北京
原“中国私募股权投资”
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- 来源：PE星球
- 文：韦亚军
摄影：Bob
前身是华为x86服务器业务，高瓴、中金等也投了。
近日，据深交所网站披露，超聚变数字技术股份有限公司（简称：超聚变）将于11月12日创业板上会，募资上限80亿元。
若足额募资，其将不仅刷新河南企业A股IPO的募资纪录，也将超过大普微（上市首日市值突破1000亿元），成为创业板2026年以来受理的最大IPO项目。
超聚变于2021年由华为出资设立，前身是华为x86服务器业务，IPO前实控人为河南省国资委。投资方涵盖中移资本、中国互联网投资基金、国调基金、人保科创、高瓴、中金、招商等国有资金、产业资本和知名VC/PE机构。
募资上限80亿
高瓴、中金等也投了
从成立到上会4年零2个月，从辅导备案到受理约4个半月，这个节奏在A股大市值项目里相当罕见。
回头看，2026年5月22日，深交所受理超聚变创业板IPO申请，保荐机构中信证券。
根据发行方案，超聚变拟公开发行不低于9781.3450万股、不高于2.2008亿股新股，占发行后总股本的比例不低于 10%、不高于20%；发行后总股本区间为9.78亿至11.00亿股。
本次IPO所募资的80亿元，将主要用于4个大方向：40.8亿元用于新一代算力基础设施研发及产业化项目；20.3亿元用于超聚变智慧制造园区及研发中心项目；8.9亿元用于面向智能算力、AI以及供电架构的关键技术研发项目，10亿元用于补充流动资金。
发行前，公司共有53名股东。其中，河南省国资委持股超过31%，为控股股东、实际控制人；中移资本（中国移动旗下资本平台）持股13.7611%，为第二大股东。
此外，中国电信、中国互联网投资基金、国调基金、人保科创等“国家队”，以及高瓴、中金、招商等头部VC/PE机构均在股东名单中。
前身是华为x86服务器业务
国产化服务器销售额中国第一
超聚变的故事起点在华为。
据公开资料，超聚变2021年9月13日由华为出资设立，前身是华为x86服务器业务，同年11月5日独立重组时，华为将其持有的100%股权转让给河南超聚能科技有限公司，总部位于河南郑州。
公司的官方定位是“算力基础设施与数智化服务提供商”，业务框架概括为4个字——“智算数能”：智（AI软件与解决方案）、算（数据中心服务器）、数（城企数智业务）、能（能源智慧解决方案）。
2025年公司算力业务收入580.38亿元，占主营业务收入的 99.72%；其中数据中心服务器559.71亿元，拆开看是AI服务器296.29亿元、通用计算服务器263.42亿元；AI解决方案与操作系统6.30亿元，边缘计算及部件产品14.37亿元。
2026年上半年结构进一步倾斜：数据中心服务器收入 361.84亿元，AI服务器198.52亿元，占主营业务收入比重从2025年的50.91%升至53.29%；通用计算服务器163.32亿元，占43.84%；整机销量18.02万台，产销率99.91%。
按IDC数据，2022年至2025年公司在中国的算力产品市占率从11.7%升至14.2%，出货量排名升至第二；国产化服务器销售额中国市场第一；标准液冷服务器市场份额连续四年第一；x86服务器在运营商、企业领域排名第一，互联网第二，金融第三；国产智算领域第一、冷板式液冷第一。
营收方面，据招股书披露，2023年250.92亿元、2024年 442.67亿元、2025年582.46亿元，三年复合增长率 52.36%。2026年上半年营收372.86亿元，同比增长 20.78%；归母净利润21.08亿元，已经是2025年全年的两倍多。
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