半年狂甩500亿！中银、招联、蚂蚁消金“断腕”出清，谁在裸泳？

日前《证券时报》发报道称，2026年上半年的国内消费金融行业，主流企业针对自身的不良贷款资产，处置节奏显著加快。

24家持牌消金公司参与挂牌转让，合计未偿付本息金额高达532.02亿元，规模创历史新高。

在这场史无前例的“排雷”风暴中，中银消费金融、招联消费金融、蚂蚁消费金融——它们以合计超288亿元的转让规模稳居行业前三。

这不仅是简单的财务出表，更是三大巨头在行业拐点下的主动战略重塑。

中银消金：一年卖掉177亿，把旧账本点火烧了

今年上半年，中银消费金融将不良资产进行了转让，金额为117.44亿元，处置规模在行业内位居第一。

中银消金此次出清具有不挑资产的特点，其中包含逾期超过三千天的“僵尸债权”，以及账龄较短但回收难度较大的资产。

资产规模庞大，家底殷实不怕亏。敢这么大手笔地出售不良资产，底气还是来自于中银消金的银行系血脉，公司的盘子大、家底也厚。今年上半年，中银消金资产规模为768.91亿元，大致位居于行业的第三或第四名，在第一梯队站稳了脚跟。

截至去年末，公司注册资本增至15.14亿元，核心一级资本充足率10.92%，资本实力保持在行业前列。这就好比一个容量巨大的水库，哪怕有大额度的资产甩卖，资本充足率也不会出现危险的波动。

多元化融资渠道，输血成本够便宜。中银消金已经打通了同业拆借、资产证券化（ABS）、发行金融债券等多元化融资平台。

中银消金在数个金融债发行文件中披露，公司的“利息支出/平均有息债务”从2022年的3.44%，下降到2024年的2.94%，三年累计下降约50个基点，中银消金的负债成本在逐年压降。

此外在去年6月，公司发行的1年期金融债票面利率为1.7%，也处于同期消费金融公司发债利率的下沿。

合规风控体系完整，处置手段老练。今年五月，中银消金单日转让了27.96亿元不良贷款，创造了行业最大单日转让记录。回看其近三年累计甩掉超138亿元坏账的操作，说明这并非表面的“突击清理”，而是常规的普通操作。

当某些友商尚在为五千万的不良贷款而发愁，中银消金却如同打包旧家具般，直接将大量低质量休眠资产一键打包出售，此乃中下游消费金融平台所不具备的战略定力。

大量的不良资产被剥离之后，中银消金可以将被占用的资本拨备予以释放，随后重新把资源进行业务聚焦，切实地深入耕耘优质客户，继续开拓高净值市场。

招联消金：百亿级出表，以退为进的“游击战”

上半年招联消金挂牌出售了十个不良资产项目，总计出售金额为106.29亿元，在行业内位列第二。

市场对于这一轮资产出售存在不同的看法，有人认为这是风险的信号，但是更多业内人士觉得这如同主动排雷，认为与其让不良资产在表内消耗拨备、占据资本，不如尽早出清以卸下包袱。

短期内大规模售卖资产必定会对利润表造成冲击，一般普通的消费金融公司无法承受，但是招联能够如此去做，依靠的是“金融加通信”的双引擎生态。

场景深度融合，把金融服务内嵌于话费。招联依托股东中国联通的客户基础以及线上线下渠道网络，打通了生活账户与金融账户的体系阻碍，使得“联通白条”覆盖话费充值、手机分期等许多日常消费场景。

截至今年一季度，由于场景融合推动了业务规模增长，招联拥有3.4亿注册客户，累计放款规模达3.5万亿元，服务范围覆盖了国内大众消费群体。

科技创新氛围浓厚，业务模式不断更新。2015年招联消金开始探索纯线上业务模式，被监管部门称为消金行业数字化转型的标志性起点，其业务模式也呈现出全新的形态。

2023年招联推出“招联智鹿”大模型，其为行业较早推出的开源大模型，以130亿参数大模型作为算力底座，达成毫秒级风险响应。中国银行业协会去年12月发文称该模型电信诈骗识别准确率达95%，且累计为用户拦截7.9亿元的损失。

