北京
一个月前，妻子舒萍刚套现27.51亿港元；一个月后，张勇向自己执掌的海底捞借入1亿元。两笔资金操作之间，隔着离岸信托税改的90天倒计时窗口。
10月12日晚间，海底捞（06862.HK）披露关联交易公告，公司与控股股东、执行董事、董事会主席兼首席执行官张勇订立贷款协议，向张勇授出本金上限相当于人民币1亿元的港元贷款融资，期限仅为一个月，即30天。
这笔贷款为无担保贷款，利率为一月期港元同业拆息加60个基点，资金来源于海底捞集团内部资源。公告明确限定，款项仅可用于张勇的“个人财务安排”，不得用于购买海底捞股份、向第三方提供贷款或担保。
海底捞在公告中解释，贷款利率高于公司相同期限的港元存款利率，预计可增加利息收入，且不会影响集团日常运营。截至2026年6月30日，公司流动资产净值约19.60亿元，虽低于2025年末的31.03亿元，仍具备资金腾挪空间。
这笔贷款的时机颇为微妙。今年1月，张勇重新出任海底捞CEO，兼任董事会主席。4月，他公告计划在12个月内以自有资金增持不少于1亿港元的公司股份；5月21日至22日，张勇以每股约13.39港元的均价购入1135万股，耗资约1.52亿港元。
然而仅四个月后，9月8日，张勇妻子舒萍通过其信托持股平台SP NP Ltd.，以每股10.62港元的价格大宗出售2.59亿股海底捞股份，约占总股本的4.65%，套现约27.51亿港元。出售价格较前收盘价折让约6.7%，海底捞当时解释称，减持“纯粹出于自身资金需要及财务安排”。
张勇的增持均价为13.39港元，舒萍的减持价格为10.62港元。同一家族在四个月内一买一卖，价差超过20%。
值得一提的是，两笔资金操作共同指向一个关键时间节点。
2026年7月24日，财政部、税务总局发布第21号公告，首次系统明确离岸信托个人所得税规则，对信托设立、存续、清算三个环节均按20%税率征税。对于存量信托，公告设置了90日申报窗口，须在2026年10月22日前完成补申报，逾期将加收滞纳金。
舒萍的SP NP Ltd.正是设立于离岸的家族信托Rose Trust旗下持股平台，受益人为舒萍、张勇及其家族。摩根士丹利曾发布研报指出，舒萍减持或与筹措税款有关，但这一说法未获官方证实。若按20%税率估算，仅舒萍一笔减持对应的潜在税负即达数亿元级别。
距离10月22日的申报截止日，仅剩不到十天。
10月13日开盘后，海底捞股价盘中一度跌近7%，最低触及8.925港元，创2022年3月以来新低。截至当日午间休市，跌幅仍达4.75%。
花旗在研报中指出，向控股股东提供贷款可能影响市场对海底捞公司治理的判断。投资者关心的或许不是这1亿元本身，而是控股股东短期内连续两次“需要资金”所传递的信号。海底捞在公告中未对贷款的具体用途作进一步说明，仅表示将以公告为准。
三十天的贷款期限，恰好覆盖了税改窗口的最后阶段。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
