为了AI，大厂不“玩”游戏了

撰文 | 苏禾 编辑 | 见溪

最近，互联网巨头的游戏业务接连“上架甩卖”，先是字节跳动大手一挥，把旗下沐瞳科技塞给了沙特土豪（Savvy Games Group），成交价超过60亿美元。还没等吃瓜群众合上嘴，阿里巴巴这边又传出消息，打算把灵犀互娱打包挂上货架，估值700到900亿元人民币。

两笔交易，前后脚，像商量好似的。这可不是巧合，而是一个再明显不过的信号：曾经被巨头们捧在手心、视为“第二增长曲线”的游戏，如今正以肉眼可见的速度降级，从“战略核心”变成了“待处理资产”。

说白了，这不是撤退，是一场“战略性断臂”——为了全力扑向AI的星辰大海，巨头们开始忍痛割舍那些不再性感的枝枝蔓蔓。

爆款依赖症

让游戏资产重新“上称”

字节卖沐瞳，阿里脱手灵犀，两家共同的痛点如出一辙——死死绑在一款爆款上，下不来。

沐瞳的命根子是《MLBB》（决胜巅峰），这款2016年上线的MOBA手游，在东南亚火得一塌糊涂：全球下载超15亿次，月活稳稳过1.1亿，累计流水逼近24亿美元。字节2021年斥资超40亿美元将其收入囊中，本想借它撬开中重度游戏的大门。

可接手之后，沐瞳并没能变出一串爆款。《Watcher of Realms》《Magic Chess: Go Go》等后续产品偶有高光，但始终没能撼动一个事实——沐瞳的估值，几乎全靠字节收购前就已经封神的《MLBB》撑着。

这回字节以超60亿美元出手，账面赚了五成，但摊到四年多时间里，年化收益不过8%左右。说白了，这是一次体面的“保本离场”——证明字节并没有把游戏炼成自己的内功，沐瞳的真正价值，更多属于全球电竞江湖，而不是字节的生态王国。

阿里旗下的灵犀互娱，剧本如出一辙。

靠着一款《三国志·战略版》，灵犀曾创下上线一年全球收入破百亿的神话。据第三方测算，2025年该作国内年流水仍稳在21亿至22亿元，全球总收入有望冲破30亿。然而，此后推出的《三国志幻想大陆》《如鸢》等产品，要么吃着老IP的红利，要么后劲不足，始终撑不起第二极。灵犀证明了它能做好成熟品类的产品，却没能证明它具备“爆款流水线”的能力。

当游戏业务跳不出“单腿走路”的魔咒，又跟集团主业拉不上多少协同，它们在巨头账本上的分量，自然就一天天变轻了。

为AI筹钱

大厂集体“卖游”，最浅显的理由是为AI筹钱。但这只是台面上的解释。细看之下，字节和阿里的算盘，并不完全相同。

对字节来说，沐瞳换回的几十亿美元，是实打实的“补血包”。据知情人士透露，字节在AI上烧钱凶猛，2025年四季度整体利润承压，出售沐瞳被内部视为向AI进一步收拢的信号。综合路透和券商测算，字节2025年全年资本开支约1600亿元，其中近900亿砸向了AI算力芯片和服务器。

阿里的逻辑，则更多偏向“卸包袱”和“聚心神”。

CEO吴泳铭已经放话，未来三年要在云和AI硬件上砸下超3800亿元，还定下五年内云和AI商业化年收入突破1000亿美元的目标。与此同时，电商、即时零售这些老本行同样嗷嗷待哺。在这种资金胃口面前，灵犀每年30亿至40亿元的营收，对阿里的钱袋子来说只能算杯水车薪。

阿里真正想甩掉的，是游戏业务对管理层精力和组织资源的持续消耗。游戏这行当，研发周期长、爆款靠天命、极度依赖制作人个人英雄主义，它不是一台插上电就能自动印钞的机器。只要还挂在集团体系里，就得年年月月占用战略会的宝贵议席。

对于决心回归电商、云和AI这三门主课的阿里来说，剥离这块跟主业牵不上手的资产，就是为了把拳头收回来，再狠狠打出去。

其实，字节、阿里这类超级平台，坐拥顶级流量、资金和技术，为什么偏偏在游戏上折戟沉沙？根子在于：平台能力，没法直接“翻译”成游戏能力。

过去，大厂普遍迷信“流量为王”，以为平台势能可以自然外溢到游戏圈。字节买沐瞳、阿里做灵犀，都是想用流量和金钱硬砸出爆款。可惜现实很骨感：买到好资产，不等于拥有了持续造爆款的“永动机”。

一旦主业面临AI时代的生死竞速，需要重新划定防线，这种长周期、强内容、低协同的业务，自然第一个被拎出来“优化”。

不止字节和阿里，腾讯关停了洛杉矶的Team Kaiju工作室，正在洽谈退出日本几家游戏工作室的投资；网易也在2025年下半年先后关闭了美国Fantastic Pixel Castle、T-Minus Zero Entertainment、Jackalytic Games以及加拿大Bad Brain Game Studios等多个海外据点。所有信号都在指向同一个方向：中国互联网已经从跑马圈地的草莽时代，迈进了聚焦核心能力的“精耕”收缩期。

在AI掀起的滔天巨浪面前，任何一艘驶不进深海的船，哪怕装满了金银财宝，也会被果断抛弃。巨头们不再贪心地盘，而是变得专注甚至冷酷。他们达成了心照不宣的共识：不杀进AI主战场，就永远拿不到未来的入场券。

当然，这种取舍里也藏着隐隐的苦涩。灵犀去年净利润大概在15亿至20亿元之间，70亿至90亿元的估值，算下来市盈率不到五倍，实在算不上好价钱。字节的沐瞳卖了60亿美元，扣掉资金成本和机会成本，也难说是一笔“神操作”。游戏出海仍有结构性红利，精品手游的造富神话也未完全落幕。今天卸下的“包袱”，将来会不会变成午夜梦回的遗憾？只有时间能给出答案。

但有一件事板上钉钉：旧世界的游戏规则正在收场，新世界的战鼓已经擂响。为了抢到那张通往未来的船票，他们选择主动卸下曾经的铠甲，把所有筹码押在了AI这片充满不确定性的新战场上——孤注一掷，却也义无反顾。

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