美联储放鹰！投机风格再现，一个行业的超级旺季要来了？——道达投资手记

今天凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到3.75%~4%之间，这也是美联储三年多来首次加息。

美联储主席沃什在新闻发布会上表示：“目前，我们最主要的关注点是履行货币政策双重使命中的价格稳定目标。事实很简单：通胀率仍然过高，而且已经持续太久。”

尽管沃什未提供前瞻指引，但沃什的措辞被市场普遍解读为进一步加息的信号。

很显然，本次加息符合市场预期，但沃什的鹰派言论超出市场预期。此前市场预期为：即便美联储加息，态度也会偏鸽。

更让人意外的是点阵图。本次点阵图流露的加息倾向更强。

点阵图显示，在18名提供利率预期的美联储官员中，本次有12人预计继9月加息后年内还有一次25个基点的加息，2人预计年内还有两次加息，2人预计年内利率将保持不变，无人预计年内会降息。

美联储宣布上调基准利率后，白宫方面称这一决定“相当令人遗憾”。特朗普则在社交媒体上表示，美国利率应降至1%甚至更低，并再次敦促美联储快速降息。

高盛认为，沃什在积极地为后续进一步收紧货币政策做铺垫，而非将周三的举措定性为一次独立的防御性措施。

达哥认为，美联储加息这一只“靴子”落地了，但点阵图显示年内大概率还有一次加息，即后面还有“靴子”，利空并未完全出尽。

我们回到市场。

今天，A股三大指数集体小幅回调。截至收盘，上证指数下跌0.41%，深证成指、创业板指数分别下跌0.33%、0.40%。市场成交额为1.84万亿元，较昨日小幅缩量160亿元。

上涨个股、下跌个股的数量分别为2576只、2820只，个股涨跌幅的中位数为下跌0.08%，平均股价指数以平盘报收。

今天市场冲高回落，主要是昨天资金“抢跑”美联储加息落地的兑现，属于正常现象。

大市方面，昨天达哥提到，当前还不能判断震荡回落是否已结束，后续还需要观察。

到今天为止，市场依然未明确方向，甚至信号也较少。所以，姑且模糊地以震荡整理看待。

将时间略微拉长一点，市场情绪要完全修复及走势要完全走好，达哥认为上证指数有两步是必须要完成的：第一步是回补9月11日的跳空缺口，第二步是突破9月1日的高点。

在未突破9月1日的高点前，若没有明确的走强信号（比如指数与主线出现中大阳线），那么依然以震荡看待，操作上以求稳为主，不激进。

行情疲弱，且科技股大幅分化，投机风格今天再次出现，主要表现在两方面。

一是以种子股为代表的农业股，以及以百花医药、神奇制药、汉森制药、五洲医疗、我爱我家、爱丽家居、高争民爆等为代表的前期投机股大幅上涨。

二是最近一周上市的新股普遍表现较好，比如今天上市的沈鼓集团触发二次临停，腾信精密、信诺维、燧原科技均上涨，尤其是燧原科技已连续大涨4天。此外，相比上市以来最高价已经腰斩的宇树科技今天也大幅上涨。

有观点指出，新股赚钱效应类似潮汐，长鑫科技是新股赚钱效应的顶点，宇树科技股价的腰斩是新股亏钱效应顶点。亏钱效应达到极致之后，自然就出现了回暖效应。

此外，市场防御风格再现，AI制药、CXO、创新药三个方向多只个股大幅上涨。

板块方面，以油运为代表的航运板块大幅上涨，招商轮船涨停、中远海能涨幅超过6%、招商南油涨幅超过3%。

中信建投研报指出，美伊爆发冲突以来最大规模相互袭击，沙特东西原油管道遇袭关闭，中东原油海陆外运通道同时中断，TD3C中东-中国航线TCE逼近百万美元/天关口。原油轮各航线同步重估，美湾、西非大幅跟涨。成品油轮显著走强，LR长程航线收益翻倍，MR船型区域分化延续。

国金证券指出，当前原油轮老龄化严重。原油油轮、VLCC 20年以上船舶分别占比23.11%、20.80%，运营压力较大；未来几年是2009年-2012年交付船舶的集中加速老龄化时期，拆船压力加剧。全球前十大VLCC船东共控制404艘船舶合计占全球船队规模的42%，行业集中度空前提高，供给端被人为锁住，运价利润中枢抬升；受制裁原油轮占比快速提升，而影子船队、受制裁船队效率低，供给或减少。国金证券认为，油运行业超级旺季可期。

CPO、PCB两大板块今天冲高回落。只要不深度回踩，达哥认为就以震荡上行看待，依然可以挖掘内部机会。

从近期的表现来看，光通信、PCB两大产业链的机会主要体现在两方面。

一是中小市值股、二三线个股、新技术个股的上涨较为流畅；二是新技术、有逻辑、有催化、有预期的中大市值个股，走势多是“进三退一”。而大成交额的个股，多以震荡为主，即便上涨，涨得也比较吃力。

此外，无论是AI硬件还是半导体，在8月的一波普遍反弹之后，分支、个股基本都是各自为战，没有较强的板块效应。

来看今天的消息面。

1.在华为全联接大会2026上，华为推出基于灵衢打造的AI记忆存储——OceanStor M900，发布AI时代的全新计算架构——Peerium计算架构；发布业界首个采用NPO技术的昇腾960超节点，并升级鲲鹏超节点、推出OceanStor M900 AI记忆存储系统。

此外，昇腾960芯片研发进度超出预期，实现性能翻番。其中，昇腾960DT将于2027年Q1推出，比原计划提前三个季度；昇腾960PR将于2027年Q3推出，比原计划提前一个季度。

2.云计算服务提供商Nebius宣布10月1日起全面上调旗下GPU云服务定价，最高涨幅达21%。

最后，达哥作一个总结：昨天“抢跑”的资金在今天兑现，市场震荡属于正常现象。行情依然没有明确信号，以震荡看待当前行情。操作上，以求稳为主，不激进。

板块方面，短期关注AI硬件，以有预期、有催化、有逻辑、新技术、跨界为主，中期继续关注证券、AI应用，其中AI制药最近两个月已多次活跃。

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（张道达）

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