浙江
7月18日，路透社援引三位知情人士消息确认，跨境快时尚巨头SHEIN已正式通过香港联交所上市委员会聆讯，拿到港股IPO核心审批许可，上市进程迎来实质性突破。
作为近年港股市场最受瞩目的消费类IPO项目，此次上市不仅是SHEIN自身资本化的关键落地，也成为资本市场检验大型中资消费出海企业估值与投资意愿的重要标杆。
在此之前，SHEIN曾先后推进纽约、伦敦上市计划，均因海外严格的监管审查受阻，辗转之后最终将上市目的地锁定香港。
随着聆讯顺利通关，SHEIN的上市时间表已基本明确。
据知情人士向路透社透露，公司计划于7月27日当周对外发布首份公开招股文件，完整披露经营数据、业务布局与募资规划。
按照当前进度，企业最快将于8月下旬正式启动IPO路演与簿记建档工作。
消息人士同时强调，整体上市日程与发行细节尚未最终敲定，后续将根据二级市场行情、市场资金情绪灵活调整。
目前SHEIN已提前启动投资者对接工作，有序开展前期市场推介会议，为后续全球募资铺路。截至目前，港交所官方未对此事予以置评，SHEIN官方也未对外回应聆讯结果相关问询。
本次港股IPO最受市场关注的核心变化，是SHEIN估值的大幅回调。
据路透社调研信息，公司本次上市目标估值锁定在400亿至500亿美元区间，相较2022年冲刺纽交所上市时的1000亿美元巅峰估值，近乎腰斩，估值泡沫充分出清。
业绩层面，SHEIN依旧保持稳健盈利态势，去年全球营收突破400亿美元，净利润接近20亿美元，扎实的盈利能力是其支撑港股估值的核心底气。
但不容忽视的是，外部经营压力持续加剧，路透社此前报道指出，欧洲电商包裹全新征税政策落地，显著抬高企业履约成本，持续压制其海外销售增速与利润空间，为后续业绩增长带来不确定性。
从海外上市接连遇阻，到顺利通过港交所聆讯，港股已然成为SHEIN现阶段最稳妥的资本化路径。
相较于严苛的欧美监管环境，香港资本市场对中资出海企业包容度更高，也更贴合其产业属性与业务布局。
腰斩后的估值，既是市场褪去狂热、回归基本面的理性定价，也为后续上市预留了合理增长空间。
不过，短期的上市突破无法消解长期经营隐患，欧洲贸易政策壁垒、海外合规压力、行业竞争内卷等问题持续存在。
对SHEIN而言，顺利登陆港股只是新的起点，如何依托上市募资突破增长瓶颈、化解外部风险，将是其站稳资本市场的核心考验。
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