最新财年，a2全面开花

文 | 食悟（ID：food-gnosis）

有一种增长格外提振士气，那就是当行业低迷的时候，或者自身供应链面临短暂挑战的时候，仍然能够展现出强大韧性，逆势增长，就像a2刚刚交出的这份最新财年成绩单一样。

a2今天发布的2026财年（截至2026年6月30日的12个月）业绩数据显示，全年营收19.75亿新西兰元（折合人民币约78.65亿元）同比增长12.4%。其中，中国及其他亚洲地区营收14.476亿新西兰元（折合人民币约57.66亿元），同比增长11.2%；北美地区营收1.79亿新西兰元，同比增长28.6%；澳新地区营收3.482亿新西兰元，同比增长10.2%。

最新财年，a2全球三大区域均实现双位数增长，体现了其全球化布局的稳健发展，a2预计2027财年有望实现20亿新西兰元营收目标。

“我们预计下一年度将实现中个位数百分比的营收增长，以及盈利能力的提升。”a2牛奶公司首席执行官David Bortolussi认为，这主要得益于a2稳健的商业模式和增长战略。

都哪来的增长？

财报显示，全年78.65亿元人民币营收符合于7月公布的业绩指引。剔除新收购的Pokeno工厂转型成本等因素后，最新财年，a2基础EBITDA为3.08亿新西兰元（折合人民币约12.27亿元），同比增长5.4%。

其中，中国及其他亚洲地区营收增长11.2%，至14.476亿新西兰元（折合人民币约57.66亿元），主要由英标婴配粉和全家营养产品系列增长驱动；北美地区营收增长28.6%至1.79亿新西兰元，主要得益于液态奶的增长；澳新地区营收增长10.2%至3.482亿新西兰元，主要由澳大利亚核心液态奶及无乳糖液态奶增长驱动。

品类方面，最新财年a2婴配粉总营收同比增长4.7%；液态奶营收同比增长21.8%；在儿童和中老年奶粉的增长、以及儿童UHT新品和a2至奕营养支持产品系列上市等因素驱动之下，a2全家营养产品系列营收同比增长59.9%。

值得一提的是，液态奶业务为a2全球各区域增长立下汗马功劳。其中，a2澳大利亚市场液态奶营收增长17.2%至2.449亿新西兰元，核心a2 Milk系列和无乳糖系列均实现增长。a2 Milk跑赢品类整体表现，液态奶市场份额提升0.5个百分点至11.7%。a2无乳糖系列市场份额创下22.6%历史新高。

在报告期内，a2还成为澳大利亚网球公开赛的史上首个乳制品合作伙伴，在澳大利亚及中国等市场收获显著的品牌曝光和现场产品体验。

中国市场韧性强劲，保持增长

我们再来看看中国渠道商和消费者最关注的中国市场表现。

财报显示，2026财年，a2牛奶的中国及其他亚洲地区营收增长11.2% ，达到14.48亿新西兰元（约合57.66亿元人民币），主要得益于婴幼儿奶粉销售额增长5.6%，以及全家营养产品系列的销售额增长71.0%。

a2在财报中介绍，中国婴配粉市场整体持平，公司婴幼儿配方奶粉业务顶住行业压力实现稳健增长，相关总营收同比增长4.7%。其中，面向中国及亚洲其他区域的跨境婴配业务实现7.146亿新西兰元（折合人民币约28.47亿元）销售收入，同比增长 27.8%，市场份额达 19.5%。

a2坦言：中标婴幼儿配方奶粉业务虽然因上财年第四季度的供应链挑战一度迟滞了增长，但随着上述问题的全面和实质性解决，a2品牌在中国市场展现出了强大韧性。

在供应链全面升级，供应全面恢复的同时，a2以全球领先标准，率先推出「a2®批批检报告查询溯源系统」，实现“三重报告可溯，批批对应”，所有批次消费者均可一键查询溯源，给市场和消费者实实在在的放心与安全。

此外，a2在越南和韩国市场持续投入，并评估东南亚和中东其他市场的拓展机会。越南市场分销网络已拓展至超过3500家母婴店。

史上最大规模产品上新，已经在路上了

婴配粉之外，a2这几年在中国市场培育的“全家营养”业务，已经成为该公司的新增长引擎。

财报显示，在“中国及其他亚洲市场”，全家营养产品系列营收增长71.0%，至1.886亿新西兰元（折合人民币约7.51亿元），主要由新品上市驱动。

2025财年，a2牛奶在中国市场推出了三款中老年奶粉，面向免疫、骨骼、肠胃和心脑血管健康需求。同期，该公司还推出了一款面向3岁以上儿童的奶粉，这些产品在2026财年都展现出积极增长势头，获得消费者积极反馈，并为公司创造了增量增长。

2026财年，a2继续在中国市场推进产品创新，并在第三季度进入儿童营养补剂市场，推出a2至奕系列，覆盖免疫、肠胃健康、脑眼健康和抗敏等功能，通过母婴店和电商渠道上市。该品类的长期潜力和对a2的增长平台价值十分可观。

a2公司表示，创新和产品组合拓展是其增长战略的重要组成部分，对业绩的推动作用日益显著，近年的创新产品对2026财年营收增长贡献超过50%，增长源自包括a2 Genesis紫曜、a2 Gentle Gold、儿童和中老年奶粉、儿童UHT以及液态奶系列延伸产品在内的多个品类。

财报介绍，a2计划于2027上半财年在婴幼儿配方奶粉、全家营养产品及液态奶领域推出大量新品，以支持未来增长，“2027上半财年将迎来公司历史上最大规模新品发布周期”。

具体包括：两款新中标奶粉产品，分别命名为至初至淳、至初启润，这将令其中标产品组合从一款拓展至三款；a2 Platinum紫白金和a2 Genesis紫曜将有重大升级、儿童奶粉系列拓展、英标儿童营养补剂以及在北美市场上市无乳糖液态奶。

Pokeno产能落地，a2未来可期

资料显示，a2 Pokeno工厂是一座世界级营养品制造工厂，拥有成熟的婴配粉生产经验、设施和工艺，设计年产达数千万罐。目前，a2 Pokeno工厂的两项中标婴配粉产品注册已获得中国国家市场监督管理总局批准。

在该公司创新和产品研发能力、a2 Pokeno的产能落地以及不断扩大的制造合作伙伴网络支持之下，从婴配粉到儿童营养、中老年奶粉、营养补充剂、液态奶，a2已经构建覆盖全生命阶段的营养产品组合，全品类的产品创新为公司创造了多方位的增长引擎。

a2预计2027财年营收和EBITDA将保持增长，主要得益于产品创新和新市场的贡献提升、全家营养产品系列和液态奶的持续增长势头，以及a2 Pokeno盈利能力的改善。“公司预计在2027财年实现20亿新西兰元营收目标，符合既定计划”。

“全家营养产品正日益成为重要的增长平台，近期在儿童、中老年及UHT等品类上的创新持续放量，并借力a2™品牌的优势。”a2牛奶公司首席执行官David Bortolussi介绍，Pokeno的成功收购和优化升级是a2强化供应链、赋能增长的重要一步。