北京
零跑汽车（09863.HK）近期发布2026年半年度财报。报告显示，上半年公司实现营业收入381.1亿元，同比增长57.2%，创同期历史新高；净利润2.1亿元，同比增长约600%，连续三个半年度实现盈利。
销量规模跨越式增长，7月首破10万台
销量方面，零跑汽车上半年全球整车交付356487辆，同比增长60.8%。在中国新能源乘用车品牌中位居第三，仅次于比亚迪和吉利。7月单月，零跑全球销量再创新高，达101267辆，同比增长102.0%，单月交付首次突破10万台大关，成为国内首个单月交付量突破10万台的新势力品牌。截至2026年7月底，零跑全球累计交付已突破160万台。
从季度维度看，二季度经营呈现明显修复态势。零跑Q2营收达272.9亿元，同比增长91.78%，环比增长152.22%；净利润达6亿元，扭转了一季度亏损3.9亿元的局面。二季度毛利率回升至12.6%，较一季度提升3.2个百分点。
海外市场是零跑上半年最突出的增长板块。财报数据显示，上半年零跑出口96294辆，同比大涨372.6%，已超过2025年全年出口总量，占上半年总销量的27%。上半年新增的13.48万辆销量中，超过一半由海外市场贡献。
零跑汽车原定2026年海外销量目标为10万至15万辆，CFO李腾飞在财报电话会上表示，随着海外市场需求增长及物流条件改善，全年海外销量有望达到约20万辆。面向明年，零跑计划将海外销量目标进一步提升。
截至上半年末，零跑汽车业务已覆盖45个以上国家和地区，海外销售售后网点突破1000家。马来西亚工厂C10车型已实现量产，西班牙工厂B10车型计划三季度投产。
毛利率承压，全年盈利目标下调
尽管营收和销量表现亮眼，但零跑上半年综合毛利率为11.7%，较2025年同期的14.1%下降2.4个百分点。公司解释称，毛利率下滑主要受原材料成本上涨及整车产品组合变动影响。今年以来，碳酸锂、铜、铝、塑料等汽车核心原材料价格持续走高，给车企经营带来显著压力。
受此影响，零跑在财报电话会上宣布，将全年净利润目标由年初的约50亿元下调至30亿元。零跑汽车CFO李腾飞表示：“我们在年初曾设定年度50亿元左右的净利润目标，但因受原材料价格上涨导致毛利下滑等因素影响，目前来看实现难度非常大，当前预计今年的年度净利润在30亿元左右。”公司预计全年整体毛利率约为13%至14%，整车销售毛利率为10%至11%。
按净利润除以销量计算，零跑上半年单车净利润仅约589元。此外，上半年其他收入达10.8亿元，若扣除该部分，主业经营层面利润仍较薄弱。
研发方面，上半年零跑研发费用为23.2亿元，同比增加22.8%。公司计划于9月16日举办2026年度技术发布会，届时将发布达到全行业第一梯队水平的智能辅助驾驶世界模型，以及三电领域一系列最新技术成果。
针对市场关注的机器人业务，李腾飞表示，新能源汽车企业尤其是具备全域自研能力的企业，具备进入具身智能领域的技术基础，零跑已就机器人业务形成规划，具体信息将在近期通过公告正式披露。
现金流方面，上半年经营活动现金净流入21.7亿元，较去年同期的28.6亿元有所回落，自由现金流降至1.4亿元。公司解释称，现金流走弱主要源于为应对海内外市场需求而提前备货，采购支出增加。截至6月末，公司各类资金余额合计385.9亿元，资金储备仍保持充裕。
财报发布当晚，零跑汽车还宣布与中国一汽签署深化战略合作协议，双方将围绕资本合作、新能源整车、智能辅助驾驶、动力总成、动力电池、智能底盘、车身工艺装备、轻量化部件、具身智能机器人等领域开展深度协同。
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