北京
8月10日开盘，*ST帅电股价快速涨停。此前，*ST帅电因经营亏损面临退市风险，而此次跨界收购也被市场认为是改善经营业绩、寻求“保壳”的重要举措。8月7日，*ST帅电发布公告称，*ST帅电拟以现金方式收购杭州惠嘉信息科技有限公司（以下简称惠嘉科技）100%股权，交易价格为4.1亿元。交易完成后，*ST帅电将新增电力装备业务。对于当前处于经营压力下的ST帅电而言，此次收购不仅是业务拓展，更直接关系到未来经营稳定性以及能否摆脱退市风险。
收购惠嘉科技，押注新业务改善业绩
根据《浙江帅丰电器股份有限公司重大资产购买报告书（草案）》，此次交易前，*ST帅电主营业务聚焦于以集成灶为核心的新型智能厨房电器的研发、设计、生产和销售，主要产品涵盖集成灶、其他厨房用品及橱柜等。受房地产行业深度调整及市场需求放缓等因素影响，传统厨电行业面临增长瓶颈，*ST帅电原有主营业务增长乏力，亟需布局新赛道，打破单一产业依赖，转变业务发展路径。
此前，*ST帅电已因经营状况等因素被实施退市风险警示。在此背景下，收购惠嘉科技成为ST帅电改善盈利能力的重要尝试。
据了解，惠嘉科技成立于2016年，主要产品和服务包括智能电网设备、综合能源及电力工程、电网智慧服务。从经营情况来看，惠嘉科技已形成一定业务规模。惠嘉科技审计报告显示，惠嘉科技2024年度、2025年度以及2026年1~4月分别实现营业收入2.01亿元、3.43亿元和4210.30万元。值得一提的是，惠嘉科技承诺，2026年至2028年净利润分别将不低于4300万元、5000万元和5700万元。如果惠嘉科技能够兑现业绩承诺，新业务有望改善*ST帅电经营状况。
主业承压，跨界转型能否奏效仍待观察
近年来，集成灶市场从高速增长转入存量竞争，房地产低迷拖累厨电需求，叠加头部品牌价格战挤压，行业整体呈现低迷态势。奥维云网（AVC）数据显示，2025年，中国集成灶市场累计零售额为98.2亿元，零售量为119.6万台，集成灶行业整体呈现量额双降、企业业绩承压的局面。2025年，*ST帅电营业收入仅为2.27亿元。因低于3亿元退市红线，今年4月正式实施退市风险警示，公司股票简称由“帅丰电器”变更为“*ST帅电”。
2026年第一季度，*ST帅电实现营业收入2349.88万元，同比下降51.99%；归属于上市公司股东的净利润为亏损720.14万元，与上年同期相比，亏损额进一步扩大。根据2026年半年度业绩预告，*ST帅电预计上半年亏损900万元至1300万元。
如果今年仍无法实现扭亏，且营收依然不达标，*ST帅电将直面退市压力。此次收购惠嘉科技，是*ST帅电通过跨界实现“保壳”的重大布局。但是，跨界收购本身充满不确定性，*ST帅电原本深耕集成灶领域，对电力装备行业的运营管理、资源整合都缺乏经验。另一方面，惠嘉科技给出的业绩承诺能否顺利兑现也仍是未知数。若惠嘉科技最终无法达到预期盈利水平，*ST帅电不仅无法借助收购扭转经营颓势，还将背负额外的收购资金压力，进一步加剧自身的经营风险。
此次跨界收购是集成灶上市企业谋求破局的又一次尝试。此前，浙江美大实控人变更、火星人叫停厨电扩产项目、亿田智能终止算力跨界合作订单，集成灶头部企业纷纷调整战略方向。行业整体增速放缓、房地产下行周期叠加消费需求疲软，让曾经高歌猛进的集成灶赛道深陷增长瓶颈，谁能闯出一条新路，尚待市场给出答案。
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