9.45亿债权挂牌！两座万达广场押上，王健林现状，一声叹息

一张招商公告，把两座东北的万达广场从资产清单挪到了货架上。

10月20日，中国长城资产大连分公司挂出一笔债权，总额9.4494亿元。

抵押物写得明明白白，辽宁阜新万达广场，辽宁鞍山万达广场，两处商业面积合起来23.39万平方米。

消息传开，不少人头一个念头就是，那两座广场要开拍了。

真不是，被摆上货架的，是收租的权利，不是那两栋楼。

问题也跟着来了：一家企业要被逼到什么份上，才会把每个月稳稳进账的铺子，押到台面上？

这笔账得从头捋，本金8.4亿元，到期没结清。

长城资产起初没翻脸，2025年4月还发过一份处置公告，处置方式写的是“修改债务条款”。

说白了就是坐下来谈，把还款期限往后挪一挪，给企业留口气。

一年半过去，钱还是没按约定还上，欠息在公告里被记成了“展期合同违约回溯利息”。

这个说法挺专业，翻译成大白话就是，当初给你缓的那段时间，也不算数了，利息从头算起。

再加上罚息、违约金8310万元，到2026年8月14日这个基准日。

一笔8.4亿元的本金，滚成了9.4494亿元。

债的结构，比金额更值得看，公告列了四个共同债务人：大连万达集团。

大连万达商业管理集团、阜新万达广场投资有限公司、鞍山万达广场置业有限公司。

担保方式是抵押、质押、保证三样一起上。

两座广场的商业物业和土地使用权押在里头，两家项目公司各1000万元的股权也押在里头。

案子已经进了法院，一审开过庭，判决还没生效。

广场那头呢，日子照常过，阜新万达广场12.5万平方米，鞍山万达广场10.89万平方米。

店铺早就租出去了，商户开门做生意，租金按月进账。

公告里还专门写了一句，产权清晰，抵押权登记手续完整。

这就是买家眼里的价值：二十多万平方米的现成商业体，加上一份稳定的租金流水。

再加上“接下来怎么处置”的决定权，那为什么偏偏是这两座？

它们不在北上广，在辽宁地级市。面积够大，租金够稳，估值天花板却不高。

在资产包的分级里，这类项目属于最好谈、最好过户的“标准件”。

真正压箱底的核心广场，早几年就陆续出手了。

轮到标准件登场，说明能挑的牌，确实不多了。

可这份公告里，还有一个词比9.45亿元更扎眼，就是前面提到的“回溯利息”。

它意味着，连“再宽限一次”这条路，也被走完了。

回头去看2025年4月11日那份公告，会发现一个细节。

当时长城资产写明，这笔债权 未诉讼”，处置方向是修改债务条款。

一家国有AMC愿意坐下来改条款，在不良资产这行里，已经算给了面子。

到了2026年10月，同一笔债，一审在审，债权公开招商。

中间隔着的就是一年半，这一年半里，万达不是没还，是没按约定的节奏还。

资管机构的账本很简单，重组是给机会，招商是退出。

耐心用尽，就把追偿权当成一件商品摆出来卖。

谁掏钱，谁接手，谁来决定下一步是推债务重组，还是走司法程序处置那两座广场。

主动权，从万达手里，转到了下一个买家手里。

这一步为什么让人心里发紧？9.45亿元放在万达的盘子里，真不算大数。

有媒体估算，整个集团负债仍在6000亿元的量级。

万达商管一年内到期的短期债务缺口在284亿元到529亿元之间。

账上能动的现金只有一百多亿元。

一笔占不到0.2%的债，居然走到了公开挂牌。

它说明的不是“这笔钱还不上”，而是“连这种资产都保不住了”。

资产端的动作，其实一直在加速。

2025年5月，48座万达广场打包出让，对价约 500亿元。

接盘的是太盟、腾讯、京东、阳光人寿、高和资本这些机构。

到2026年3月，据媒体梳理，这48座里完成工商过户的只有9座。

2026年2月，上海的颛桥万达广场以20.48亿元卖出。

买家穿透上去是浙商金汇信托，背后是浙江国资。

