暴涨750% VS 单季亏3567万：首发7家检测上市公司三季报的两重天

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A股2026年三季报披露即将进入最后一周，7家检测机构已经率先交出了自己的答卷。

截至10月23日，已有华测检测、广电计量、广东建科等7家检验检测认证上市公司披露2026年第三季度报告。首批样本“6盈1亏”：华测检测归母净利9.59亿元居首，迪安诊断同比增750.28%增速第一；广东建科是唯一亏损公司，第三季度单季亏损3566.80万元。

在营收和利润之外，我们更关注背后深层次的原因。拆开7份报告，检测行业的分化已经落到具体指标上。

首发全景：6盈1亏，头部集中明显

目前已公布财报的7家检验检测上市公司，合计营收约182.6亿元，合计归母净利约20.29亿元。

其中，华测检测与迪安诊断两家归母净利合计14.41亿元，占七家合计约七成，头部集中明显。营收规模上，迪安诊断74.09亿元第一，华测检测54.20亿元第二；归母净利规模上，华测检测9.59亿元第一，迪安诊断4.82亿元第二，广电计量2.87亿元第三。

7家机构之间的增速分化更明显。迪安诊断归母净利同比增750.28%，扣非增1074.80%，主要原因是其扭亏为盈；国缆检测增21.09%，广电计量增20.23%，华测检测增18.04%，苏试试验增8.12%；开普检测降10.84%。广东建科则由盈转亏，同比降100.42%。

需要说明的是，广东建科Q3单季归母净利为亏损3566.80万元，同比为亏损显著扩大。

盈利面：四类增长逻辑，质量分化

在这7家上市公司中，6家盈利的公司并非同样的增长逻辑。

华测检测是龙头样本。前三季度营收增15.27%，归母净利增18.04%，扣非增19.09%，经营现金流9.23亿元、增54.89%。利润增长主要由收入扩张和经营回款改善支撑，政府补助及理财收益亦有贡献。其营业成本增速16.36%略高于营收增速，毛利率约49.36%、较上年同期小幅下降，但收入规模和现金流覆盖了成本压力。Q3单季营收19.90亿元、增14.27%，归母净利3.95亿元、增14.52%，增长延续。

广电计量和国缆检测都是收入增长、毛利率改善。

广电计量前三季度营收增12.49%，归母净利增20.23%，扣非增19.70%；营业成本增10.06%，毛利率约46.23%、较上年同期提升约1.17个百分点，销售费用增9.45%、管理费用增2.05%，费用控制对利润形成支撑。其总资产较年初增32.52%，主要来自定增募资净额12.92亿元和科创债募资净额9.99亿元，资本补充不等同于经营利润。

国缆检测营收增11.82%，归母净利增21.09%，营业成本增10.07%，毛利率提升，经营现金流1.13亿元、增15.42%；但应收账款较年初增77.53%，公司解释为VIP客户业务未到结算期，后续回款需跟踪。

苏试试验是温和增长、现金流改善。前三季度营收增4.39%，归母净利增8.12%，扣非增9.99%；营业成本增2.41%，毛利率提升，经营现金流2.02亿元、增68.30%。Q3单季营收5.20亿元、降3.93%，归母净利4012.37万元、增1.44%，收入端已有压力，利润增长更多来自毛利率和现金流改善。

迪安诊断是利润弹性最大的样本。前三季度营收74.09亿元、降2.07%，归母净利4.82亿元、增750.28%，扣非4.18亿元、增1074.80%。利润高增有四条线索：上年同期基数较低；综合毛利率同比升1.35个百分点；信用减值损失本期转回3408.64万元，上年同期为计提3.17亿元，形成显著利润弹性；投资收益8341.95万元、同比增525.31%，主要系非同一控制下企业合并中原持有股权公允价值重估形成的一次性收益。业务端，诊断服务收入26.45亿元、增0.87%，渠道产品收入47.10亿元、降4.47%，自有产品收入3.00亿元、增5.70%；前三季度新增精准中心10家、累计120家，相关业务额同比增45%，新签客户1237家。扣非高增说明经营修复有贡献，但营收尚未转正，利润弹性中含减值转回和一次性投资收益，持续性仍需观察。

开普检测则是盈利公司中的承压样本。前三季度营收1.52亿元、降6.72%，归母净利5157.74万元、降10.84%，扣非降19.74%；营业成本5585.07万元、增5.79%，毛利率下降，营收下降与成本上升同时挤压利润。投资收益676.07万元、增29.11%，公允价值变动收益235.84万元、增82.94%，对利润形成一定补充。Q3单季营收5564.04万元、增8.10%，归母净利1885.48万元、增10.54%，边际改善已经出现；合同负债2691.76万元、较年初增83.86%，预收款增加。

亏损面：广东建科单季失血，分化落在收入、成本与现金流

广东建科是首批7家中唯一亏损公司。前三季度营收6.76亿元、降6.64%，归母净利-6.38万元、同比降100.42%，扣非归母净利-364.95万元、同比降128.76%；经营现金流净额-9860.57万元，上年同期为2310.72万元，同比降526.73%。

广东建科亏损的直接原因在收入与成本两端。前三季度营收下降6.64%，营业成本4.33亿元、同比增长5.99%，毛利率约35.9%，较上年同期下降约7.6个百分点。收入下降、成本上升，毛利空间被压缩。

广东建科前三季度累计仅亏6.38万元，Q3单季却亏3566.80万元，第三季度单季亏损吞噬了上半年盈利。

把广东建科与6家盈利公司对照，差异清晰。广东建科是目前已披露三季报的公司中，唯一一个同时营收下降、毛利下降、现金流为负的公司。广东建科三季报披露，其“净利下滑主要系营收同比下降、营业成本同比增加。检测机构的人员、折旧、实验室运维成本高度刚性，收入下滑会放大式压缩毛利；销售回款减少，采购支出与职工薪酬支出增加。现金流转向早于利润转向。”

三季报披露仍在继续。首批样本给出信号，检测行业的需求与盈利正在分化，收入增长、毛利率和现金流三者能否同向，决定利润成色。后续披露公司的业绩，将继续检验这一判断。

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