北京
近期，A股上市公司星宇股份（601799.SH）H股赴港上市审核节奏显著偏离市场常规。公司完成二次递表并取得中国证监会境外上市备案后，至今未获港交所聆讯排期，该审核异动引发资本市场关注与讨论。
开除应届毕业生成导火索
2026年1月26日，星宇股份首次向港交所递交H股主板A1上市申请。依据港交所《主板上市规则》9.03条关于A1申请6个月有效期的规定，本次首次递交的上市申请，在2026年7月26日到期自动失效，并未通过聆讯、也没有被港交所否决，只是申请材料过期。
2026年7月29日，公司更新财务与招股材料二次递表，重新启动H股IPO流程。
2026年8月15日，公司获中国证监会境外上市备案批复，获批发行不超过4479.965万股H股，境内审批流程办结。
2026年8月初，公司应届生劳动合同解约舆情发酵，相关投诉材料提交港交所上市科，成为本次审核暂缓的核心诱因。
2026年8月21日，港交所发布新政，将IPO申请有效期由6个月延长至12个月（2026.8.21–2029.8.20）。据此核验，星宇股份2026年7月29日二次递表申请有效期顺延至2027年7月29日，当前申报状态持续有效。
港股IPO尚有空间
根据港交所2024年10月优化审批框架，合规完善的A+H股主体适用快速审核通道，监管评估周期约30个营业日，常规企业为40个营业日，一般两轮问询即可结案。
市场通行惯例显示：A股企业取得证监会境外备案后，正常1–2周内即可排期聆讯。星宇股份目前备案已超三周仍无聆讯安排，显著偏离常态化审核节奏。
按上市规则，申报期内若出现新增合规事件、舆情风险或披露瑕疵，港交所可启动专项核查、追加问询、暂停聆讯排期，且不对外披露个案审核细节。
触发港交所合规审查
2026年9月9日，腾讯新闻《潜望》采访多名香港持牌保荐人、港股IPO执业律师（匿名），市场中介共识明确：本次聆讯延期，源于8月劳资舆情投诉触发港交所专项合规核查。
港交所上市科已要求公司及保荐人华泰金控补充专项说明，重点核查：舆情事件是否构成未披露的重大合规缺陷、是否存在内部治理漏洞、是否对持续经营及企业声誉形成实质影响。
2026年9月10日，香港大学何国俊教授接受新浪财经采访表示，当前港股IPO审核对劳工治理、企业内控、风险整改要求趋严。监管核心不在于企业零瑕疵，而在于充分披露、完成整改、建立长效风控。
市场案例显示，财务更新、关联交易核查、突发舆情等，均会拉长港股审核周期，属于监管审慎性操作，不代表项目被否决。
上市前景难料
截至2026年9月10日，星宇股份H股申报材料、证监会备案均处于有效期内，项目未终止、未失效。目前企业与保荐人仍在答复港交所专项问询，待核查事项落地后，可恢复聆讯排期流程。
业内指出，港交所近年持续收紧IPO披露质量与保荐履职审核，递表后突发合规事件引发延期核查，已成为常态化监管趋势。星宇股份、港交所暂未对本次审核异动公开回应。
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