尾盘炸板！龙版传媒AI概念炒作退潮，资金在犹豫什么？

9月8日，龙版传媒（605577.SH）盘中封住涨停，但尾盘资金出现松动，未能实现7连板。近7个交易日，该股累计上涨93.47%。

此番股价暴涨源于AI题材炒作、行业政策与资金抱团的多重共振，但火热行情背后暗藏隐患，龙版传媒官方澄清AI业务营收占比较低，对业绩暂无显著影响；同时，该公司传统主业持续承压，盈利韧性稍显不足，后续行情的可持续性备受考验。

AI视频点燃市场炒作热情

龙版传媒短期股价大涨，核心驱动力来自市场题材炒作、行业政策利好与增量资金入场的三重共振，短期情绪面主导了行情走势。从题材端来看，AI视频应用落地热潮成为行情引爆的导火索。

根据2026年半年报，龙版传媒旗下AI漫剧《穿越1988》完成170集制作上线，全网播放量突破1.2亿。依托AI内容制作、多模态大模型升级等业务布局，这家传统出版传媒企业站上AI应用概念风口，收获二级市场资金的重点关注。

行业政策释放的信号，进一步推升市场风险偏好。国家新闻出版署8月游戏版号发放数量达到215款，创下年内新高，多款产品实现双端互通，叠加AI视频生成技术持续迭代，内容产业迎来供给端变革预期，传媒板块整体情绪被带动。

此外，资金的接力炒作也是公司股价走强的重要支撑。龙虎榜数据显示，在股价上涨期间，沪股通专用席位、短线游资、量化资金先后买入龙版传媒的股票，推动其股价持续走高。

信息披露瑕疵受到监管警示

相较于股价的暴涨，市场更大的争议点，集中在公司对AI视频业务营收口径前后不一致的公告表达。

9月1日，龙版传媒在《股票交易异常波动公告》中指出，公司AI视频业务未产生营业收入；9月2日的风险提示性公告延续了这一说法。

但是到了9月3日，龙版传媒披露的公告显示，公司AI视频业务6月实现营收约80元，7月实现营收7.5万元，占经审计2025年公司营业收入比例不足0.01%。

短短三个交易日，AI视频业务的营业收入从“0元”变成了“80元”，再到7.5万元。数据口径的巨大反转，令投资者颇为错愕，也被外界视为股价暴涨后信息披露仓促应对的缩影。

龙版传媒的信息披露问题，迅速引起监管层的重点关注。监管层随即对其下发警示函，上交所认定，在当前AI视频业务市场关注度较高的背景下，相关表述可能对公司股价及投资者决策产生重大影响。公司未在半年度报告中对AI业务的具体营收规模、占比及对经营业绩的实际影响作出充分说明，且后续公告中营收表述前后不一，信息披露不准确、风险揭示不充分，可能对投资者形成误导。

依据相关规定，上交所对龙版传媒及时任董事会秘书予以监管警示，并要求公司在一个月内提交经全体董事、高级管理人员签字确认的整改报告，全面排查信息披露及规范运作中的合规隐患。

龙版传媒在公告中重申，目前公司主营业务仍为出版、印刷、发行等传统业务及数字出版业务，AI视频业务对公司业绩暂无显著影响，预计未来不会产生实质性贡献。

传统主业天花板显现

AI视频业务尚难贡献收益，那么龙版传媒的传统主业表现如何呢？

据了解，龙版传媒拥有完整的出版、印刷、发行产业链，手握黑龙江省中小学教材独家发行资质，是黑龙江省内唯一的上市文化企业。从业务结构来看，教材教辅业务是公司核心营收支柱，2025年全年教材教辅收入10.29亿元，营收占比达到67.78%，一般图书业务实现营收3.85亿元，营收占比达到25.35%，传统出版发行业务构成公司经营基本盘。

近年来，受行业环境、市场需求变化等因素影响，龙版传媒整体业绩呈现明显的起伏波动特征，稳定性不足。回顾过往业绩可以发现，2022年该公司实现归母净利润4.78亿元，创下阶段性业绩高点；随后两年连续下滑，分别达到3.48亿元、2.01亿元。2025年业绩小幅分化，实现营收15.18亿元，同比下降8.76%；归母净利润2.24亿元，同比增长11.29%；扣非归母净利润1.31亿元，同比下降36.02%，显示出主业盈利能力有所弱化。

2026年上半年，龙版传媒业绩延续波动态势，当期实现营收6.59亿元，同比小幅增长5.62%，但归母净利润仅7867.8万元，同比下降34.46%，营收微增、利润下滑的背离走势，反映出公司主业盈利韧性不足的问题。

业内分析认为，传统教材教辅行业受生源数量下降、行业竞争加剧影响，该公司核心业务增长空间受限；同时，其数字化转型、AI相关业务仍处于前期投入阶段，当前尚未转化为营收与利润，短期拖累整体盈利水平。

在业内人士看来，龙版传媒成长空间取决于数字化转型落地进度，短期业绩兑现能力有限，当前股价上涨更多是情绪与题材驱动，并非基本面改善，后续行情能否延续，需要跟踪公司AI业务商业化进展，以及传统主业的修复力度。