海底捞老板刚买入1.5亿，老板娘就套现27亿，闹哪样？

如果你是大股东，国籍换了新加坡，早就财富自由了，老本行不会有爆发式增长的机会，还要补交一笔税，人到退休年龄边缘，你的选择是什么？当然是减持股票。

文/今纶

9月9日，海底捞（06862.HK）股价遭受重挫，收盘跌9.14%，报收10.34港元/股。

9月10日，继续大跌超过4%，股价跌破10港元，市值552.66亿港元。

海底捞怎么了？

直接的原因就是：9月8日，海底捞的股东SPNP通过出售2.59亿股股票筹集了27.5亿港元（约合3.508亿美元）资金，本次减持股票是海底捞创始人张勇妻子舒萍。

但就在今年5月，张勇本人刚刚以13.39港元/股价格，增持1135万股海底捞股份，当时价值约1.52亿港元，当然，现在已经亏麻了。

老板买入1.5亿，老板娘套现27亿，股民当然就想逃命。

01 张勇当焊工，月薪93.5元

为什么会出现这种情况？我们先讲海底捞，再讲可能的原因。

1971年，张勇生于四川简阳，技校电焊专业，毕业后在国营拖拉机厂当焊工，月薪93.5元。

93.5元，你说有什么前途？做各种小买卖都没赚到钱，但是他发现做火锅“味道普通、态度好”也能留客，于是正式创业。

1994年3月，张勇与施永宏、舒萍、李海燕4人凑8000元、摆4张桌子，在简阳开了第一家“海底捞”。张勇自己不会炒料，但是他情商高，靠帮顾客擦鞋、带孩子、陪笑脸把服务做成招牌。

▲张勇

海底捞服务好的基因，从第一天就刻在了骨髓里。

简阳小店刚站稳，张勇带着杨利娟到了西安，与当地合伙人合开大雁塔北广场店。

开局非常凄惨：

开业即连续亏损，前几个月一直亏，西安合伙人按本地规矩死卡成本——不让人送豆浆、不排美甲、洗手液都得省，海底捞的“服务差异化”完全搞不起来。

张勇头都大了。

开张头几天只做3桌，上街发传单被城管扣执照罚600块，杨利娟在城管队哭了4小时才被放出来。

后来没办法，员工抱保温壶上公交送豆浆，上街头硬拉客。

张勇决定彻底解决问题，他花钱回购西安合伙人股份，把杨利娟全权留下重启“服务高于一切”。

3个月后，海底捞大雁塔北广场店扭亏，8个月左右站稳。

然后就是2003年郑州、2004年北京、2006年上海、2008年天津……

海底捞把自己的火锅端到了全中国的几乎所有重要城市。

2012年，海外首店落户新加坡克拉码头。

▲ 海底捞在新加坡的首店

2018年9月，海底捞在港交所上市，后来拆分出颐海国际、特海国际，张勇坐拥三家上市公司。

02 富豪为啥扎堆新加坡？

时间回溯，招股书披露口径显示，2018年9月上市时张勇夫妇二人住址、国籍已为新加坡。

张勇本人长期中新两地飞，运营重心仍在中国。

至于入籍的原因，官方口径是“便于国际化/海外融资”，但市场普遍认为新加坡低税率、无遗产税以及语言环境适配，确实很吸引富豪。

我重点讲讲新加坡的低税率优势，你就理解为什么张勇夫妇要入籍新加坡了。

新加坡不是“避税天堂”式零税，而是“法治内的低税契约”。

新加坡无资本利得税、无遗产税、无赠与税（2008年取消遗产税）——所以，像张勇、舒萍这种持有海底捞大量上市公司股权的人，套现、传承如果在某些区域是要交重税的，但是在新加坡，几道大税都免了。

