从盈利32亿到预亏近20亿，这家全国最大4S集团仅用了一年？

近两年来，大家都说4S店很惨，可到底有多惨？是不是每一家都这么惨？还有人或许会问，为何我们总能看到XX车企XX品牌几乎每个月都在放出销量喜报，哪怕有的角度过于刁钻，宣传话术颇为清奇。难道说，车卖得越“多”，4S店的日子反倒越不好过？

就拿咱们汽车流通行业里的顶流，全国最大的汽车4S集团中升集团来说，它的日子好不好过，很大程度上反映出了国内汽车经销商们的整体状况。而随着近日中升集团发布了《盈利警告》，算是彻底揭开了盖在“销量繁荣”上的那块布。

2024年还能赚得盆满钵满，揣着32亿元净利润笑傲整个汽车经销商圈，结果2025年直接来了个“大变脸”，预计亏损不超过20亿元！这“50亿落差”堪称大起大落，从巅峰直入谷底，由高光转为至暗，深刻诠释了汽车4S店/集团的“惨”。

究竟是何缘由，让全国最大的4S集团突然“变了天”？

让我们先把始终往回拨一年多的时间。2024年的中升集团可谓是风光无限，羡煞旁人。那年中升集团全年营业收入达到1681亿元，虽说同比下降了约6%，但架不住人家会赚钱啊。

当时的中升集团在新车销售、售后服务、二手车销售三大板块齐发力，尤其是售后服务及精品业务收入达到274亿元，同比增长9.1%，二手车销售收入也有154亿元，同比增长10%，就像是三驾马车拉着中升在盈利的大道（参数丨图片）上一路狂奔，一骑绝尘。

伴随着广汇的爆雷，中升连续四年稳坐中国汽车经销商集团百强排行榜榜首，2024年还位列中国民营企业500强第43位，可以说它硬是凭借一己之力，打消了人们对于汽车流通行业不景气的质疑。

我们也曾专门撰稿分析过，一家如中升集团这般拥有强抗击打能力的经销商集团，才能在车市的大变革中活下去，且越活越好。然而，仅仅是2025这一年时间，就几乎让所有看好者被打了脸。

从盈利的云端跌到亏损的谷底，如果细究中升这“50亿落差”背后的原因，用“屋漏偏逢连夜雨”来形容，那是最合适不过的了。

在车市价格战的肆虐之下，新车销售成了最大的“赔本儿买卖”。国内消费者持币观望，汽车市场供需失衡，行业竞争那叫一个白热化，全国近四分之三（74.4%）的经销商出现了新车价格倒挂，43.6%的倒挂幅度甚至超过了15%，卖一辆车亏一辆车成为了常态，且不分地域和品牌。

原本以为主营豪华车，就能让中升拥有更强的抗击打能力，可中升旗下的奔驰、宝马、奥迪这些豪华品牌均没能逃过一劫，2025年它们在华销量分别下滑12.5%、19%和5%，以前靠豪华品牌赚得盆满钵满，现在却被拖入了亏损的泥潭。也不知道，中升到底有没有后悔2022年收购仁孚汽车那波操作。

卖新车赔钱，那么搞汽车金融呢？好家伙，更是直接来个“腰斩”。中升2024年佣金收入（含保险、融资）还有41.9亿元，结果2025年受行业政策影响，按揭返佣比率大幅下降，全年佣金收益直接缩水近半，下半年更是断崖式下跌。以前每月都能有的“奖金”突然没了，中升怎么可能不心疼、不肉疼？！

此外，中升还得为表现欠佳的门店，计提商誉及无形资产减值，预计不超过25亿元。毫无疑问，这得有着多大的勇气和魄力，才能进行这波“断舍离”。

当然，主动计提减值，也并非中升一家在做，另一家头部经销商永达汽车，也于同期计提了超50亿元的资产减值，说明整个汽车流通行业正在进入一个“去泡沫化”阶段。

中升式的“主动止血”，能否成为业界“自救”模版案例？

首先要明确的是，类似中升、永达这些头部车企所践行的主动计提减值，并非适用于每一家汽车经销商/集团。因为从本质上来讲，此举虽导致账面由盈转亏，但有可能避免未来的持续“失血”，从而为后续发展腾出空间。业内分析认为，这是“‌瘦死的骆驼比马大‌”的头部企业，才有能力进行的“主动下蹲” 。

除了主动计提减值，我们发现类似中升这样的头部经销商集团，都在努力寻找适合自己的自救方式和方法。在中升身上，我们看到了两大最为明显的改变。

首先是战略重心转向新能源。

不知道大家有没有发现，无论在哪个城市的汽车商圈里，如果隔上一段时间再去，你会看到曾经还是某油车品牌的4S店，已经悄然改换了门庭，变成了一家专卖新能源车的4S店。或者说新增了一家4S店，其大概率也是经营的新能源汽车品牌。

中升的情况同样如此，它正加速从传统豪华车经销向新能源品牌转型。据了解，2025年在中升新增的57家经销店中，‌重点布局了36家AITO问界门店‌，使得中升一举成为了鸿蒙智行授权数量最多的经销商集团之一。

押注问界一方面源于该品牌的单车销售均价高，约为38万元；另一方面其毛利率也相当惊人，与中升过去经营传统豪华品牌“卖一辆亏一辆”的局面，形成了鲜明对比。

其次，用售后深度“锁客”。

在中升预亏近20亿的2025年，在新车和金融业务双双承压的背景下，‌售后服务成为了中升唯一稳健盈利的支柱‌。2025年上半年，中升售后服务收入达‌114.5亿元‌，同比增长4.4%，毛利率高达‌47.54%‌，在上市经销商集团中遥遥领先。

包括低价洗美服务，创新开发各式保养套餐、延保产品，吸引大量非本店购车用户前来维保，都是中升售后强劲的保障。此外，中升正悄悄布局新能源售后“未来战场”：与“电驴集团”合作，在4S店内设立“闪修中心”，采用“店中店”模式快速扩张，‌2025年底已有33家，目标2026年底达500家。

如果说由于体量等原因，使得其他汽车经销商无法如中升、永达那般有能力和魄力进行“断舍离”，那么转型新能源、深耕售后甚至是二手车业务，这些都是当下汽车经销商们可以拿来“借鉴”的东西。中升的“主动止血”式自救，也堪称汽车流通行业里的一份模版案例。

总的来说，从2024年的盈利“高光”，到2025年的“至暗”预亏，中升这业绩的大反转，既有行业大环境的原因，也有自身经营的问题。

不过目前中升也在积极转型，布局新能源，强化售后服务，我们也希望它能早日走出困境。毕竟习惯了在4S店买车、维保的我们，并不希望这些经销商们挨个倒下。

更何况汽车经销商圈也还需要中升这样的经销商巨头来“撑场面”，来证明4S模式在中国汽车消费市场里，依然有其延续的必要性。前提，是别在出现“50亿落差”这样的大反转了，并不是每一家汽车经销商都能顺利挺过去的。

版权声明：本文部分图片源自网络

如涉及版权问题，请作者持权属证明与本公众号联系

如需转载请向本公众号后台申请并获得授权