北京
刚刚因为"老登"言论在营销上栽了跟头的小鹏，在业务端扳回一局。10月26日，小鹏集团宣布获批广州市智能网联汽车应用示范运营资格，旗下Robotaxi（自动驾驶出租车）业务"小鹏悠游"可在广州全域开展面向公众的L4级Robotaxi示范运营。
广州是小鹏探索Robotaxi商业化的首个落地城市，其业务推进在几个月前就有铺垫——2026年5月，小鹏Robotaxi量产车正式下线；7月，打通了线上下单、自动接驾到送达的全链路并开启员工内测；8月，获得广州市智能网联汽车远程测试资质，拿到主驾无安全员道路测试资格。其间，小鹏已开启每单1元的收费内测以验证商业链路。10月8日，业务正式定名"小鹏悠游"（XPENGYOYO），官方打车小程序同步上线。
对于小鹏Robotaxi的商业模式，小鹏集团董事长兼CEO何小鹏此前表示，小鹏Robotaxi将定位为技术提供商和生态赋能者，不直接承担大规模线下车队运营，而是通过整车平台、自动驾驶软件及AI能力提供整体解决方案切入；收益将来自硬件销售、技术服务及佣金分成等环节。
网经社电子商务研究中心分析师陈礼腾向北京商报记者分析，"放弃自建大规模车队是一套稳妥的方案，避开了重资产投入、车队运维、线下调度等消耗性环节，依托整车制造和软件优势向合作方输出标准化能力，更容易实现跨区域复制"。
北京社科院副研究员王鹏也表示，"这是车企切入Robotaxi赛道的差异化轻资产路径，既复用了现有产能与研发沉淀，又绕开了各地运营牌照、线下车队管理的高门槛，本质是用技术授权换全球市场的快速渗透"。
他同时提示了风险，"该模式的核心挑战在于能否把技术转化为不可替代的标准供给，避免沦为普通硬件供应商，同时依托合作生态完成真实运营场景的数据闭环，支撑技术持续迭代"。
从行业大盘来看，Robotaxi赛道空间广阔但竞争激烈。据高盛预测，2026年中国Robotaxi车队规模将达1.4万辆，2030年达70.5万辆。
对比百度萝卜快跑、小马智行等玩家，陈礼腾认为，"小鹏的优势根植于车企原生属性，具备自研整车平台、量产供应链以及面向消费车的智驾技术复用能力，硬件成本控制与交付速度是长板；劣势则是Robotaxi专属场景沉淀偏少，缺少长期独立运营打磨的调度平台、安全兜底机制与出行服务运营经验，且技术体系需兼顾消费车与Robotaxi两条线"。
小鹏新业务的展望仍需面临现实的财务考验。
2026年上半年财报数据显示，公司收入约327.8亿元，同比下降3.8%；净亏损约31.2亿元，去年同期约11.4亿元；非公认会计准则净亏损约29.2亿元，去年同期约8.1亿元。
值得注意的是，上半年公司研发开支约58.2亿元，同比增长39%，公司在财报中解释称：主要由于公司为支持未来增长而扩大产品组合，因此新车型及AI相关技术开发相关的开支增加所致。
小鹏的收入来源主要分为汽车销售、服务及其他销售两部分。2026年上半年，作为收入支柱的汽车销售收入约为280.46亿元，同比下降10.3%；服务及其他收入约47.32亿元，同比增长67.1%，公司表示"主要由于和汽车制造商签订协议向其提供技术研发服务导致收入增加，业绩随着累计汽车销量增加，零件和配件销售收入增加所致"。
对于小鹏未来的财务表现，王鹏指出，"短期看，物理AI与Robotaxi的研发投入会持续前置，阶段性加大费用端压力，整体亏损收窄节奏会延后。但中长期看，高毛利的技术授权、软件服务收入占比将提升，推动公司向技术平台型升级，一旦规模化落地将重构长期价值逻辑"。
除了国内市场的推进，小鹏也将目光投向海外。巴黎车展期间，何小鹏透露正与欧洲多家头部出行平台深入洽谈。财报数据显示，2026年上半年，小鹏海外收入已达约82.26亿元。
小鹏方面表示，"随着技术验证逐步深入真实运营，Robotaxi业务有望在整车业务之外，为小鹏打开技术输出、服务及生态合作的更多增长空间"。
针对公司Robotaxi的商业模式、海外业务及盈利预期等问题，北京商报记者向小鹏集团发去采访提纲，但截至发稿，对方未予回应。
北京商报记者 魏蔚 鲁芹
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