这个节省的税是以亿来计算的，而且是合法的。

新加坡企业所得税最高17%，新创企业前三年还有阶梯免税；个人所得税最高24%，远低于中国最高45%和美国最高37%。

新加坡税务居民来自境外的股息、被动收入通常不在新加坡重复课税。

就以上几点，你就理解为什么越是富人越要去新加坡。

随便举几个例子：

爱德华·萨维林，这位老哥是Meta/Facebook联合创始人，巴西出生、美国发家。2009年放弃美国国籍，长居新加坡，他是最典型的“弃美籍拿新加坡护照”案例，也是公众认知里最接近“世界级富豪入籍新加坡”的样本。

▲爱德华·萨维林

李西廷，迈瑞医疗联合创始人，安徽砀山出生，2018年通过GIP全球投资者计划入籍。

李小冬、叶刚是冬海集团联合创始人，均入籍新加坡，两人分别以约68亿、31亿美元位列2026新加坡榜前五/前十。

张虔生，日月光半导体董事长，上海出生，2000年取得新加坡籍。

另外，携程/华住季琦、复星梁信军、步长赵涛、薄饼王魏成辉、丰益郭孔丰，均在福布斯新加坡榜上以新加坡公民身份出现。

如果你有几十亿、几百亿，找个低税率且法治水平高的地方生活其实是个理性选择，一年节省几千万或者几百万，你能抵挡这诱惑？

我有一个好兄弟，公司在纳斯达克一上市，他是前高管，有股权，马上就去了新加坡，因为身家上亿了。

03 套现可能是为了交税

话说回来，舒萍为啥要套现27亿港元？

目前的猜测之一是与内地近期出台的离岸信托税务新规有关。

7月24日，财政部、税务总局联合发布《关于离岸信托个人所得税有关事项的公告》（2026年第21号），同日国家税务总局配套发布征管公告（2026年第15号）。根据公告原文，居民个人将财产装入离岸信托，以及通过离岸信托取得收益，均需按规定申报缴纳个人所得税。

那么，张勇夫妇有没有这个情况？还真有。

公开信息显示，两人在2018年港股上市前便搭建了双层离岸信托——张勇名下的Apple Trust与舒萍名下的Rose Trust，分别通过BVI公司ZY NP Ltd. SP NP Ltd.间接持有海底捞权益，均为UBS Trustees（B.V.I.）担任受托人的全权信托；相关财富由此装入注册于英属维尔京群岛的壳公司与信托组合之中。

两人都是新加坡国籍，舒萍长期担任海底捞海外上市主体特海国际董事长，这套“BVI信托+开曼/海外上市主体+新加坡平台”的安排兼具跨境持股、家族治理与长期控制功能。

要交多少税？

海底捞上市八年累计分红约140亿元，张勇夫妇持股约50%，信托账户分得约70亿元，按20%税率需补缴约14亿元；加上本次减持套现约23.52亿元对应的约5亿元税款，两项合计补税规模约19亿元，舒萍套现的金额应该可以覆盖。

海底捞官方的口径是“股东个人财务安排”。当然也没错，补税也是个人财务安排。

猜测之二是大股东对于火锅这份事业也有点意兴阑珊了。

2025年，海底捞实现营业收入约432.25亿元，同比增长1.1%；年内净利润约40.5亿元，同比下降约14%。

海底捞最新发布2026年中期业绩显示，报告期内，集团实现营业收入223.37亿元，同比增长7.9%；核心经营利润25.13亿元，同比增长4.4%，两项核心指标均实现增长。

但是归母净利润只有17.67亿元，同比微增约0.47%，等于没增长。

外卖业务确实不错，同比暴增121.2%。传统的海底捞自营餐厅经营收入则同比下降4%，顾客人均消费由97.9元降至97元。食客越来越“懒”，不愿意去餐厅吃饭，而宁愿点外卖，让海底捞服务施展的空间难以拓展。

截至2026年6月30日，海底捞自营餐厅由上年同期的1322家降至1267家。

虽说中报的营业收入和利润都有增长，但是这种个位数的增长对资本市场有什么吸引力呢？一般般。

如果你是大股东，国籍换了新加坡，早就财富自由了，老本行不会有爆发式增长的机会，还要补交一笔税，人到退休年龄边缘，你的选择是什么？当然是减持股票。

至于未来，那就且走且看了，大家有什么看法，可以在评论区聊聊。