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10月21日，据“界面新闻”报道，正在筹备“史上最大IPO”的Anthropic，2026年上半财年净亏损807亿美元，约合人民币5389亿元，远大于上年同期130亿美元的净亏损额。
但亏损主要来自账面。报道指出，其中720亿美元来自Anthropic发行的可转换票据及其他工具价值变动相关的会计费用，属于非现金会计损失，并非实际运营烧掉的钱。
营收端增长凶猛。上半年Anthropic营收达163亿美元，同比增长约1381%，远超去年同期的11亿美元，也高于2025年全年的46亿美元。但营收高度集中，约五分之一来自两家客户。
真正烧钱的是算力。Anthropic上半年在算力和基础设施上支出近90亿美元，2025年同期为23亿美元。未来数年，公司可能再花费7500亿美元用于购买算力。其中约4500亿美元的云计算协议费用大部分不可取消。
围绕2万亿美元估值的争议同步升温。据“21世纪经济报道”，部分华尔街投行预估Anthropic合理IPO估值在1.8万亿至2万亿美元之间。但独立研究机构New Constructs认为其估值仅约1500亿美元，并称这是历史上“最荒谬的IPO”。
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