双英集团上市倒计时！卡位新能源赛道，上半年海外收入激增近3倍

2026年8月6日晚，广西双英集团股份有限公司（以下简称“双英集团”）正式发布北交所公开发行股票公告。公司此次北交所IPO采用直接定价方式，发行价格11.13元/股，证券代码“920059”；网上申购已于8月10日完成。

招股说明书显示，双英集团定位于汽车饰件整体解决方案提供商，主营业务为汽车座椅、汽车内外饰件的研发、生产和销售，同时配套生产模具等产品。其中汽车座椅是公司第一大核心产品，2023–2025年该业务营收稳步攀升，占主营业务收入比重维持在69%以上。

表：双英集团2023年至2025年主营业务收入按产品分类

数据来源：招股说明书

7月27日公布的半年报显示，双英集团2026年1-6月实现营业收入15.79亿元，同比减少0.96%；同期归母净利润为3576.53万元，在营收微降背景下逆势增长8.96%。

面对国内汽车行业需求分化、下游整车厂商排产节奏波动的外部环境，双英集团一方面通过精益化运营强化成本管控，2026年上半年座椅毛利率较去年同期提升4.34个百分点。另一方面，公司海外业务明显放量，收入同比增长296.92%；且当期毛利率显著高于国内业务，有效对冲了国内市场周期扰动。

表：双英集团2026年上半年国内外收入表现

数据来源：2026年半年报

现金流层面，双英集团2026年1-6月经营活动现金流净额为1.23亿元，同比大增526.44%，资金周转状况明显改善。与此同时，公司在研发端的投入力度显著加码，上半年研发费用同比增幅达80.54%，为后续新产品落地、拓展客户资源积蓄动能。

海内外拓客成效显著，客户结构稳步优化

双英集团2003年于柳州创立，早期业务以汽车座椅骨架焊接、内饰件加工为主，切入上汽通用五菱等本地车企供应链。伴随着国内汽车产业发展，公司逐步补齐注塑、发泡、总成装配等环节，搭建起从模具开发到产品制造的完整工艺流程体系。

截至目前，双英集团的合作客户涵盖上汽通用五菱、长安汽车、吉利汽车、比亚迪、赛力斯、佛吉亚等主流整车厂及国际一级零部件供应商；旗下产品成功配套问界系列SUV（M5、M7、M9）、五菱缤果系列、吉利星愿、吉利熊猫mini等多款市场热销车型。

公司曾先后斩获上汽通用五菱“供应商绩效持续改进项目一等奖”“上汽通用五菱最佳服务响应奖”“上汽通用五菱最佳生产响应奖”、长安轻型车事业部“研发贡献奖”、吉利领克汽车“优秀供应商”等多个奖项，产品竞争力与综合服务能力持续获得头部主机厂认可。

2023年至2025年，双英集团对前五大客户的销售收入占营业收入比例分别为82.78%、76.16%及82.47%，客户集中度维持高位。其中第一大客户上汽集团带来的销售收入从2023年12.21亿元提升至2025年13.55亿元，但收入占比有所下降。

表：双英集团2023年至2025年向前五大客户的销售情况

数据来源：招股说明书

这一变化并非源于存量客户订单下滑，而是双英集团近年来拓展国内新能源客户、布局海外市场的成果体现。受益于吉利星愿车型的放量，公司2025年来自吉利汽车的销售收入大幅增至8.31亿元，占比达到22.20%；公司2024年成功切入比亚迪供应链，依托海豹05、海狮05EV等新能源车型逐步实现规模化供货，推动比亚迪在2025年跻身公司前五大客户行列。

整车厂商对供应商有着较高的评审认证标准，零部件企业一旦进入核心供应体系，更容易获取品牌内新车型定点。根据北交所第二轮审核问询函回复，截至2025年10月31日，双英集团已取得定点但尚未投产的项目共计45个，其中新能源汽车项目39个，重点覆盖比亚迪、吉利、长安、赛力斯等主流新能源车企。充足的新能源定点项目储备将持续转化为营收增量，为公司中长期业绩释放筑牢基础。

此外，双英集团2025年对海外客户VinFast的销售收入显著提升。VinFast是越南首家自主汽车品牌及首家电动汽车制造商，常年位居越南汽车销量榜首。依托柳州汽车产业集群对接东盟的前沿区位优势，公司自2024年与VinFast展开合作，2026年进一步设立越南公司。

汽车座椅国产替代加速，IPO募资加码产能扩张与零部件自制

根据Meticulous Research数据，2023年全球汽车座椅市场规模为525亿美元，2024年预计达到534亿美元，至2031年有望增长至589亿美元。国内市场也将紧跟全球步伐，盖世咨询数据显示，2023年我国乘用车座椅市场规模达963亿元，预计2027年将增长至1128亿元。

行业总量稳健增长背后，新能源转型正在重塑行业增长逻辑。相较于传统燃油车，新能源车型更加注重智能座舱体验，座椅通风、加热等舒适性功能快速普及；叠加轻量化材料应用、一体化结构设计等，汽车座椅单车价值量持续抬升。

从竞争格局来看，国内汽车座椅市场行业集中度较高，外资厂商长期占据优势。2022年国内汽车座椅CR5为68%，除延锋（市占率29%）外，其余头部企业均为外资。伴随新能源车自主品牌及造车新势力崛起，主机厂对零部件企业响应效率、成本控制要求提升，供应链准入更为开放，汽车座椅的国产化趋势有望进一步加深。

为把握新能源供应链扩容与国产替代的窗口期，双英集团此次北交所IPO拟募集资金4.98亿元，计划投向四大核心项目。其中“双英集团新能源汽车座椅建设项目”拟引入8条总装生产线，153套缝纫设备，4条双轴机器人生产线、1条42工位环行线等；项目建成后将新增每年40万套新能源汽车座椅的生产能力，夯实公司配套新能源车企的供货能力。

表：双英集团北交所IPO募投项目

数据来源：招股说明书

与此同时，公司通过“重庆聚贤汽车零部件制造有限公司厂房新建项目”实现关键零部件自制，项目落地后可形成年产480万支高强度轻量化座椅滑轨、20万套座椅面套的产能。公司过往座椅滑轨依赖外采，该项目将强化企业的成本优势与快速配套能力，与新能源汽车座椅建设项目形成深度协同。

产能扩张与产业链纵向布局离不开研发经验和技术的积累。双英集团始终坚持自主创新，依托技术中心进行现有产品迭代、前沿技术预研以及产品试制测试。同时公司研发团队拥有丰富的项目经验，先后承担了数百项客户配套研制项目，可高效响应客户各类高端定制需求。

截至2025年末，双英集团已掌握10项核心技术，拥有32项发明专利、478项实用新型专利。凭借研发实力与制造能力，公司先后获评“广西智能工厂示范企业”“广西工业设计中心”“广西壮族自治区专精特新中小企业”等荣誉称号；公司的“汽车座椅总成”亦进入《2023年广西制造业单项冠军示范企业名单》。

随着国内新能源定点项目陆续投产、越南基地打通东盟市场，双英集团内外双增长曲线逐步清晰。公司此次北交所IPO不仅可为产能建设、新项目落地与研发提供资金支持，还将依托上市平台进一步提升品牌价值与行业影响力、集聚优质人才，深度把握行业发展机遇。