来看，文档处理是第一大赛道，占比 28%，主打智能写作、内容摘要与格式校对；整体来看，通用高频场景渗透率最高，自动化、定制化方向仍有充足增长空间。

② 市场规模

AI+办公场景整个行业正处于高速爆发期，2019 到 2023 年市场规模复合年增速达 109.09%，已经从小众尝鲜阶段走进大众办公场景；

预计 2028 年市场规模将突破 1900 亿元，2024-2028 年仍将保持近 58% 的年均增速。

其中，AI 文字处理工具占比最高达 39%，通讯协作、演示协作类紧随其后，项目管理类占比最小。

目前行业由大模型技术驱动，形成传统厂商、AI 创业公司、互联网平台三足鼎立的格局；超半数用户认为智能 PPT 能节省 30%-50% 的制作时间，未来行业将向场景定制、全链路智能与合规安全方向发展。

③ 核心逻辑与数据

当前，模型分层定价成熟——贵的模型做高价值场景，便宜的走量；开源逼近闭源后议价权向应用厂商转移；ROI可量化场景（营销、办公、财税、工业）最先兑现。

最新佐证：中国AI大模型日均Token调用量2026年已突破140万亿，较2024年初增长超千倍；

DeepSeek V4正式版7月中旬上线并引入峰谷定价，V4 Pro API价格永久降至原定价1/4（输出仅$0.87/百万Token），应用层推理成本继续下探。

④ 目前行业核心企业如下：

2、AI+影视

AI影视正从降本工具转向收入引擎。

影视公司起初用AI给自己降本增效，随着红果、小红书等平台接纳并靠广告或单片付费变现，这门生意有机会从成本中心变成收入中心——AI剧短平快、高性价比，正好填补平台海量内容需求，比如互动之星用《终宋》已跑通付费模式。

到2026年7月，各平台持续供给，局部有热度，但像一口烧热的油锅，始终缺一把引燃全民热议的猛火，剧集和电影板块正等着这样一部黑马作品来重新点燃情绪。

撑起这些的，是AI视频生成技术的持续升级——多模态输入标配，音画同步、角色一致性和分镜控制等细节大幅提升，视频从几秒延长到数分钟，分辨率达2K甚至4K、帧率60fps。

更关键的是，技术落地把成本打了下来，API单秒调用仅0.2-1元，而传统制作动辄千元至十万元，这一剪刀差直接拉高了应用端投资回报率。

① 市场现状

中国AIGC市场正驶入快车道，2026年规模预计达到1665.3亿元，同比增长106.7%，到2028年更有望攀升至2767.4亿元。

从剧本生成、角色设计到动画制作，AI大幅提效降本，同时不断激发创意、拓宽表达边界——就像给创作者装上了一台既快又巧的引擎。

随着多模态模型持续迭代，AIGC供给日益丰富，行业正从早期的粗放扩张转向精品化、差异化和IP化深耕，创作模式与市场生态有望被重塑。

② 核心逻辑：

AI影视是当前AI应用中少数已经拿出收入报表的赛道。工具层（模型厂商）靠B端API调用+P端会员订阅双轮驱动；内容层（短剧/漫剧）则从"单集付费赌爆款"（纯IAP的ROI已降至1.1，难以为继）转向"IAA广告+IAP付费"混合变现，并向AIGC原生广告、品牌定制短剧演进——从"时长变现"升级为"场景变现"。

关键数据：

可灵AI 2026Q1收入超6.5亿元，同比增长超300%；2026年3月ARR近5亿美元，一年内增长近4倍；

免费广告模式（IAA）在微短剧变现结构中占比已升至66%；预计2030年AIGC营销产业规模突破1万亿元；

品牌侧验证：红旗汽车自制AI短剧播放量破7600万；某果酒联名AI短剧两周带动新品GMV破200万；出海端《After Divorce》成为全球首部进入票房畅销榜的AI短剧；Netflix宣布2026年上线首批AI原生广告。

③ 核心龙头公司

3、AI+科研

① 核心逻辑

办公类应用本质是存量效率提升——替代的是人力成本，价值上限受限于被替代的工资总额；而AI for Science创造的是原本不存在的东西：一个新靶点、一款新药、一种新材料。

一款成功新药的峰值销售可达数十亿美元，发现一种新电池材料可以重塑一个产业——价值量是按"成果"计价，而不是按"节省多少研发工时"计价，因此天花板极高。

这也决定了客户画像：面向的是全球百万分之一量级的顶尖科研机构和药企，付费能力最强、对价格最不敏感。

"用最贵的模型突破上限"正是模型分层逻辑的另一极——走量档（Luna、DeepSeek V4）打到地板价不影响这一赛道，因为这里拼的是能力上限，旗舰模型（GPT-5.6 Sol档）不但不降价，反而是核心竞争力。

② 关键数据（最新）：

英矽智能核心管线Rentosertib（全球临床进展最快的AIDD候选药物）已启动III期临床，2026年上半年新提名6款临床前候选药物；

BD密集兑现：1月与施维雅达成8.88亿美元研发合作、与齐鲁制药达成超9.31亿港元合作，2026年营收预增逾270%，有望成为首个盈利的AI药企；

行业层面，2026年以来多款AI驱动新药进入临床关键阶段，AI制药从"概念验证"加速迈入"批量化输出"新周期。

③ 核心关联公司

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