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要点
比特币价格从接近 85,000 美元下跌约 4%，抹去了两天的涨幅。
财务公司的持仓成本接近 8 万美元，但已停止购买。
比特币必须守住 81,500 美元的支撑位，才能避免进一步下跌至 75,000 美元。
比特币价格在接近 85,000 美元时遭遇阻力，抹去了两日涨幅。在 Bybit 交易所，比特币 (BTC) 盘中一度下跌约 4%，触及 81,652 美元的低点。
链上数据和价格图表显示，8万美元是下一个关键考验点位。如果买家不足且上涨势头减弱，该价位可能成为决定性因素。
比特币国债价格接近盈亏平衡点，但已停止购买
据 Glassnode 数据显示，企业比特币金库持有的比特币平均成本约为 8 万美元。自 9 月 18 日以来，比特币价格一直高于这一水平。
然而，国债购买并未恢复。每月净购买量已缩减至几千枚比特币，远低于2025年的峰值。
Glassnode指出，获利回购会形成恶性循环。买入推高股价，股价上涨又推高股价，从而为更多买入提供资金。这种循环至今尚未重启。
与此同时，交易所稳定币储备已降至一年来的最低水平，导致市场购买力下降。
如果跌破 8 万美元，美国国债将再次跌入负资产状态。2022 年年中，类似的跌破成本价行情导致 Glassnode 图表上出现了极少数值得关注的净卖出。
短期持有者提供更深的缓冲
近期买家的行动描绘出一幅较为平静的景象。据 Glassnode 数据显示，10 月 21 日短期持有者 (STH) 的实现价格为 74,850 美元。
该指标追踪的是近期购入代币的平均成本。目前比特币价格接近 82,000 美元，这些持有者仍能获得约 9% 的利润。
比特币价格与短期持有者实际价格对比 /来源：Glassnode
从历史上看，这条线在 2026 年的大部分时间里限制了比特币的价格走势。比特币在 5 月份未能突破该阻力位，并在 7 月初跌破 6 万美元。
比特币在8月下旬重回该水平。守住该水平将维持其复苏结构的完整。
比特币价格必须守住 81,500 美元才能避免跌破 80,000 美元
分析师Ted Pillows指出，比特币未能守住84,500美元关口后，周线转为红色。但他表示，买家尚未失去控制，因为比特币仍高于其50日均线。
在日线图上，比特币正在测试 50 日移动平均线 81,835 美元。它也略微跌破了 0.618 斐波那契水平 82,614 美元。
BTC日线图 /来源：Tradingview
4 小时图显示，比特币价格在突破84,000 美元上方失败后，出现了连续五根红色蜡烛线。此次下跌使比特币价格回落至 10 月 15 日低点以来的上升趋势线。
该趋势线目前与 81,500 美元的低点相交，形成最近的支撑区域。
动能正在减弱。4小时RSI指标接近45，并跌破了自10月8日以来形成的上升趋势线。
然而，下跌行情成交量仍低于近期上涨行情期间的成交量。这表明市场缺乏买盘，而非出现激进抛售。
BTC 4 小时图 /来源：Tradingview
如果81,500美元的融资失败，则80,000美元的国债成本基础就会发挥作用。低于该水平，0.5斐波那契水平为77,876美元。
73,000 美元至 75,000 美元区间包含了 0.382 斐波那契回调位和 STH 成本基础。如果回调持续，这一交汇点可能提供更深层次的支撑。
从好的方面来看，如果能够重新夺回 84,000 美元，将重新打开通往 85,000 美元至 87,000 美元阻力区的道路。
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