北京
证券分析师 芦哲
执业 证书： S0600524110003
证券分析师 唐遥衎
执业证书：S0600524120016
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基金数据统计：（2026.8.31-2026.9.4）
权益类ETF基金规模变化统计：基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：跨境规模指数ETF（1.43亿元），跨境行业指数ETF（0.04亿元），风格指数ETF（-1.17亿元），基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：主题指数ETF（-299.22亿元），规模指数ETF（-153.68亿元），跨境主题指数ETF（-70.95亿元）。
权益类ETF跟踪指数基金规模变化：变化排名前三名的指数分别为：创业板指（18.70亿元），科创50（14.14亿元），中证军工（7.08亿元）。变化排名后三名的指数分别为：半导体材料设备（-79.27亿元），科创半导体材料设备（-48.06亿元），中证A500（-47.21亿元）。
权益类ETF跟踪指数基金份额变化：份额变化排名前三名的指数分别为：科创50（61.67亿份），科创芯片（22.03亿份），创业板指（21.37亿份）。变化排名后三名的指数分别为：证券公司（-28.98亿份），红利低波（-23.77亿份），中证煤炭（-19.14亿份）。
市场行情展望：（2026.9.7-2026.9.11）
观点：美伊冲突与加息预期升温，A股或持续震荡。
模型研判： 9月月度宏观模型-1分，与上月持平，历史上该分数后万得全A后续一个月上涨概率61.54%，但平均收益率-0.82%，模型认为市场以震荡为主。日度模型综合信号从+2回落至-1，快慢换手均持有，未触发极端信号，短期动能减弱但尚未进入明确下行区间。技术择时方面，北证50触发局部底右侧信号，中证红利、红利指数触发局部顶信号，结构性分化状态延续。
资金层面： ETF方面，创业板指、科创50等宽基ETF规模增加居前，成长方向仍有布局意愿；中证军工、中证传媒ETF规模增加，军工、传媒方向关注度提升。半导体材料设备、科创半导体材料设备ETF规模减少居前，前期涨幅较大的半导体方向出现获利了结；沪深300、中证500、中证A500等宽基ETF规模减少居前，宽基层面大资金持谨慎态度。
海外维度：美伊冲突再度升级，霍尔木兹海峡油轮遇袭，布伦特原油重回90美元上方，市场认为地缘风险对通胀预期形成上行压力。美联储主席沃什Jackson Hole讲话偏鹰，美国8月非农新增16.2万远超预期，9月加息概率升至60%以上。整体来看，海外紧缩与地缘风险并存，全球风险偏好承压。
国内维度： 8月官方制造业PMI 49.8%，较上月回升0.6个百分点，新订单指数50.6%重回扩张，产需两端同步改善，但整体仍处收缩区间，复苏基础尚不牢固。财新制造业PMI 51.5连续两月回升，指向中小企业景气改善。展望后市，国内经济边际修复但力度偏弱，海外紧缩与地缘风险升温制约风险偏好，市场或以震荡为主，建议均衡配置，等待更好的修复机会。
基金配置建议：
根据我们上述行情研判，我们认为 市场或以震荡为主，政策托底预期仍在，建议均衡配置，等待更好的修复机会。
因此从基金配置的角度，可根据风险偏好选择积极进取型和多元均衡型ETF组合配置。
风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的事件。
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