北京
选股是永远没有正确答案的
我们以“易中天”的走势对比，2024年、2025年、2026年也有很大的变化。如果我们从2024年，即行情起点来测算，可以发现总的涨幅是新-易-盛是最高的，中际-旭创、天孚-通信等次之，且新-易-盛是天孚-通信涨幅的一倍还多。但如果我们将起点拉近一些到2025年初，就会发现中际-旭创是涨幅第一了，天孚-通信依然还是垫底。而如果继续将起点拉近到2026年初，那就不一样了，天孚-通信两度尝试领涨，而后两个走势趋同了。
这样的走势说明了什么？单纯说哪一只个股好，是没有答案的，需要有时间周期的限定，即便这样，也只能说明过去的因素，并不能代表未来的因素。所以，只要你选择个股，尤其是想着超额收益的因素，就永远不会有答案，你手中的个股就始终是那个更差的，因为总有别的比你好的，甚至好很多的。同时，也意味着同样一只个股，如果持有的位置不同，介入的思路不同，持股的体验也大不同。
我们还是拿“易中天”这个做对比。在2024年的时候，即便我们运气很好知道了三只个股就是一个牛股群，如何选择？还是有2/3的概率选不到最好的那只牛股，这就是概率。那么，假如在2025年的时候，同样的选择题，我们又会有新的抉择。选最差那个等补涨，结果还是最差的；选最好的那个，希望趋势延续吧，结果被第二反超了。到2026年就更复杂了，三个粘合在一起了，更加扑朔迷离了，所以选股永远是一道没有正确答案的选择题，只要时间继续，一切都会变化。
同样的难题在PCB板块中也有体现，我们看到胜宏-科技作为行业内股性弹性大的品种，经常会有连板的强力走势，但这种走势在局部猛，就意味着长期走势就差一些，因为其回撤也会很大，会有大量游资、量化资金进出其中。板块内还有类似鹏鼎-控股这样的，几乎从来没有涨停，但回撤幅度也比较小，这样一段较长时间后，反而涨幅反超前者，这也是提供了另外的思路。当然，此时也不能评判这两只个股，哪个好，哪个不好，只能说适合不同类型的投资者，且也有各自活跃的时间段。
更大周期，我们也可以做一个思考，中芯-国际、寒-武-纪等品种算不算好股？实际上，历史上持有这些品种的股民不少，但由于相当长的时间里，这些品种都是处于阴跌的状态，刚上2024年9.24日这一波行情之后，才走出了一波大行情，也是因为赶上了全球科技的大周期；类似地，芯片方面，还有兆易-创新等品种，也是明显跟随行业周期，甚至是全球周期波动的。这就引出来一个新要素，我们如何理解个股与周期。
我们还可以扩大思维，以前股民总认为只要个股足够好，行业龙头，那么走势就不会差。实际上并非如此，2021年春节附近，中国版漂亮50见顶，最后行业龙头的各种“茅”们也是筑顶了，至今5年多了，很多依然没有走出下跌周期，包括茅台也是类似的走势，这才是值得思考的。有了这样的思路，我们再审视前面提到的科技股，也能体会到了，所谓个股的强弱，在全球大周期面前，真的是微不足道。很多时候，放大视野才能够真正把握机会。接下来，我们通过更多视角来丰富选股因素，让大家看懂真相。
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