人大教授吴晓求：百姓资产70%是房子不正常，房地产造富时代结束

最近刷到不少储户吐槽，去国有大行存五年定期，听完柜员报的利率当场愣神。攒了10万存满五年总利息才6500元，平摊到一年也就一千出头，这点收益连偶尔出去旅趟游都不够。这边钱放银行躺平赚不到仨瓜俩枣，那边新出的购房贴息政策刚官宣，不少人又开始挠头，难道闭着眼买房都赚的好日子又回来了？

这次的贴息政策是三部门联合印发的，2026年10月1日正式实施，也是中央财政头一回直接给商业性个人住房贷款发补贴。不过这福利可不是人人都能薅到的，得是政策落地之后新办的房贷，买的是面积不超120平、总价不超150万的首套房，之前的存量房贷转按揭都沾不上边。

这次贴息直接补1个百分点，最多补5年，算下来符合要求的前5年房贷利率直接降到2.06%，最多能省小五万的利息。机构捋了下门槛对应的房价线，差不多覆盖的是1.25万每平以内的二三线城市刚需盘，二套三套大平层豪宅啥的根本沾不到边，这笔钱就是帮刚需安家的，不是给炒房客送福利的。

人大原副校长吴晓求这些年反复念叨的观点，刚好和这个政策的方向完全对上。他2025年接受采访的时候就说，老百姓手里近70%的身家都绑在房子上，这本来就不是正常的经济现象，靠房子躺着让财富保值增值的时代早就翻篇了。

很多人以为他这话是最近房价调整才说的马后炮，其实他盯这个比例盯了快十年。2021年房价还在高位飘着的时候，他就直接说靠房价普涨拉抬存量资产收益的路子根本走不通，当时还反问，房价高成这样，年轻人怎么创业，小商家连房租都交不起，哪还有市场活力。2023年博鳌论坛上他更是说透了，房子本质上是用来住的消费品，能当资产，但绝对不能占家庭资产的大头。

七成身家全锁在房子里，说白了就是房地产行业之前过度金融化了。他2023年底还说过一句戳破很多人幻想的大实话，别看着自家房子挂牌价蹭蹭涨就以为自己真的那么有钱，那些涨出来的账面财富大半都是虚的。真到急用钱要变现的时候你就懂了，挂仨月半年没人接盘，想快点出就得一刀刀往下砍价，好看的账面数字半毛钱都用不上。

上海新金融研究院理事长屠光绍之前算过两个很扎心的数，现在城镇居民财富里七成是房产，居民总负债里七成是房贷。大半家底锁在钢筋水泥里，每个月发了工资先划走大半还房贷，剩下的钱当然不敢随便花，吴晓求把这叫做存量财富绑死消费，之前房产价格调整的时候，消费扩张的势头直接就被摁住了。

2026年前九个月全国房地产开发投资同比掉了两成多，开发商拿地盖楼的扩张势头早没了。房价数据看着有点回暖，9月一线新房环比涨0.1%，二手涨0.2%，二三线城市的降幅也在收窄，不少人看着这点回暖又动了炒房的心思。

你仔细看看现在买房的人的付款方式就懂了，根本不是当年那味儿。开源证券测算的数，2026年9月买房的人首付比例平均到了67%，差不多三分之二的房款都是自己掏的真金白银，加杠杆赌房价翻倍的人早就没影了。大家的购房选择也变了，2026年1到8月全国二手房网签面积首次超过新房，大家挑的全是总价不高配套成熟的旧房，买回去都是自己住的。

现在这点回暖跟十几年前开盘就抢光、连夜排队摇号的盛况完全没法比，房子正在慢慢回归它居住的本质属性，想靠买房闭眼暴富根本不可能了。这也正好对应吴晓求说的那个造富时代结束的判断，没半点毛病。

钱放银行利息低得可怜，拿去买房又不再稳赚不赔，看着股市基金又天天波动心里打鼓，不少普通家庭都卡在不知道手里的钱该往哪放的阶段。吴晓求这些年一直给普通人指的方向，就是多配点优质的流动性好的金融资产，慢慢把家里七成押房子的配置给调过来。

之前大家都扎堆买房，说白了之前市面上普通人能选的靠谱投资渠道太少，金融体系能提供的合规低门槛投资产品不够丰富，大伙才会不约而同把房子当唯一的投资压舱石。不过最近这两年大家也能感觉到变化，资本市场的信心正在慢慢回来，AI芯片这类高科技企业正在慢慢变成市场的核心主力。

吴晓求也从来没劝过普通人都去下场炒股，他明明白白说过，大部分普通散户根本不适合自己天天琢磨个股追涨杀跌，ETF结构简单规则透明，几乎没什么道德风险，对普通人来说就是最友好的投资选择。大家平时刷短刷到打着吴晓求旗号荐股拉群的直接拉黑就行，他本人早就公开声明过，从来不会参加任何荐股类的商业活动。

也没人逼大家现在就把房子卖了全去买基金，这个资产调配的过程本来就得花上好多年慢慢过渡。往后年轻人能轻轻松松上车一套小户型，月供也没那么大压力，老人家的积蓄一半存定期一半配点稳健的基金，不用把全部身家都绑在房子这一棵树上，日子反而能过得更踏实。

参考资料：人民日报 我国居民家庭资产配置现状分析；中国人民银行 2026年三季度货币政策执行报告