中国建筑一局、二局接连接手常德、遂宁、常州新北三座广场，业内说法是“以资产抵工程款”。

楼给出去了，欠的工程款也消了，账面干净，现金没进来多少。

2025年12月，上海奉贤的富力万达广场二次拍卖流拍。

起拍价9.784亿元，评估价17.47亿元，等于打了五六折，还是没人举牌。

2023年到现在，累计卖掉80多座，处置协议金额超过900亿元。

把这些拼在一起，会看到一个不太好受的事实。

卖楼不是提款机，过户要排队，买家会压价，流拍就是白忙一场。

公告上写的是对价，落到账户里的是净额，中间还隔着一层又一层的存量抵押。

真正能拿来填窟窿的钱，比纸面数字少得多。

而比卖楼更贵的，是借钱

2026年1月底，万达商管发了一笔3.6亿美元的高级有担保债券，票息12.75%。

同一时间，一笔2月13日到期的4亿美元旧债。

展期到2028年2月，票面利率11%，还加了分次赎回本金的条款。

12.75%是什么概念？放在全球美元债市场里，这已经是相当高的价格。

市场愿意借钱，可开价开得很硬，借新还旧，利息先付，账算得比公告还清楚。

债务的另一头，已经烧到了个人身上。

2023年12月，永辉超市把3.89亿股万达商管股份卖给大连御锦，总价45.3亿元，分八期付。

2024年7月，双方签补充协议，剩下的36.39亿元重新分期。

王健林、孙喜双、大连一方集团出面做连带担保。

第四期3亿元逾期之后，永辉在2024年10月提起仲裁。

2026年4月14日，终局裁决下来，本息加违约金合计38.57亿元，三位担保人一起兜。

5月21日，法院立案执行，9月，撤销裁决的申请被驳回，10月，不予执行的申请也被驳回。

公司债和个人信用之间那道防火墙，就这么被捅开过一次。

镜头里的那个人，今年72岁。

2026年11月4日，有网友在云南大理喜洲拍到他，一行近十人，走街串巷。

视频里脚步稳，精神也不算差，可脸颊陷下去了，颧骨凸出来，深色衣服挂在身上空荡荡的。

网上传得很热的一个说法，是大理古城、崇圣寺三塔的经营管理权可能换手。

这话没有官方消息，只能当传闻听，别当成结论。

他这一年跑的地方不少，2月在贵州，走了罗甸大小井、花江峡谷大桥、安顺古城。

8月在大理一间茶庄被拍到，2025年8月去了克拉玛依，7月去了大同云冈石窟。

2017年那场流动性危机，他完全可以继续加杠杆硬扛，扛到资金链断掉。

破产清算，银行、供应商、合作方一起垫背，他没走这条。

当时骂他贱卖家底的声音不少，可正是这笔钱，把大额贷款先还了下去。

后来珠海万达商管四次递表没上成，对赌到期，回购义务压下来。

他牵头卖广场、减持万达电影、清仓海外项目，钱往境内搬。

伦敦、芝加哥的地产，海外的游艇资产，想留是能留的。他没留。

这份选择，在同行里确实少见，说句实话，不吹不黑。

不跑，是底线，不是解法，他真正的对手不是债主，是时间。

一座广场一年收上来的租金，是有限的一笔钱。

6000亿元的负债，每天的利息是滚着走的。

资产在折价，利息在累加，两条线一个往下走，一个往上走，中间的缝只会越拉越大。

72岁的人脚步再快，也快不过账本。

这就是整件事最值得琢磨的地方：韧性能换来尊重，换不来算术。

从“先定一个小目标，挣它一个亿”，到一张9.4494亿元的招商公告，中间隔了十几年。

生意场上的起落，本来就是常事，没人能一直站在风口上。

万达还能不能走出来，现在谁也不敢打包票。

能看清的是，风浪最大的这些年，他没有把烂摊子丢给买房的人，也没有丢给普通投资者。

一个72岁的人，还在为自己的账一笔一笔地还。

这份体面，值一句尊重。也盼着他能早一天，把肩上的担子放下来。

参考资料：

澎湃新闻——中国长城资产挂网招商大连万达集团约9.45亿元债权，两座万达广场作为抵押

新浪财经——万达被判赔苏宁17.47亿，昔日盟友成“难兄难弟”