科大讯飞：上半年扣非净利亏6亿，下半年能否翻盘？

2026年上半年，科大讯飞归母净利润、扣非后归母净利润分别为-2.04亿元、-6.37亿元

投资时间网、标点财经研究员 吕贡

2026年，科大讯飞股份有限公司（下称科大讯飞，002230.SZ）能否延续近年规律，在第四季度实现全年盈利转正？

据公司披露的最新半年报数据显示，2026年上半年，科大讯飞营收同比增长6.52%至116.23亿元，归母净利润仍亏损2.04亿元；扣除非经常性损益后，公司净亏规模从上年同期的3.64亿元扩大至6.37亿元。

2026年上半年，科大讯飞非经常性损益金额合计为4.33亿元，其中包括计入当期损益的3.06亿元政府补助，以及1.21亿元公允价值变动损益及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益等。

对于阶段性亏损，科大讯飞在半年报中指出，公司业绩存在一定的季节性波动，以2023年至2025年为例，这三年间公司年度营收、扣非后归母净利润等均保持良好增势，且持续盈利，但这三年第一季度、半年度、前三季度扣非后归母净利润均为负值。

科大讯飞进一步解释称，这种季节性波动规律主要系智慧教育、智慧城市等业务主要面向政府及大型企业，项目规划论证多集中于上半年、验收集中于下半年，通常四季度收入占比相对较高，收入季节性特征显著。同时，公司持续加大自主研发与市场拓展投入，固定费用年内分摊均衡，当期营业毛利难以覆盖期间服用，因而形成阶段性亏损。

那么，随着外部市场环境及内部业务结构变化，公司往年的盈利转正规律，能否在2026年第四季度复刻尚待验证。

2026年上半年科大讯飞部分会计数据及同比情况

数据来源：公司财报

从半年报披露的细节看，科大讯飞主动推进业务战略聚焦，以做强C端、做深B端、优选G端为准则，收缩传统项目型业务。

2026年上半年，科大讯飞各业务线表现分化。作为公司传统基本盘，智慧教育（教育产品和服务）上半年贡献34.90亿元收入，占总营收的30.03%，是公司当期第二大收入来源。但该板块收入同比下降1.16%，毛利率亦较上年同期微降0.20个百分点。

其中，核心C端产品讯飞AI学习机上半年受芯片/存储涨价、学习机阶段性缺货等因素影响，销量未达预期。不过，该产品高端市场优势依然稳固，在6K+价位段的线上占比提高至49%（数据来源京东、天猫、抖音平台）；2026年7月，讯飞AI学习机销量快速回升，截至7月累计销量较上年同期已恢复至增长3%。

2026年上半年，开放平台业务以37.05亿元收入、31.87%占比成为科大讯飞第一大收入来源，该板块以及智慧医疗、移动互联网产品及服务、智慧汽车等收入均实现两位数增长。但同时，智能硬件、信息工程、运营商、企业AI解决方案等收入同比均下滑，降幅为3.10%至48.62%区间不等。

分区域来看，科大讯飞营收第一大来源华东地区，2026年上半年收入、毛利率同比均有所减少；贡献13.78%比重营收的华北地区，毛利率亦较上年同期减少3.59个百分点。

另外，科大讯飞此前落地的定增募投项目进度也值得留意。截至2026年6月30日，公司累计使用9.63亿元募集资金，尚有30.22亿元资金未使用。其中，补流项目已实施完成，星火教育大模型及典型产品建设项目仍在建设投入期，累计投入1.82亿元，投资进度仅22.78%，该项目预期效益需在建设完成后才能完全实现；算力平台项目尚未开始投入，公司明确该项目作为各业务线的技术支撑，不产生直接经济效益。

科大讯飞2026年半年报披露的募集资金承诺项目部分情况

数据来源：公司财报

持续加码的战略投入，同样挤压着利润空间。2026年上半年，科大讯飞研发投入金额超过30亿元，较上年同期增长超6亿元，占公司当期营收比重逾25%。除此之外，公司期内还加大了智能批阅机、影像云、AI眼镜等新品上市推广以及海外业务拓展等战略性费用超过1亿元。科大讯飞表示，相关投入将逐步转化为后续收入和利润贡献。

在近期召开的业绩说明会上，科大讯飞方面透露，2026年上半年研发投入的部分增长来自算力投入增加，下半年研发投入预计约为上半年的两倍略多，同时，公司场景端的市场推广费用也将同步增加；而管理费用通过AI提效有所缩减。

因此，在下半年的经营中，研发投入翻倍增加、G端项目的验收节奏以及各产品线的经营表现等，都将成为影响科大讯飞全年盈利能否转正的关键变量。这家国内AI领域的龙头企业，能否在2026年年底前跨过盈亏平衡点？

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