北京
10月27日晚，总部位于济南的宏盛华源（601096.SH）几乎同时抛出两份公告：其一，公司第二届董事会第二十五次会议选举赵文强为董事长，并出任法定代表人、董事会战略委员会主任委员；其二，2026年三季报出炉——前三季度营收69.52亿元，同比下降5.33%，归母净利润2.24亿元，同比下降20.95%，其中第三季度单季归母净利润仅4007.51万元，同比降幅52.65%。
新帅撞上冷成绩单。这家央企铁塔第一股，被推到了聚光灯下。
赵文强是谁？
公告显示，赵文强1975年出生，武汉大学机械电子工程专业毕业，工学博士、正高级工程师，现任宏盛华源党委书记。
他的履历几乎是电气装备体系的缩影：从平高集团总工程师、副总经理，到中国电气装备集团战略发展部部长、储能平台公司筹备组组长、储能科技集团总经理，再到集团市场部（国际部、安全生产质量部）部长。这样一条“工程出身+集团战略+国际市场”的路线，意味着控股股东中国电气装备对宏盛华源的期待，决不是只把铁塔卖出去。
今年9月底，前任董事长马新征因工作调整离任；10月上旬赵文强获提名，10月27日经临时股东会补选董事、同日即当选董事长，衔接紧凑，集团“点将出征”意图明显。截至公告日，赵文强未持有公司股份。
价格、毛利、现金流三线承压
数据比人事更冷峻。前三季度宏盛华源营收69.52亿元、归母净利润2.24亿元；单看第三季度，营收20.66亿元，同比下降15.24%，归母净利润4007.51万元，同比下降52.65%。分季度看，一季度还营收净利双增，二季度转降，三季度“腰斩”，压力逐季放大。
盈利端，前三季度毛利率11.47%，同比下降0.65个百分点；第三季度单季仅10.88%。公司解释称，受行业调整等市场环境影响，主营产品销售价格同比下降，毛利空间被压缩。
最值得留意的是现金流：前三季度经营活动现金流净额-6.98亿元，同比大降266.72%，主要系支付货款增加；三季度末应收账款约25.42亿元。订单越多、发货越猛、垫资越重——这是模式必须支付的代价。
硬币另一面：订单新高与5万亿电网红利
行业正处于景气度最高的周期。据测算，“十五五”期间全国电网固定资产投资将超过5万亿元，较“十四五”增长80%以上，特高压直流通道预计新增投产约15回。国家电网已累计建成42项特高压工程，浙江特高压交流环网、攀西特高压等新工程今年陆续开工；南方电网亦安排了2026年1800亿元投资。截至9月底，全国风电装机同比增长20.4%、光伏增长16.5%，新能源并网热潮正直接兑换成铁塔与线路的钢材需求。
而宏盛华源正是受益者！机构研报统计，其上半年累计中标72.56亿元，其中国网、南网合计53.28亿元；6月在国家电网特高压项目第二次招标中一举拿下18个标包，预中标约21.35亿元；3月又中标藏东南至粤港澳大湾区特高压工程约9.75亿元项目。董事会10月还通过议案，拟投资4.25亿元建设宏源钢构输电铁塔智慧工厂。
海外是新增量：上半年国际中标6.56亿元，首次进入摩洛哥、沙特市场，并落地阿曼、美国、加拿大直销订单。
挑战：量增价减才是真考题
机会显然没能自动变成利润。其一，投标价格下行。电网集中采招是主流成交方式，铁塔产品同质化明显，产能扩张加剧竞价，公司毛利率已连续多季走弱——核心矛盾在价格，不在需求。其二，两头挤压。钢材均价2026年预期温和上移，叠加垫资与应收压力，考验新班子的财务功底。其三，中国能建等央企同行同样在争夺特高压标包，市占率与议价权的博弈不会停。
赵文强在集团层面执掌过战略、市场与质量安全，他的第一道考题，或许不是讲更大的增长故事，而是修复“中标创新高、利润创新低”背后的定价权，市场拭目以待。
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