上海
8月30日，沐曦股份发布上市后首份半年报，实现营业收入13.24亿元，同比增长44.67%，归母净利润6.12亿元，上年同期为亏损1.86亿元。归母净利润扭亏主要受营收增长及公允价值变动损益大幅增长共同推动，扣非后归母净利润仍亏损0.49亿元，但同比减亏75.83%，二季度单季扣非净利润0.54亿元，首次实现转正。沐曦是三家中最后发布的一家。
就在此前两天，壁仞科技于8月28日披露的中期业绩同样引发关注，实现营业收入12.36亿元，同比暴增1997.6%，超过去年全年收入，毛利达5.27亿元，同比增长2708.5%，毛利率提升至42.7%，亏损大幅收窄至3.77亿元，同比减亏76.4%。
更早的8月9日晚，摩尔线程率先发布半年报，实现营业收入17.36亿元，同比增长147.42%，归母净利润亏损1156.31万元，同比大幅收窄95.73%，但扣非后仍亏损1.51亿元，同比收窄52.37%，毛利率同比下滑12.19个百分点至56.95%。同日，摩尔线程另发公告筹划发行H股并在香港联交所主板上市；8月28日，该议案已获临时股东会审议通过。
至此，“国产GPU四小龙”中的摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技三家均已披露2026年半年报，营收集体放量。尚未上市的燧原科技则于8月25日披露招股意向书及发行安排，8月28日完成初步询价，将于9月2日启动网上网下申购，拟募资60亿元。据招股书显示，2026年上半年实现营收11.20亿元，同比增长279.08%，归母净亏损6.32亿元，2023年至2025年累计研发投入达36.76亿元，公司预计2026年或2027年实现合并报表盈利。
从技术路线来看，四家公司的市场定位各有侧重，这决定了它们各自的差异化竞争路径。摩尔线程定位全功能GPU，基于自研MUSA架构，芯片同时支持AI计算、图形渲染与物理仿真，据券商研报，摩尔线程是国内唯一实现全功能GPU量产量销的厂商。沐曦股份与壁仞科技同走通用GPGPU路线，沐曦产品覆盖AI训练推理、通用计算与图形渲染三大场景，壁仞则从芯片延伸至板卡、服务器、智算集群及软件平台的全栈交付。燧原科技坚持DSA专用架构，不兼容CUDA，以极致能效比专注云端AI训练与推理。
AI芯片产业链的景气度同样在持续升温。GPU厂商天数智芯于8月28日发布半年报，实现营收约9.46亿元，同比增长191.6%，账面净利润约1.06亿元实现扭亏；寒武纪上半年营收59.96亿元，归母净利润23.11亿元，同比增长122.61%；海光信息上半年营收90.99亿元，同比增长66.52%，归母净利润17.98亿元，同比增长49.69%；景嘉微上半年营收3.34亿元，同比增长72.96%。据百度2026年二季度财报，其GPU云收入同比增长283%，已连续四个季度维持三位数增速。
这一轮全产业链的业绩爆发，与国产大模型的快速崛起密不可分。据智谱公开发布，8月26日开源的GLM-5.3-Flash原生多模态模型，全部线上流量由超过10万张国产芯片集群承载，实现国产算力首次大规模服务全球真实负载。同时，智谱GLM-5已完成与华为昇腾、摩尔线程、寒武纪、昆仑芯、沐曦、燧原、海光等主流国产芯片平台的深度适配，后续GLM-5.2又新增平头哥、壁仞等平台。DeepSeek方面，V4-Flash已完成在8款以上国产AI芯片平台上的适配与推理部署。
业内认为，海外技术封锁持续趋紧的背景下，大模型与国产芯片深度协同，正推动国产AI全产业链从模型热到芯片热，形成双向驱动的正向循环。
封面图片：壁仞科技官网
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