深度｜新势力5月销量解读：一超多强格局形成

每月第一天，照例来看各家销量表现。

还是从新势力说起。

蔚来：37705台

小鹏：32158台

理想：33350台

零跑：81569台

小米：30000+台

先上结论：于新势力们来说，月销3万成基准线，新能源正式进入存量分化时代，一超多强格局正在形成。

接下来，enjoy。

01蔚来

2026年5月，蔚来公司交付新车37705台（4月29356台）。

我之前的预测是3.5万。

不得不说，这个表现还是挺猛的。

具体来说：

蔚来品牌20013台（4月19024台）

乐道品牌12029台（4月5352台）

firefly萤火虫5663台（4是4980台）

从量上来看，蔚来品牌变化不大，主要增量来自乐道。

还是分品牌来看。

蔚来品牌这边，新ES8依然单骑救主。

5月交付11475台车，连续五个月获得40万以上车型不分能源形式销量冠军。

5月23日，全新ES8刚达成第十一万台交付里程碑，势头依然非常猛。

只是，ES8越强，越显得其它车型像废物，在售7款车型只拿下不到9000台销量。

乐道这边，月销重回破万。

销量主要来自新L90和全新车型L80（L90五座版）。

L80在5月15日上市，但值得一说的是，这台车上市15天就交付5949台，刷新纯电大五座SUV交付速度纪录。

说明两个问题：

1、L80订单量不错。

2、蔚来乐道产能爬坡终于不像以前那么拉胯了，这是好事儿。

L80+L90双车交付破万，意味着L90交付量是4051台。

L90是在4月21日上市，5月作为第一个完整交付月度，4000出头的销量表现有点一般。

只是不知道，L80+L90后劲儿怎么样。

萤火虫这边还是一如既往，很优秀，交付量破5000台。

没啥好说的，继续保持就行。

这是5月表现。

但是进入到6月，属于蔚来的节奏就要开始了。

蔚来品牌这边，ES9已经上市，49.8万起的整车购买价格，让这台车极具竞争力，那么从这个月开始，ES9或许将迸发出和ES8一样可怖的销量潜力。

乐道这边，L80+L90会持续发力。

与此同时，新乐道L60也将在6月11日正式上市，届时把智驾短板补齐的它也将为乐道品牌贡献新的销量增量。

当然，前提是定价和SKU要做好，别飘。

至此，上半年牌就都打完了。

蔚来给自己立的flag是上半年实现月销破5万。

蔚来二季度的销量指引是11万-11.5万。

4月蔚来销量是29356台，5月37705台，这意味着6月交付量在42939 - 47939 台之间。

也就是说，6月份工厂干冒烟也实现不了5万这个销量目标。

但是，即便如此，蔚来近半年来的改变依然值得夸赞。

而且，随着高价值的ES8+ES9上量交付，二季度蔚来的财报表现应该会不错。

02小鹏

5月，小鹏交付了32158台车，和上个月（31011台）基本持平。

为何总量没变？

因为5月产品阵营没有新鲜血液。

能在如此竞争激烈的市场保持基本盘不失手，已是不易。

小鹏GX是在5月20日上市，5月25日才开始交付，所以能贡献的量相对有限。

所以，主要还是靠之前焕新后的产品阵营来支撑基本盘。

这里其实没什么好说的。

但是，从6月开始，小鹏的销量就会迎来新的增长。

最大增量来自小鹏GX。

这台车已经是妥妥大爆款，尤其是顶配车型，已经火到一塌糊涂：

尤其是小鹏GX纯电版，5月23日的时候交付周期是20-24周，5月29日变到30-34周，截至发稿，已经变成31-35周，热度还在增加。

何小鹏也是尝到了李斌和雷军的快乐。

二季度小鹏预期交付量为100000至106000辆，4月交付31011台，5月交付32158台，这意味着6月交付在36831-42831台之间。

但是，何小鹏真正的重头戏都在下半年。

下半年小鹏G9L、MONA两款SUV车型L03和L05都会上市，这几台车能给小鹏带来至少1.5-2万的销量增量。

值得期待。

03理想

理想5月交付新车33350台，4月这个数字是34085台。

理想五月还是处于产品切换期，不是很妙。

这次，三万多销量主力还是来自纯电。

确切说，是i6这个独苗在撑着。

5月i6交付量再超2万台，连续3个月交付量超2万。

至于i8，大概率只有2000台左右的交付量，不温不火。

MEGA销量则一直徘徊在数百台，也是不温不火。

增程这边，主要任务在清新款增程车型的库存。

当然现在已经都清完了。

新L9是在5月15日上市，5月17日交付，正式开启增程L系列的换代。