小白客户也能贷，拿缴费记录盯风控。从2018年开始，招联消金构建起一个面向运营商全网用户的“沃信用分”体系。

和众多依赖央行征信报告的机构不同，“沃信用分”体系能够结合联通的通信行为数据，例如用户在网时长、消费特征、缴费履约等记录来补充信用评估的维度从而从联通的3亿存量用户中筛选出大规模预授信白名单。

通信数据具有实时性强且能够反映用户日常行为规律的特点，招联能够更早发现用户还款能力的变化，如此便可以提前开展风险预警，在服务新市民这类年轻客群时便更具优势。

这一轮快速出表之后，招联消金维持着较高的资本流转效率，便能够更好地利用股东方庞大且具有高价值的用户池，在消费分期、场景金融这类高利润赛道上始终保持优势

蚂蚁消金：65亿“瘦身”，不失科技底色

上半年中，蚂蚁消金有5个不良资产项目出售，总规模达64.78亿元，该出清规模在行业里位列第三。

与前面那两个机构的处置力度相比，蚂蚁的节奏更为克制且指向更为明确，原因在于其拥有丰富的用户数据体系以及先进的AI风控能力。

海量用户数据沉淀，比你自己还懂你。蚂蚁消金的核心产品“花呗”上线已超10年，累计服务超4亿用户。2025年客群结构数据显示，其服务的消费者中1.69亿为新市民群体，新开通花呗的用户中八成无信用卡使用记录。

依托大量用户数据的积累，蚂蚁消金可以提炼出包含人生阶段、消费偏好等若干维度的120多种信用特征标签，填补了传统风控的画像盲区。

AI大模型来帮忙，风控转变为“读心术”。由于有了精确的用户数据作为支撑，蚂蚁消金的风险控制技术一直在迭代。自2023年起，该公司逐渐让人工智能大模型参与全流程风险控制，使风险控制逻辑从传统的规则驱动，转向具有推理能力的认知驱动。

2024年蚂蚁推出了“小红花”提额，用户能够上传超过一千类各类材料以补充信用资质，例如职业资格证与工作牌都可以作为凭证，且该系统能够在十秒内完成识别，真伪核验准确率达到92%。

全场景风控成效显著，既能放水也能收网。在互联网思维的主导下，蚂蚁消金研发了多智能体协同系统，可以将审核策略的研发周期从三十天缩减至七十二小时，全链路自动化率超过百分之九十，每年能够节省超过一万小时风控专家的工时。

2024年，有5000万用户在该系统中使用了提额服务，并且带动了超过一千亿的交易额，同时这部分用户的风险水平较行业均值低20%。

所以蚂蚁消金的此次资产处置，可以看做一次压力测试，在将低效资产剥离后，公司可以将算力与运营资源能够更为集中地投入到信用体系建设之上，以便适应新一轮的合规要求。

行业前瞻：消金行业的下半场规则

消费金融行业已进入新阶段，形式主义有所减少，行业风气变得更为实际。

不要比谁跑得更快，而要比谁过得更稳。银登中心统计数据显示，2026年上半年有24家持牌消费金融公司进行转让操作，这些机构的数量占据行业总数的近八成。这并非是单个机构的“甩锅”行为，而是系统性出清进程的开端。

以往那种大水漫灌式的经营思路，现在肯定是行不通了，当前更为关键的问题，是如何提升资产质量，以及如何实现精细化运营。

勿让坏账变为“老账”，看准时机要处理。当下消费金融行业中，超一千七百天的僵尸债权转让规模处于下降态势，今年不少消费金融公司的资产包转让的逾期天数大多处于一百到三百天这一区间之内。

毕竟当前的政策更为严格，不良资产持有时间越久则沉默成本越高，尽快处置不良资产是一个理性的决定。

技术创新不是喊口号，更需要真功夫。招联用通信缴费数据来换取部分征信信息从而为“白户”建立信用档案，还有蚂蚁借助人工智能将风控策略周期从30天缩短到72小时，说明了人工智能技术可以优化审核流程，并且一定程度上降低审核成本。

未来的消费金融行业，需要将AI技术转化成日常工具，切勿打造一个徒有其表的宣传噱头。

当消费金融进入下半场，最后才能留存下来的，是那些能把资产看得更清、成本算得更准、技术用得更实的公司。至于这个行业今后会如何发展，先让子弹飞一会。