北京
阿里资产司法拍卖平台的信息显示，均和（厦门）控股有限公司持有的九江银行（6190.HK）3004万股内资股，在经历一拍、二拍均无人报名出价后，已于2026年10月9日进入为期60天的司法变卖程序，变卖截止时间为12月8日10时。
这笔股权的变卖价为2.07亿元，较3.70亿元的评估价折价约44%，相当于打了5.6折。价格一降再降，围观者逾千人次，但报名参拍者依然为零。
这并非九江银行股权今年首次遭遇“有价无市”的尴尬。2026年6月下旬，上述股权以3.70亿元评估价作为起拍基准启动首轮拍卖，因无人报名而流拍；二拍起拍价降至2.59亿元，约为评估价的七折，于7月15日结束，再度“零报名”收场。两轮流拍后，按司法处置规则转入变卖环节，变卖价与二拍价持平，理论上已接近“评估价五六折”的折价下限。变卖程序启动至今，价格降幅不可谓不大，但市场的冷淡反应并未改变。
价格倒挂是横亘在潜在竞买人面前最直接的障碍。二拍时2.59亿元的起拍价折合每股约8.62元，而彼时九江银行港股收盘价仅2.75港元左右，法拍起拍价是二级市场市价的三倍有余。变卖价虽进一步下探至2.07亿元，但与港股真实交易价格之间的鸿沟并未实质性弥合。在港股市场，九江银行交易长期低迷，7月15日全天成交额仅3976港元，流动性近乎枯竭。对理性的二级市场投资者而言，以远超市价的价格接手法拍股权，缺乏基本的商业逻辑。
更深层的阻力来自股权本身“不干净”。均和控股的控股股东上海均和集团曾连续多年入围中国民营企业500强，其实控人何旗以“福建长乐首富”身份多次登上胡润百富榜。
然而，均和集团长期借助“空转贸易”虚增营收的模式，在2025年3月上交所封堵虚假贸易后迅速崩塌，资金链断裂、产业园停工烂尾，何旗疑似已离境失联。均和控股作为均和集团旗下的持股平台，截至2026年初被执行总金额已超过28亿元，并被列为失信被执行人及限制高消费对象。
此次被处置的3004万股，仅是均和控股所持九江银行4204万股中被司法冻结的一部分，且该公司名下已被密集下达数十项股权冻结令，权属关系层层叠叠，短期内难以理清。对于任何有意接盘的机构而言，即便愿意承担价格溢价，也不得不面对复杂的确权成本和后续处置的不确定性。
将视线拉回九江银行自身，其基本面呈现出“盈利修复与资本承压并存”的图景。
截至2026年6月末，九江银行的资产总额为5342.74亿元，同比增长2.81%；客户贷款及垫款净额为3250.94亿元，同比增长2.02%，客户存款余额为4193.78亿元，同比增长8.87%，贷款增速明显低于存款增速。
业绩方面，2026年上半年，九江银行实现营业收入52.21亿元，同比增幅为-2.3%；实现的归母净利润为3.87亿元，同比增长6.2%。
在资本质量方面，截至2026年6月末，不良贷款率为1.81%，拨备覆盖率为177.40%，拨贷比为3.21%。
在资本金方面，核心一级资本充足率为8.36%、一级资本充足率为10.94%、资本充足率为10.97%，个别指标逐渐在逼近监管红线。
在资本压力之下，九江银行已在推进外部“补血”。今年6月，九江银行与九江市财政局及不少于6名其他内资股认购方订立认购协议，拟合计发行4.942亿股内资股，认购价每股7.29元，募资约36.03亿元，全部用于补充核心一级资本，其中九江市财政局作为第一大股东认购6858万股。
国资的驰援为资本充足水平提供了缓冲，但问题股东股权在法拍市场持续无人问津，与增资扩股形成的“一冷一热”，恰恰勾勒出这家港股城商行在股东风险出清与资本补充之间艰难平衡的现实处境。
对于九江银行这笔3004万股股权而言，60天的变卖窗口仍在倒计时。围观人数还在增加，但零报名的状态若持续至12月8日，这笔股权将面临发还申请执行人抵债或以其他方式处置的结局。在价格倒挂与股东风险双重未解的格局下，市场化接盘者的出现，恐怕不能寄望于单纯的折价。
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