目前L9订单状况良好，全新理想L9（参数丨图片） Livis在开始销售的两周内获得了超过1万台的大定订单。

产能方面，5月和6月为产能爬坡期，每月产能约4000-5000台。

理想预计二季度L9交付量在8000台左右。

这意味着新L9在5月交付量大概在2000台左右，6月差不多5500-6000台。

此外，新L8已经官宣在6月底发布。

这意味着新L8对6月的销量贡献极其有限，6月也只能依靠现有基本盘。

理想预计，二季度车辆交付量为 95000 至 100000 辆（一季度交付辆95142台），4月交付34085台，5月交付33350台，

那么这意味着6月交付量在2.7万-3.2万台之间，销量是肉眼可见在下滑。

总之，现在的整个局势对理想来说很不利。

不管是销量还是盈利角度来说都是如此。

二季度的理想一直在清库存，毛利不高的i6是销量助力，5月中上市的高价L9才稍稍帮助拉回了毛利，但是不确实销量是否可持续。

6月底才发布的L8同样存在一样的疑问。

所以可预见的是，二季度理想财报依然不是那么好看，唯一可以期待的指标就一个——毛利能回升多少。

想要让资本市场恢复对理想的强信心，只能看下半年了。

下半年理想新L8、新L6以及新纯电旗舰i9都会上市。

尤其是L6，它的成功与否很大程度上决定今年理想增程反攻成效。

李想重申，依旧坚持20%的年增长目标。

按照55万辆的交付量来算，下半年理想月均交付量达到6万辆才能顺利达成目标。

虽然理想还有900多亿现金储备（比蔚来+小鹏都多），但是目前我们还没有看到理想产品线战斗力的回归。

还需要耐心等待。

04零跑

零跑5月全系交付81569台（4月71387台车），再创单月交付历史新高。

对于这个成绩，我并不意外，因为销量破8万在分析里已经写过了。

零跑销量的暴增，增量来自两个：A10和D19。

两台车大卖的核心策略也很简单，超高性价比。

A10：说的是售价不到10万，但是实际售价只要6.58-8.68 万元。

D19，说的是售价不到30万，结果实际售价只要21.98-26.98 万元。

这种超强性价比，是他们能否大卖的核心原因。

零跑的逻辑很简单，用微利换市场、换规模。

打法是新势力最激进的一个，但事实是，确实有效。

在接受媒体采访时，零跑汽车高级副总裁曹力透露：「5月份我们销量会超过2万6、2万7的样子，在6月份我们希望完成3万以上，甚至再往3万5、6冲」。

至于D19，董事长朱江明曾透露，D19在零跑在售车型中订单仅次于A10。

在电话会议中，零跑也表示销量超过公司预期，「希望D19能够稳定在月销过万的水平」。

所以，光这两台车，就能提供四万-5万的销量增量。

这也是为什么零跑销量能从3月的5万出头、4月的7万出头，一直跑到5月的8万出头。

C系列车型（C10、C11、C16）的改款预计将在6月完成上市投放，这意味着销量又会有新的增量。

零跑对二季度销量预期大概是24、25万，这意味着6月零跑销量将在8.7万-9.7万辆。

将再破新的交付纪录。

先别急着震惊，因为对于零跑来说，这才刚刚开始。

以百万年销量目标来算，下半年零跑预计交付量在64万辆。

这意味着，下半年零跑月均销量要突破10万台，可能某些月份月销量11万、12万也会是常态。

所以，从6月开始，我们将见证零跑一次又一次创造新的交付纪录。

05小米汽车

小米5月交付量再超3万辆。

依然在预测之内。

交付大头来自SU7，单车月销两万多肯定是有的。

截至5月6日，新一代SU7发售48天累计锁单超8万台。

在手储备订单很充裕。

而且，从交付时间来看，小米产能爬坡工作也已经做得相当不错，

至于YU7，都已经上市快1年了，销量已经开始下滑（但是8、9000的量还是有的）。

所以，5月22日，小米为YU7 增加了新的系列：

YU7 标准版 售价23.35万

YU7 GT售价38.99万

前者负责拉低YU7入门门槛，负责走量，扩大用户池，抢占更多市场规模，当然毛利会比长续航版低。

后者负责拔高品牌定位，填补小米在豪华性能市场的空白，提升单车毛利、优化盈利结构。

补齐YU7产品线，就是为让 YU7 既能冲规模、又能做高端，攻守兼备、支撑小米汽车的短期销量与长期全球化战略。

那么，6月，新SU7还是保持两万多甚至要奔着3万去的这么一个节奏。

YU7这边有了新版型的补充，销量应该也会回暖，月销重回破万，问题不大。

那么，我们可以期待一下，6月小米销量破4万。

完。