北京
本周A股指数上以反弹为主，但结构化分化明显，国产半导体为主的科创反弹最多，但是海外链为主的创业板个股反而是大跌。小盘和国产科技弹性挺好，但是红利等反而是回撤，科技也分化明显，光模块/PCB等英伟达产业链个股，跟随美股跌幅很大。核心驱动就是美国中期选举的落地，带来了很多叙事上的变动，包括数据中心对AI硬件股的利空，超级人工智能法案等，国家队本周也买了很多，直接促成了周内的反弹，也让A股在美日韩股市大跌的时候，保证了一定的独立性。
再来看下周末两天的增量信息：
1、美国10月非农数据强化12月加息预期
美国10月非农就业人数增加16.5万人，预估为增加6.5万人，前值为增加2.9万人。前值方面，8月非农新增就业人数由13.3万人上修至18.6万人，9月由2.9万人上修至6万人，两个月合计上修8.4万人。
数据公布后，美债收益率上行，利率期货市场定价12月加息概率70%。但对美股影响有限，毕竟大家本来就预期12月加息，同时前一天美股纳指都跌5.5%，影响最大的主要还是AI叙事的修复。
2、美股AI硬件股周五晚反弹
费城半导体反弹了4%，纳指反弹了1%，市场对于AI硬件担忧缓解了一些。白宫经济顾问哈塞特：数据中心仍有很大发展空间，即使建设放缓美国经济仍可保持强劲增长。OpenAI首席财务官萨拉.弗莱尔(Sarah Friar)周五表示，尽管本周民主党中期选举引发了对AI基础设施进行更严格审查的担忧，但公司将继续推进其美国数据中心扩张计划。
3、中东局势
美伊之间斡旋仍在继续，万斯过去两周直接介入间接会谈，美伊谈判提级；又有三艘油轮在霍尔木兹海峡爆炸起火；中央司令部司令库珀下令组建代号"铁门"（Task Force Iron Gate）的特遣队，约20名文职和军事人员驻扎佛罗里达坦帕，联合财政部、国务院、司法部和情报机构，专门阻断伊朗经陆地边境和里海运输先进武器、军民两用技术和受制裁物资，以及切断其"非法资金"。伊朗革命卫队称其为文字游戏。
目前美伊还处于小摩擦不断，但谈判继续进行的阶段，特朗普目前大概率不会升级战争。
4、国内政策支持
国常会：完善资本市场稳市机制，增强股市内在稳定性。中金、银河、中信、国泰海通、东方、招商六家券商周五已完成互换便利和回购融资的首批股票买入，部分A股公司提议回购公司股份；主动ETF开始建仓……
互换便利的1000亿，走手续还是挺快的，也是增量资金，主动ETF还有360亿，再加上各个上市公司回购，再加上神秘力量持续买宽基ETF，真金白银还是有的。
5、纳斯达克将在12月6日正式上线“23/5”
每周从周日21:00（美东）连续运行到周五20:00，每天只停一小时做系统维护和除权除息处理。SEC早在今年4月10日就批了（ReleaseNo.105199）。它不是7×23交易，而是5×23交易。
拆成两段更清楚：日盘4:00—20:00（美东），把原来的盘前4:00—9:30、常规9:30—16:00、盘后16:00—20:00合并成一个官方连续撮合时段；夜盘21:00—4:00（美东）全新增设。冬令时换算过来，夜盘就是北京时间10:00到17:00，正好完整罩住A股9:30—15:00的交易时段。而那一小时维护窗口对应北京时间9:00—10:00，恰好卡在A股开盘前后。
以前美股的盘前盘后是靠Blue Ocean 这类ATS（另类交易系统）和券商内部系统撮合的，订单分散、报价不透明、不属于交易所主机成交。这次是把这段纳入纳斯达克自己的撮合引擎，性质从“场外拼单”变成了“场内官方价格”。
这个实施以后，可能对A股场内纳指ETF会有影响，以前A股开盘时间我们可以自己炒，就容易有溢价，现在如果纳指也开盘，肯定就不会独立走了，可能会导致溢价率收敛（但也不好说，本身纳指期货在A股开盘时间也一直都有）。现在A股场内纳指的溢价率确实有点高，核心原理可能还是大家资金也出不去，场外又限购，只能把溢价率推高。但溢价率确实有收敛的风险，大家最好还是别顶着高溢价去场内买纳指。
整体而言，周末消息面偏利好，但A股周五缩量比较严重，所以反弹持续性也不好说，先看周一成交量能不能再放出来。
美股那边AI叙事还不太稳，下周也有新云公司的财报，要是不及预期，可能还会导致AI硬件的下跌。A股在有神秘力量托底买入的情况下，倒不用过于担心，等着下周开盘吧。
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